Kraft Heinz oznámila, že se rozdělí na dvě samostatné veřejně obchodované firmy. Tento krok, který se na Wall Street očekával již několik měsíců, znamená konec jedné z nejznámějších potravinářských aliancí poslední dekády. Pro akcionáře to znamená, že získají akcie dvou nových společností, jejichž konečné názvy budou potvrzeny později.Fúze Kraft a Heinz z roku 2015 byla symbolem tehdejší éry velkých transakcí, které měly přinést růst díky rozsahu. Warren Buffett a brazilská investiční skupina 3G Capital tehdy spojili své síly a vytvořili potravinářského giganta s ambicí konkurovat největším světovým hráčům.Model 3G, založený na tzv. nulovém rozpočtování, přinesl striktní kontrolu nákladů a byl zprvu oceňován investory. Postupně se však ukázalo, že agresivní snižování výdajů podkopává dlouhodobou vitalitu značek. Kritici už tehdy upozorňovali, že přehnaný důraz na efektivitu může oslabit kvalitu a hodnotu pro spotřebitele.Nyní, o deset let později, Kraft Heinz přiznává, že cesta sloučeného kolosu nefungovala podle očekávání. Společnost se proto vrací k modelu dvou samostatných firem, které se budou moci více soustředit na své klíčové značky a trhy.Co vznikne po rozděleníPodle oznámení se Kraft Heinz rozdělí na dvě entity: „North American Grocery Co.“ se zaměří na severoamerický trh a její roční obrat má činit zhruba 10,4 miliardy dolarů. V portfoliu budou značky jako Oscar Mayer, Lunchables či Kraft Singles. V čele bude stát současný generální ředitel Kraft Heinz Carlos Abrams-Rivera. „Global Taste Elevation Co.“ bude mít obrat přibližně 15,4 miliardy dolarů a zahrne ikonické produkty jako Heinz kečup, Kraft Macaroni & Cheese nebo smetanový sýr Philadelphia. Jméno jejího budoucího šéfa zatím nebylo oznámeno. Rozdělení bude probíhat formou daňově nezatíženého spin-offu a má být dokončeno do konce roku 2026. Společnost zdůraznila, že celková úroveň dividend bude zachována, aby akcionáři nepřišli o pravidelný výnos.Analytik Jefferies Scott Marks k tomu poznamenal, že rozdělení má potenciál uvolnit růst a snížit složitost struktury, ale zůstávají otázky, zda tento krok skutečně nastartuje dynamiku obou nových firem.Chcete využít této příležitosti?Buffettova stopa a reakce trhuWarren Buffett, který stál u zrodu fúze a jehož Berkshire Hathaway stále drží 27,5 % akcií Kraft Heinz, se k rozdělení vyjádřil otevřeně. V rozhovoru pro CNBC označil krok za zklamání a připomněl, že již dříve přiznal, že za Kraft Heinz zaplatil příliš.Na trzích vyvolala zpráva okamžitou reakci. Akcie Kraft Heinz během dne ztratily přes 6 % a staly se jedním z nejslabších titulů indexu S&P 500. Od oznámení původní fúze před deseti lety se jejich hodnota propadla o více než polovinu, zatímco samotný index vzrostl o více než 200 %.Podle posledních údajů má Kraft Heinz tržní kapitalizaci přibližně 33 miliard dolarů. Podíl Berkshire Hathaway odpovídá hodnotě zhruba 9,1 miliardy dolarů při páteční závěrečné ceně. Berkshire navíc musela v poslední výsledkové zprávě zaúčtovat ztrátu z přecenění tohoto podílu ve výši 5 miliard dolarů.Potravinářský sektor v pohybuRozdělení Kraft Heinz přichází v době, kdy se celý sektor balených potravin mění. Nedávno společnost Mars oznámila akvizici firmy Kellanova za 36 miliard dolarů, zatímco Ferrero kupuje WK Kellogg . Do toho Keurig Dr Pepper investuje 18 miliard dolarů do akvizice nizozemské JDE Peet’s a následně plánuje vlastní rozdělení na dvě specializované společnosti.V tomto kontextu není rozhodnutí Kraft Heinz izolovaným jevem, ale spíše součástí širšího trendu, kdy velké potravinářské skupiny hledají nové cesty k růstu a efektivitě. Spin-offy a akvizice se stávají běžnou strategií, jak posílit jednotlivé byznysové linie a zvýšit hodnotu pro akcionáře.Kraft Heinz odhaduje, že rozdělení může přinést dodatečné náklady až 300 milionů dolarů. Firma však věří, že značnou část těchto výdajů dokáže zmírnit a že dlouhodobé přínosy v podobě větší flexibility a vyšší tvorby hodnoty převáží.Co čekat dálPro investory představuje rozdělení příležitost i výzvu. Na jedné straně vzniknou dvě společnosti s jasnějším zaměřením a potenciálem růstu ve svých segmentech. Na straně druhé zůstává otázka, zda se obě nové firmy dokáží prosadit v náročném prostředí s tvrdou konkurencí a rostoucími nároky spotřebitelů.Jak shrnul předseda představenstva Kraft Heinz Jack Pope: „Věříme, že větší zaměření se promítne do lepšího výkonu a tvorby hodnoty pro akcionáře.“ Wall Street teď bude pečlivě sledovat, zda se tato vize promění v realitu.