Společnost Carlsberg A/S začala jednat o možnosti veřejného úpisu svých indických operací, které přispívají přibližně 4 % k celkovému zisku před úroky a zdaněním (EBIT) skupiny. Očekává se, že hodnota této dceřiné společnosti bude mezi 21 miliardami DKK a 27 miliardami DKK, což představuje 21 % až 26 % tržní kapitalizace Carlsbergu.
Analytici z UBS odhadují, že pro IPO bude použit násobek 45x EV/EBIT, jelikož indické nápojové společnosti většinou vykazují prémiové ocenění. Například United Spirits obchoduje s násobkem 40x EV/EBIT, zatímco evropští konkurenti, jako jsou Diageo a Heineken, se pohybují v nižších hodnotách.
Zatímco potenciální zvýšení hodnoty je zajímavé, analytici varují před přílišnými očekáváními. „Očekáváme, že Carlsberg z IPO příliš těžit nebude,“ uvedli a poukazují na to, že při předchozím IPO asijských operací v roce 2019 nedošlo k pozitivnímu dopadu na akciové ceny. Očekává se, že Carlsberg uzavře fiskální rok 2025 s 3,33x poměrem čistého zadlužení k EBITDA, přičemž cílem je méně než 2,5x.
V posledních letech se indické operace společnosti vyznačují silným růstem, přičemž objemy rostly v průměru o 12 % ročně. Carlsberg tak drží 2. místo na indickém trhu piva, za společností United Breweries. V druhém čtvrtletí roku 2024 firma odkoupila svého partnera v joint venture, což umožnilo další investice do kapacity a marketingu v rámci její plánované expanze do roku 2026.
Chcete využít této příležitosti?
Společnost Carlsberg A/S začala jednat o možnosti veřejného úpisu svých indických operací, které přispívají přibližně 4 % k celkovému zisku před úroky a zdaněním skupiny. Očekává se, že hodnota této dceřiné společnosti bude mezi 21 miliardami DKK a 27 miliardami DKK, což představuje 21 % až 26 % tržní kapitalizace Carlsbergu.
Analytici z UBS odhadují, že pro IPO bude použit násobek 45x EV/EBIT, jelikož indické nápojové společnosti většinou vykazují prémiové ocenění. Například United Spirits obchoduje s násobkem 40x EV/EBIT, zatímco evropští konkurenti, jako jsou Diageo a Heineken, se pohybují v nižších hodnotách.
Zatímco potenciální zvýšení hodnoty je zajímavé, analytici varují před přílišnými očekáváními. „Očekáváme, že Carlsberg z IPO příliš těžit nebude,“ uvedli a poukazují na to, že při předchozím IPO asijských operací v roce 2019 nedošlo k pozitivnímu dopadu na akciové ceny. Očekává se, že Carlsberg uzavře fiskální rok 2025 s 3,33x poměrem čistého zadlužení k EBITDA, přičemž cílem je méně než 2,5x.
V posledních letech se indické operace společnosti vyznačují silným růstem, přičemž objemy rostly v průměru o 12 % ročně. Carlsberg tak drží 2. místo na indickém trhu piva, za společností United Breweries. V druhém čtvrtletí roku 2024 firma odkoupila svého partnera v joint venture, což umožnilo další investice do kapacity a marketingu v rámci její plánované expanze do roku 2026. Chcete využít této příležitosti?
