Akcie Intel Corp v úterý výrazně posílily poté, co se nový generální ředitel Lip-Bu Tan setkal s prezidentem Donaldem Trumpem. Schůzka v Bílém domě proběhla jen několik dní poté, co Trump veřejně vyzval Tana k rezignaci, a podle analytiků Bernstein zanechala pozitivní dojem. Tan i prezident po jednání zveřejnili povzbudivá prohlášení a potvrdili, že budou spolupracovat na návrzích, které má generální ředitel Intelu (INTC) předložit během příštího týdne. Analytici odhadují, že Tan by mohl usilovat nejen o finanční podporu, ale také o aktivní zapojení vlády do podpory prodeje pokročilých čipů Intelu. To by mohlo zahrnovat zvýšení objemu zakázek od strategických zákazníků nebo přímé investice do projektů. Společnost naznačila, že zastaví vývoj nové generace procesorů Intel 14A a dalších, pokud nezíská významného externího zákazníka a nesplní stanovené milníky. Zdroj: Shutterstock Vládní podpora a tlak na výrobu v USA Intel již v minulosti obdržel vládní podporu pro svůj ambiciózní projekt v hodnotě 100 miliard dolarů, jehož cílem je přesunout více výroby čipů na území USA. Tento plán zapadá do širší politické strategie, v rámci níž Trump tlačí na velké technologické firmy, včetně Apple Inc. (AAPL), aby přesunuly výrobu zpět do země. V rámci zákona Chips and Science Act přidělila Bidenova administrativa Intelu 7,86 miliardy dolarů, přičemž čerpání prostředků je vázáno na plnění konkrétních projektových milníků. Analytici však upozorňují, že pokrok společnosti v jejich plnění je pomalý. Trumpův tým tak může požadovat jasný plán, jak urychlit výrobu a zvýšit návratnost investic z veřejných peněz. Během jednání se také mohlo znovu otevřít téma možného rozdělení výrobní a návrhové části podniku. Podle Bernstein by ale takový krok dával smysl jen v případě, že by se foundry dostaly do plně funkčního stavu. V opačném případě by rozdělení znamenalo finanční ztráty pro vládu i zákazníky. Analytici proto varují, že předčasné oddělení divizí by bylo riskantní a potenciálně katastrofální. Politické souvislosti a podmínky možné dohody Situace kolem Intelu má i politický rozměr. Po uzavření dohod mezi Trumpovou administrativou a společnostmi Nvidia (NVDA) a Advanced Micro Devices (AMD), které souhlasily s odvodem 15 % tržeb z prodeje čipů v Číně výměnou za vývozní licence, analytici připomínají, že podobná „velkorysost“ od Bílého domu by u Intelu pravděpodobně nebyla bez podmínek. Jednou z otázek zůstává Tanovo působení v čínských technologických firmách prostřednictvím jeho investiční společnosti. Tyto vazby se staly terčem kritiky, zejména po dopisu senátora Toma Cottona, který upozornil na možné spojení s čínskou vládou a armádou. Trump na to reagoval prohlášením, že Tan je „ve velkém střetu zájmů“. Analytik Wolfe Research Chris Caso uvedl, že Tan mohl být cílem Trumpova tlaku kvůli nové strategii Intelu – tedy investovat do vývoje a výroby nových čipů pouze tehdy, pokud budou zajištěny odpovídající zakázky. Tento přístup však není v souladu s cílem průmyslové politiky USA, která se snaží obnovit špičkovou výrobu polovodičů na domácí půdě. Pokud by se Intel rozhodl po schůzkách s Trumpovým týmem změnit kurz a pokračovat ve vývoji procesorů 14A, mohli by akcionáři čelit investicím s nižší očekávanou návratností. Caso ale zdůraznil Tanovu odbornou reputaci a označil osobní útoky na jeho osobu za nevhodné a v rozporu se zájmy akcionářů. Tržní reakce a další kroky Po zveřejnění informací o schůzce s prezidentem a pozitivních komentářích obou stran akcie Intelu v úterý vzrostly o 5,6 %. Trump v příspěvku na síti Truth Social označil jednání za „velmi zajímavé“ a vyzdvihl Tanův profesní příběh jako „úžasný“. Zmínil také, že návrhy z připravovaných diskusí budou projednány s členy jeho kabinetu, mezi nimiž byli i ministr obchodu Howard Lutnick a ministr financí Scott Bessent. Intel ve svém prohlášení uvedl, že schůzka byla „upřímná a konstruktivní“ a týkala se závazku firmy posílit vedoucí postavení USA v technologii a výrobě. I když zatím není jasné, zda jednání povede k přímé finanční podpoře nebo jiným formám vládní spolupráce, už samotné zlepšení vztahů mezi Tanem a Trumpem trh vnímá pozitivně. Pro investory je klíčové, zda se podaří nalézt kompromis mezi obchodní strategií Intelu a průmyslovými cíli americké vlády. Pokud se podaří zajistit podporu bez ohrožení ekonomické stability firmy, může Intel využít příležitosti, které se nyní otevírají – od vládních zakázek až po posílení pozice v globálním čipovém průmyslu. Závěr je zatím opatrně optimistický: angažovaný Trump je pro Intel lepší než prezident, který stojí v opozici. Výsledek však bude záviset na konkrétních návrzích, jež Tan předloží, a na tom, jak budou přijaty nejen v Bílém domě, ale i mezi investory a klíčovými zákazníky. Zdroj: Shutterstock