Akcie společnosti Microsoft Corp se ve třetím čtvrtletí propadly na samotné dno žebříčku „Magnificent Seven“, tedy sedmi nejvýznamnějších amerických technologických společností. Přestože investoři v posledních měsících favorizovali zejména Alphabet, podle některých analytiků by se Microsoft mohl velmi brzy vrátit na výsluní. Ben Reitzes z Melius Research zdůraznil, že pokles akcií byl spíše výsledkem přehnaných obav než reálných problémů a že firma má dostatek silných stránek, které by mohly přitáhnout pozornost zpět. Reitzes připomněl, že Microsoft má hned několik trumfů v rukávu. Patří mezi ně především rostoucí cloudová platforma Azure, špičkové know-how v oblasti umělé inteligence a úzké partnerství s OpenAI. Díky těmto faktorům by měl Microsoft podle něj dosáhnout „prémiového ocenění“ ve srovnání se společností Alphabet, která se v posledních týdnech stala miláčkem trhu. Alphabet od 1. července předstihl Microsoft o více než 40 procentních bodů, zejména díky posílení Google Cloud, příznivému antimonopolnímu rozhodnutí a rostoucí popularitě modelu Gemini. Zdroj: Unsplash I když se zdá, že Alphabet v krátkodobém horizontu dominuje, Microsoft má silné základy. Azure totiž v minulém čtvrtletí rostl o 39 %, což výrazně překonává očekávání a potvrzuje, že poptávka po cloudových službách v kombinaci s umělou inteligencí nadále roste. Historicky se akcie Microsoftu obchodovaly s průměrnou prémií 44 % oproti Googlu, a to díky vyšším provozním maržím, většímu podílu na cloudovém trhu a stabilnějšímu základnímu softwarovému byznysu. Ten je vnímán jako bezpečnější než hlavní pilíř Googlu – internetové vyhledávání. Reitzes navíc upozornil, že Azure nadále získává tržní podíl, a integrace umělé inteligence tento trend ještě urychluje. Partnerství s OpenAI je v tomto směru klíčové, i když v posledních měsících vzbuzovalo otázky ohledně změn v organizační struktuře a směru společnosti OpenAI. Nové memorandum o porozumění mezi firmami by mělo zajistit stabilnější rámec pro spolupráci a otevřít cestu k monetizaci. Microsoft zároveň těží z toho, že OpenAI pro své výpočetní potřeby využívá právě Azure a sdílí část svých příjmů. Další velkou příležitostí je oblast AI agentů a integrace do podnikových procesů. Microsoft má díky svému ekosystému jedinečnou pozici – většina podniků na světě již používá jeho software od Office 365 přes Teams až po Dynamics. To mu poskytuje obrovskou výhodu při zavádění AI nástrojů, jako je Copilot, které mohou zefektivnit pracovní postupy a automatizovat běžné úkoly. Reitzes zdůraznil, že právě přijetí těchto AI nástrojů by mohlo být pro Microsoft silným katalyzátorem v příštích měsících. Investoři nyní vyhlížejí výsledky hospodaření, které by mohly poskytnout jasnější obrázek o dopadu Copilotu a dalších AI řešení na růst firmy. Podle Reitzese má Azure potenciál udržet růst přesahující 30 % i v dalších čtvrtletích a v případě, že by příspěvek AI zvýšil odhady růstu pro fiskální rok 2026 až na 40 %, šlo by o zásadní pozitivní impuls. Velká pozornost se upírá také na listopadovou konferenci Microsoft Ignite, kde by společnost měla představit novinky v oblasti AI agentů a další vylepšení Copilotu. Tyto informace by mohly přesvědčit investory, že Microsoft má nejen stabilní cloudový byznys, ale i jasnou vizi pro budoucnost, v níž AI hraje klíčovou roli. Reitzes na základě těchto faktorů stanovil pro akcie Microsoftu (MSFT) cílovou cenu 625 dolarů a doporučení „koupit“. Pokud by se jeho předpovědi naplnily, Microsoft by se mohl znovu zařadit mezi nejatraktivnější investice v technologickém sektoru a opět konkurovat Alphabetu či Applu. I když Microsoft momentálně působí jako outsider mezi „Magnificent Seven“, není radno ho podceňovat. Síla jeho cloudu, strategické partnerství s OpenAI a schopnost integrovat umělou inteligenci přímo do firemních procesů ukazují, že má před sebou značný růstový potenciál. Pro investory, kteří hledají kombinaci stability a inovací, by proto mohl být současný pokles spíše příležitostí než varováním.