Ve středu proběhl dlouho očekávaný debut společnosti Klarna na newyorské burze cenných papírů (NYSE) a švédský fintechový gigant, známý svým modelem „kup teď, zaplať později“ (BNPL), zaznamenal silný start. Akcie společnosti zakončily první den obchodování s růstem o 16 % oproti ceně při IPO a uzavřely na 46,40 USD za akcii, čímž Klarna dosáhla tržní hodnoty přibližně 17,5 miliardy dolarů. Silný debut a vysoká poptávka investorů Obchodování začalo ve středu kolem 13:00 ET, kdy akcie otevřely na 52 USD, což představovalo 30% nárůst oproti ceně IPO ve výši 40 USD za akcii. Během několika hodin se však cena stabilizovala a uzavírala na zmíněných 46,40 USD. Podle prohlášení společnosti Klarna vyneslo IPO 1,37 miliardy USD, což překonalo původní odhady ceny akcií mezi 35 a 37 USD. Tento výsledek ukazuje na silnou poptávku investorů a zároveň posiluje pozici společnosti na globálním fintechovém trhu. Přesto zůstává současná tržní kapitalizace Klarny výrazně pod maximem 45,6 miliardy USD, kterého dosáhla v roce 2021 po velké investici od SoftBank. Na druhou stranu je více než dvojnásobná oproti valuaci 6,7 miliardy USD z roku 2022, kdy společnost čelila propadu trhu a zpomalení růstu platebních služeb. Klarna Group plc (KLAR) Druhý pokus o IPO a změna tržních podmínek Pro Klarna to byl již druhý pokus o vstup na burzu v letošním roce. Původně měla společnost debutovat už v dubnu, ale tehdy byly plány pozastaveny kvůli vysoké tržní volatilitě a sníženému apetitu investorů po rizikových aktivech. Situace se však změnila – trh IPO v USA v posledních měsících ožil a prostředí pro získávání kapitálu je výrazně příznivější. Klarna využila této situace a zařadila se mezi nejvýznamnější technologické debuty roku 2025. IPO se navíc uskutečnilo v týdnu, kdy na burzu vstupuje několik dalších velkých společností, včetně kryptoměnové burzy Gemini Space Station, emitenta stablecoinů Figure Technologies nebo inženýrské firmy Legence podporované investičním gigantem Blackstone. Klarna a expanze trhu BNPL Klarna patří mezi globální lídry v oblasti BNPL – tedy služeb typu „kup teď, zaplať později“. Tento model umožňuje zákazníkům rozložit si platbu za zboží nebo služby do několika menších splátek, často bez úroku. Společnost spolupracuje s více než 790 000 obchodníky a podle posledních údajů má již 111 milionů aktivních uživatelů po celém světě. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski uvedl, že hlavním cílem Klarny je rozšiřování globálního dosahu a budování ekosystému služeb, které kombinují platby, spotřebitelské úvěry a personalizované nabídky. Rostoucí integrace BNPL funkcí na platformách jako Apple Pay či iPhone Wallet zároveň posiluje konkurenci na trhu, kde kromě Klarny působí také společnosti Afterpay, Affirm, Sezzle, Zip (Quadpay), Perpay či Tabby. Kritika a rizika spojená s BNPL službami Přestože popularita BNPL služeb rychle roste, model čelí kritice ze strany regulátorů i finančních expertů. Podle kritiků tyto služby podporují nadměrné utrácení a zvyšují kreditní riziko poskytovatelů, pokud zákazníci nesplácejí své závazky včas. Klarna však tvrdí, že se jí daří rizika efektivně řídit. V posledních podáních pro regulační orgány uvedla, že 99 % všech spotřebitelských úvěrů poskytnutých v roce 2024 bylo splaceno včas. To je výrazně lepší výsledek než u tradičních kreditních karet, kde podle údajů amerických komerčních bank dosahuje míra nesplácení 3,05 %. Tento údaj je pro investory klíčový, protože ukazuje, že byznysový model Klarny je zatím stabilní a méně rizikový, než by se mohlo zdát. Zdroj: Bloomberg IPO jako součást fintechového boomu Debut Klarny navazuje na sérii úspěšných technologických IPO, která v roce 2025 ukazují na oživení kapitálových trhů. Kromě Klarny vstoupily na burzu například společnosti Figma (FIG), Circle Internet Group (CRCL), emitent stablecoinu USD Coin, nebo kryptoměnová burza Bullish (BLSH). Podle údajů společnosti Renaissance Capital vstoupilo letos na burzu už 144 společností s nabídkami nad 50 milionů USD, což představuje 53% nárůst oproti stejnému období v roce 2024. Jen technologické IPO letos vynesly více než 12 miliard USD, což potvrzuje trend, že investoři se znovu zaměřují na rychle rostoucí digitální firmy. Pohled do budoucna Úspěšné IPO společnosti Klarna je důležitým milníkem nejen pro firmu samotnou, ale i pro celý fintechový sektor. Společnost bude nyní čelit rostoucí konkurenci a potřebě udržet vysokou míru důvěry investorů. Zda se jí podaří vrátit k tržní kapitalizaci z roku 2021 a překonat hranici 45 miliard USD, bude záviset na schopnosti dále rozšiřovat uživatelskou základnu, diverzifikovat produkty a udržet si nízkou míru nesplácených úvěrů. Pro investory je Klarna atraktivní příležitostí v oblasti, která kombinuje platební technologie, spotřebitelské úvěry a digitální ekosystémy. IPO ukazuje, že poptávka po BNPL službách zůstává silná a že fintech sektor má před sebou další růstový potenciál.