Cílí tím na nové investory a zároveň chce posílit svou pozici v konkurenčním prostředí fintechu. Firma, známá především díky službám „kup teď, zaplať později“, se snaží rozšířit své portfolio směrem k bankovním službám. Klíčovou otázkou pro investory ale zůstává, zda se po letech ztrát dokáže vrátit k dlouhodobé ziskovosti.Klarna podala k americkému regulátorovi aktualizované dokumenty k IPO, v rámci kterého plánuje prodat 5,56 milionu nových akcií. Při horní hranici cenového rozpětí by to znamenalo zisk přibližně 200 milionů dolarů. Další akcionáři se chystají nabídnout dalších 28,8 milionu akcií, čímž by celkový objem nabídky mohl dosáhnout až 1,27 miliardy dolarů.Pokud bude IPO úspěšné, hodnota společnosti by se mohla vyšplhat na 14 miliard dolarů. To je ovšem výrazně méně než 45,6 miliardy dolarů, kterých Klarna dosáhla při soukromém financování během pandemie v roce 2021. Tento propad odráží střízlivější pohled trhu na fintechové firmy po období euforie. Podobně klesly i akcie konkurentů – například Affirm Holdings , jehož akcie ztratily zhruba polovinu hodnoty oproti maximu z listopadu 2021.Byznys model a konkurenční výhodaKlarna se od tradičních bank odlišuje přístupem k příjmům. Zatímco banky vydělávají hlavně na úrokových výnosech a poplatcích z kreditních karet, Klarna účtuje obchodníkům poplatky výměnou za vyšší konverzi zákazníků a větší průměrnou hodnotu objednávky. Firma navíc začala generovat příjmy i z reklamy. Klade důraz na kratší splatnost úvěrů, což jí umožňuje rychleji reagovat na změny na trhu a efektivněji řídit úvěrové riziko.Podle prospektu využívá Klarna strojové učení k posouzení rizik v reálném čase. Díky tomu se snaží zvyšovat konverzní poměry a minimalizovat ztráty z nesplácených úvěrů. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski v dopise zakladatele ostře kritizoval tradiční banky, které podle něj po desetiletí profitovaly z nedostatečné konkurence a regulačních bariér. Tvrdí, že Klarna tyto překážky dokázala překonat a přináší spotřebitelům flexibilnější a férovější alternativu.Rozšiřování služeb se neomezuje jen na splátkové programy. Klarna nabízí i spořicí účty, cashback programy či okamžité refundace a chce být „partnerem spotřebitelů pro každodenní výdaje“. Tím se přibližuje modelu moderní digitální banky. Chcete využít této příležitosti?Finanční výsledky a tlak na ziskovostZa 12 měsíců končících v červnu 2025 dosáhla Klarna tržeb 3,1 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 17 %. Přesto vykázala čistou ztrátu 100 milionů dolarů. Jde ale o zlepšení oproti předchozímu roku, což firma vysvětluje snahou o „záměrnou rovnováhu mezi růstem a ziskovostí“.Klarna připomněla, že během prvních 14 let své existence byla zisková, dokud nezačala expandovat na náročné trhy, zejména do USA. Expanzní strategie měla výrazný dopad na její hospodářský výsledek, ale společnost tvrdí, že dlouhodobě se jí vyplatí.Srovnání s konkurencí ale ukazuje, že Klarna zaostává. Affirm zvýšil ve stejném období tržby o 39 % na 3,2 miliardy dolarů a na rozdíl od Klarny dosáhl čistého zisku 52 milionů dolarů. Analytik Mizuho Dan Dolev upozornil, že strategické rozdíly v přístupu k úvěrům dávají Affirm atraktivnější ziskový profil – Affirm generuje většinu objemu z úročených půjček, zatímco Klarna zůstává věrná bezúročným splátkovým schématům.Výhled a klíčové otázky pro investoryInvestoři nyní sledují, zda IPO pomůže Klarně nejen získat kapitál, ale také přesvědčit trh, že dokáže najít cestu k udržitelné ziskovosti. Úspěch bude záviset na schopnosti firmy efektivně řídit náklady, rozšiřovat služby a zároveň udržovat konkurenceschopnost na trzích, kde čelí silným rivalům.Významným faktorem bude i to, zda Klarna dokáže využít technologickou výhodu v oblasti strojového učení k omezení úvěrových ztrát a k růstu zákaznické základny. Pokud se jí podaří skloubit růst s pozitivními výsledky, může IPO představovat důležitý krok k upevnění pozice mezi globálními fintech lídry.Na druhé straně však zůstává otázka, zda se firma dokáže vyrovnat s tlakem investorů, kteří dnes více než kdy dříve požadují jasnou cestu k zisku.