Klíčové body

Tesla má zveřejnit prodeje, odhady se pohybují kolem 448–461 tisíc vozů
Krátkodobý růst podpořil spěch kupujících před ukončením daňových úlev v USA
V Evropě se prodeje Tesly propadly, od začátku roku o více než 40 %
Analytici vidí budoucnost Tesly v AI, autonomním řízení a robotaxi projektech

Trhy se v posledních týdnech soustředí na otázku, zda případný nárůst prodejů není jen důsledkem dočasného efektu – konkrétně spěchu amerických spotřebitelů, kteří si pořizovali elektromobily před vypršením daňových úlev. Tyto kredity, zavedené v rámci programu IRA z období prezidenta Bidena, měly skončit na konci září a staly se důležitým faktorem pro rozhodnutí mnoha kupujících.

Elon Musk sám v červenci varoval, že Tesla může čelit „těžkým“ čtvrtletím, protože společnost stojí mezi dvěma zásadními milníky – koncem daňových pobídek v USA a příchodem nových, cenově dostupnějších modelů plánovaných na závěr roku. Tato kombinace může znamenat, že poptávka bude krátkodobě kolísat a investoři se nebudou moci spolehnout na stabilní růst.

Vývoj akcií Tesly odráží tuto nejistotu. Titul nejprve zažil sedmidenní sérii růstu, poté však přišly prudké ztráty, zejména po zveřejnění evropských dat, která ukázala na citelný pokles prodejů v srpnu. V pátek se akcie Tesla Inc. (TSLA) částečně zotavily a vzrostly o 4 %, ale kolísavý vývoj naznačuje, že trh není přesvědčen o dlouhodobém trendu.

Na Wall Street mezitím postupně rostou odhady čtvrtletních prodejů. Konsensus agentury FactSet nyní předpokládá, že Tesla dodá 448 000 vozidel, zatímco ještě v létě analytici počítali s 430 000. Někteří odborníci, například Tom Narayan z RBC Securities, jdou ještě dál a odhadují 456 000 prodaných kusů. Podle něj byla čísla v USA výrazně podpořena právě ukončením daňových úlev, které motivovalo zákazníky k rychlému nákupu.

Situace na evropském trhu je ovšem méně příznivá. Evropské sdružení výrobců automobilů uvedlo, že Tesla v srpnu prodala v EU pouze 8 220 vozů, což je meziroční pokles o 37 %. Od začátku roku je propad ještě hlubší a dosahuje 43 %. To ukazuje, že Tesla se potýká nejen s problémy v USA, ale i s rostoucí konkurencí a zpomalující poptávkou v Evropě.

Chcete využít této příležitosti?

Dalším faktorem, který investory rozděluje, je samotná strategie Tesly. Od uvedení Cybertrucku firma nepředstavila žádný zcela nový model a její portfolio zůstává relativně beze změny. Zatímco tradiční automobilky i čínští výrobci přicházejí s novými elektromobily, Tesla spoléhá spíše na aktualizace stávajících modelů. Kritici tvrdí, že to snižuje její schopnost držet krok s konkurencí.

Optimisté ovšem zdůrazňují, že skutečná hodnota Tesly nespočívá jen v prodeji aut. Podle nich má klíčový potenciál v technologiích umělé inteligence, autonomním řízení a připravovaném projektu robotaxi či humanoidním robotu Optimus. Analytici Deutsche Bank tvrdí, že právě tyto oblasti představují budoucí pilíř růstu. Podle jejich páteční zprávy se navíc díky Muskovu „zaměření na nejdůležitější aktivity“ a schválení jeho odměnového balíčku snížil tlak na akcie a Tesla má prostor k dalšímu posilování své pozice lídra v AI.

Deutsche Bank očekává, že výsledky čtvrtletí by mohly překvapit pozitivně. Díky uvedení vylepšeného Modelu Y v Číně a zvýšenému zájmu v USA těsně před koncem pobídek by Tesla mohla dosáhnout prodejů až 461 500 vozů. To by sice nebylo výrazně nad úrovní loňského třetího čtvrtletí, ale znamenalo by to zlepšení o více než 20 % oproti předchozímu čtvrtletí letošního roku.

Pro investory však zůstává složité se v číslech vyznat. Tesla své prodeje nečlení podle regionů ani podle jednotlivých modelů. Model 3 a Model Y spojuje do jedné kategorie a všechny ostatní vozy zahrnuje do skupiny „ostatní modely“. To znamená, že analytici mají omezené možnosti detailní analýzy a musí spoléhat na odhady a dílčí data z jednotlivých trhů.

Co se týče finančních výsledků, trhy očekávají, že Tesla oznámí upravený zisk 49 centů na akcii při tržbách 24,9 miliardy dolarů. To by znamenalo pokles oproti loňskému třetímu čtvrtletí, kdy firma vykázala 72 centů na akcii a tržby 25,2 miliardy. Akcie Tesly zatím letos vzrostly o 9 %, což je méně než index S&P 500, který posílil o 13 %.

Celkově se tedy ukazuje, že Tesla stojí na rozcestí. Krátkodobé výsledky mohou být ovlivněny končícími pobídkami a regionálními výkyvy, dlouhodobě však investoři stále vidí šanci v technologiích a inovacích, které by mohly posunout společnost daleko za hranice tradiční automobilky.

Čísla by měla být zveřejněna ve středu nebo ve čtvrtek, Tesla však tradičně nestanovuje pevné datum a její globální statistiky přicházejí obvykle s několika denním odstupem od konce čtvrtletí.Trhy se v posledních týdnech soustředí na otázku, zda případný nárůst prodejů není jen důsledkem dočasného efektu – konkrétně spěchu amerických spotřebitelů, kteří si pořizovali elektromobily před vypršením daňových úlev. Tyto kredity, zavedené v rámci programu IRA z období prezidenta Bidena, měly skončit na konci září a staly se důležitým faktorem pro rozhodnutí mnoha kupujících.Elon Musk sám v červenci varoval, že Tesla může čelit „těžkým“ čtvrtletím, protože společnost stojí mezi dvěma zásadními milníky – koncem daňových pobídek v USA a příchodem nových, cenově dostupnějších modelů plánovaných na závěr roku. Tato kombinace může znamenat, že poptávka bude krátkodobě kolísat a investoři se nebudou moci spolehnout na stabilní růst.Vývoj akcií Tesly odráží tuto nejistotu. Titul nejprve zažil sedmidenní sérii růstu, poté však přišly prudké ztráty, zejména po zveřejnění evropských dat, která ukázala na citelný pokles prodejů v srpnu. V pátek se akcie Tesla Inc. částečně zotavily a vzrostly o 4 %, ale kolísavý vývoj naznačuje, že trh není přesvědčen o dlouhodobém trendu. Na Wall Street mezitím postupně rostou odhady čtvrtletních prodejů. Konsensus agentury FactSet nyní předpokládá, že Tesla dodá 448 000 vozidel, zatímco ještě v létě analytici počítali s 430 000. Někteří odborníci, například Tom Narayan z RBC Securities, jdou ještě dál a odhadují 456 000 prodaných kusů. Podle něj byla čísla v USA výrazně podpořena právě ukončením daňových úlev, které motivovalo zákazníky k rychlému nákupu.Situace na evropském trhu je ovšem méně příznivá. Evropské sdružení výrobců automobilů uvedlo, že Tesla v srpnu prodala v EU pouze 8 220 vozů, což je meziroční pokles o 37 %. Od začátku roku je propad ještě hlubší a dosahuje 43 %. To ukazuje, že Tesla se potýká nejen s problémy v USA, ale i s rostoucí konkurencí a zpomalující poptávkou v Evropě.Chcete využít této příležitosti?Dalším faktorem, který investory rozděluje, je samotná strategie Tesly. Od uvedení Cybertrucku firma nepředstavila žádný zcela nový model a její portfolio zůstává relativně beze změny. Zatímco tradiční automobilky i čínští výrobci přicházejí s novými elektromobily, Tesla spoléhá spíše na aktualizace stávajících modelů. Kritici tvrdí, že to snižuje její schopnost držet krok s konkurencí.Optimisté ovšem zdůrazňují, že skutečná hodnota Tesly nespočívá jen v prodeji aut. Podle nich má klíčový potenciál v technologiích umělé inteligence, autonomním řízení a připravovaném projektu robotaxi či humanoidním robotu Optimus. Analytici Deutsche Bank tvrdí, že právě tyto oblasti představují budoucí pilíř růstu. Podle jejich páteční zprávy se navíc díky Muskovu „zaměření na nejdůležitější aktivity“ a schválení jeho odměnového balíčku snížil tlak na akcie a Tesla má prostor k dalšímu posilování své pozice lídra v AI.Deutsche Bank očekává, že výsledky čtvrtletí by mohly překvapit pozitivně. Díky uvedení vylepšeného Modelu Y v Číně a zvýšenému zájmu v USA těsně před koncem pobídek by Tesla mohla dosáhnout prodejů až 461 500 vozů. To by sice nebylo výrazně nad úrovní loňského třetího čtvrtletí, ale znamenalo by to zlepšení o více než 20 % oproti předchozímu čtvrtletí letošního roku.Pro investory však zůstává složité se v číslech vyznat. Tesla své prodeje nečlení podle regionů ani podle jednotlivých modelů. Model 3 a Model Y spojuje do jedné kategorie a všechny ostatní vozy zahrnuje do skupiny „ostatní modely“. To znamená, že analytici mají omezené možnosti detailní analýzy a musí spoléhat na odhady a dílčí data z jednotlivých trhů.Co se týče finančních výsledků, trhy očekávají, že Tesla oznámí upravený zisk 49 centů na akcii při tržbách 24,9 miliardy dolarů. To by znamenalo pokles oproti loňskému třetímu čtvrtletí, kdy firma vykázala 72 centů na akcii a tržby 25,2 miliardy. Akcie Tesly zatím letos vzrostly o 9 %, což je méně než index S&P 500, který posílil o 13 %.Celkově se tedy ukazuje, že Tesla stojí na rozcestí. Krátkodobé výsledky mohou být ovlivněny končícími pobídkami a regionálními výkyvy, dlouhodobě však investoři stále vidí šanci v technologiích a inovacích, které by mohly posunout společnost daleko za hranice tradiční automobilky.