Nejnovější výsledky dvou klíčových hráčů ukazují, že stále více Američanů napříč příjmovými skupinami přesouvá nákupy do diskontních řetězců, protože hledá hodnotu za peníze a snaží se lépe zvládat ekonomickou nejistotu. Tento trend je patrný jak na číslech o tržbách, tak na skladbě nové klientely. Změny v nákupních návycích přitom probíhají souběžně s tlaky, které pociťují zejména nejnižší příjmové skupiny, a s opatrností, jež proniká i do středních a vyšších vrstev.Silnější poptávka napříč příjmovými skupinamiSpolečnost Dollar Tree v posledním čtvrtletí zaznamenala výrazný příliv zákazníků s vyššími příjmy. Generální ředitel Mike Creedon investorům během středečního hovoru popsal, že růst táhnou všechny příjmové skupiny, přičemž obzvlášť silný je výkon u středních a vyšších příjmů. Ve druhém čtvrtletí tvořili zákazníci s příjmem nad 100 tisíc dolarů dvě třetiny všech nových zákazníků; v prvním čtvrtletí to bylo 50 %. Tržby ve stejných prodejnách přidaly 6,5 %, což ukazuje, že řetězec dokáže oslovit širší publikum i v prostředí, kde se domácnosti snaží rozpočty více hlídat.Roste nejen počet nakupujících, ale i šíře kategorií, které táhnou tržby. Dollar Tree uvádí silný růst v elektronice, hardwaru, zahradních potřebách i potravinách. Zároveň dále rozšiřuje strategii více cenových úrovní: kromě tradičního sortimentu přidává výrobky pro domácnost v cenách 1,35, 3 a 5 dolarů. Tato vícevrstvá cenotvorba lépe odpovídá rozdílným potřebám zákazníků a pomáhá řetězci udržet přitažlivost pro ty, kdo chtějí ušetřit, aniž by se vzdali určité kvality či pohodlí.Reakce akciového trhu byla nicméně po výsledcích smíšená. Akcie Dollar Tree po oznámení klesly o 8 %, ale v letošním roce si stále drží více než 35% nárůst. Vývoj tak odráží současné přepínání investorů mezi krátkodobou citlivostí na čísla a dlouhodobější vírou v odolnost diskontního modelu. Chcete využít této příležitosti?Dollar General: vyšší návštěvnost a větší košíkyPodobný obrázek nabízí i Dollar General . Tržby ve stejných prodejnách ve druhém čtvrtletí vzrostly o 2,8 % a přispěly k tomu jak vyšší návštěvnost, tak zvětšující se průměrná velikost nákupního košíku. Mezi nejsilnější kategorie patřily potraviny, sezónní zboží, domácí potřeby a oděvy. Generální ředitel Todd Vasos označil zákazníky za „odolné“ a zdůraznil, že napříč všemi skupinami roste důraz na hodnotu. Podle jeho slov se „obchodní výměna“ – tedy přesun dolarů utracených u dražších maloobchodníků směrem k diskontním prodejnám – v posledních čtvrtletích zřetelně zrychlila. Stejný trend vidí firma na začátku i na konci druhého čtvrtletí a potvrzuje se i dobrým startem do třetího.Důležitým detailem je, že i jádrový zákazník Dollar General, tedy domácnost s nízkými příjmy, své výdaje navzdory zhoršující se náladě zvýšil. To naznačuje, že i přes ekonomické protivětry si diskontní formát drží stabilní poptávku. Zároveň to vypovídá o vyšší citlivosti spotřebitelů na cenu v čase, kdy si i střední a vyšší třída více hlídá, za co utrácí. Akcie Dollar General tento příběh potvrzují: v roce 2025 si připsaly zhruba 45 %, což ukazuje, že investoři oceňují kombinaci návštěvnosti, disciplíny v nabídce a schopnosti udržet si zákazníka. Nerovnoměrné dopady a proměna maloobchoduZa posunem k diskontům stojí nejen konzervativnější nálada spotřebitelů, ale i tlak na rozpočty nejzranitelnějších domácností. Inflace na ně dopadá o něco více a podle analytičky Goldman Sachs Kate McShane by se tento tlak mohl dále prohlubovat v souvislosti s plánovanými škrty v programech Medicaid a SNAP. Na trhu práce se navíc objevují známky oslabování, a současně hrozí, že cla zvýší náklady. Tyto faktory dohromady vytvářejí prostředí, v němž nízkopříjmové skupiny musejí každou položku v rozpočtu zvažovat ještě pečlivěji.McShane zároveň upozorňuje, že nejrychlejší růst příjmů lze očekávat u středně příjmových domácností. Ty mohou těžit z daňových úlev SALT a ze zrušení daně z tipů, což by jim v souhrnu mohlo poskytnout větší prostor pro útraty. Podtrhuje to i pohled Marka Matthewse z Národní federace maloobchodu: vyšší příjmové domácnosti „zaujímají stále větší podíl na ekonomice“ a tím „pohánějí větší část výdajů v maloobchodní ekonomice“. Jinými slovy, diskontní segment už není jen bezpečným přístavem pro nízké příjmy, ale stává se průsečíkem, kde se potkává široké spektrum zákazníků – od těch, kteří musejí šetřit, až po ty, kteří šetřit chtějí.Celkově se tak rýsuje obraz maloobchodu, který se přizpůsobuje citlivějším spotřebitelům a širšímu vnímání hodnoty. Diskontní řetězce, reprezentované Dollar Tree a Dollar General, získávají díky kombinaci nízkých cen, rozšířené nabídky a několika cenových úrovní nové publikum. Z pohledu investorů fungují tyto firmy jako barometr nálady: když i vyšší příjmy volí cenově dostupnější nákupy, je to signál, že opatrnost se stává novým standardem. Současně platí, že tlak na nejnižší příjmy nikam nemizí a může nadále formovat složení poptávky.Výsledkový příběh posledního čtvrtletí proto nabízí dvojí čtení. Na jedné straně je tu robustní poptávka a schopnost diskontních prodejen přilákat nové zákazníky napříč příjmovým spektrem. Na druhé straně přetrvávají strukturální tlaky, které nutí domácnosti přehodnocovat, kde a za co utrácejí. V této dynamice bude mít schopnost pružně upravovat sortiment, pracovat s více cenovými úrovněmi a udržet důraz na „hodnotu“ zásadní roli. Právě na tom dnes stojí i vyhlídky diskontního segmentu – a tím i jeho schopnost přetavit změněné návyky ve stabilní, dlouhodobější růst.