Agentura Fitch Ratings oznámila, že povýšila hodnocení společnosti Dell Technologies Inc. na ‚BBB+‘ z předchozího hodnocení ‚BBB‘ s stabilním výhledem. Tento krok je podpořen udržením jádrové EBITDA pod 2x od fiskálního roku 2024 a rychlým růstem v oblasti AI serverů.
Společnost předpokládá, že příjmy z AI serverového segmentu dosáhnou v fiskálním roce 2026 20 miliard dolarů, přičemž tento segment byl téměř neexistující před rokem 2024. Dle zpráv má Dell k 2. fiskálnímu čtvrtletí 2026 backlog 11,7 miliardy dolarů.
Toto změnu v prodejní struktuře společnosti vede k poklesu podílu prodeje z divize Client Solutions Group na méně než polovinu celkového obratu v prvním pololetí fiskálního roku 2026, což je důsledkem dlouhého cyklu obměny PC a silného růstu skupiny infrastruktury
Fitch očekává, že Dell si udrží EBITDA páku mezi 1,5x a 2,0x a roční volné cash flow činí přibližně 4,5 miliardy až 6 miliard dolarů, přičemž více než 80% volného cash flow bude vráceno akcionářům prostřednictvím dividend a odkupu akcií.
V budoucnu by se hodnocení mohlo zlepšit, pokud Dell prokáže stabilní organický růst v vysokých jednociferných číslech a jádrovou EBITDA páku pod 1,5x. Srovnávací analýza ukazuje, že ve srovnání s HP Enterprise a HP Inc. má Dell výhodu díky působení na trhu serverů a úložišť, i když její marže EBITDA je kolem 10%, což je nižší než 17% HPE.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
