Akcie Amazonu zažívají jeden z nejvýraznějších obratů za poslední roky. Zatímco ještě nedávno analytici hovořili o „napnuté pružině“, která se může kdykoli uvolnit, nyní se zdá, že tato pružina skutečně vystřelila plnou silou. Růst akcií společnosti Amazon o více než 13 % ve čtvrteční prodloužené seanci přilákal pozornost celé Wall Street, protože by se mohl stát největším jednodenním ziskem od února 2022. Tento výsledek přichází v době, kdy investoři dlouhodobě sledovali tempo růstu cloudového podnikání Amazon Web Services (AWS), jež bylo považováno za symbol konkurenceschopnosti společnosti v krajně dynamickém prostředí umělé inteligence. Hlavní výtka investorů v průběhu roku směřovala právě k AWS. Cloudová divize byla po dlouhou dobu největším zdrojem zisků Amazonu a její zpomalování vyvolávalo obavy, zda společnost nezačíná zaostávat za konkurenty jako Microsoft či Google. To se však nyní mění. AWS ve třetím čtvrtletí zrychlilo tempo růstu tržeb na 20 % meziročně, což je nejrychlejší výsledek za posledních jedenáct čtvrtletí. Analytici tento moment popisují jako „odemknutí AWS“ – návrat dynamiky, se kterou Amazon kdysi definoval směr vývoje cloudových služeb. Amazon.com, Inc. (AMZN) Další silným signálem bylo, že Amazon oznámil 150% mezičtvrtletní nárůst tržeb ze svého podnikání s vlastními čipy Trainium. Tyto čipy jsou navrženy speciálně pro výpočetní úlohy v oblasti AI, což znamená, že Amazon nejen nakupuje výkon od jiných výrobců, ale aktivně buduje vlastní technologickou základnu. Ještě před výsledky panovala nejistota, zda investice do AI přináší hmatatelný dopad. Nyní se obrázek mění – Wall Street začíná vidět reálné výsledky. Analytici se shodují, že narativ kolem umělé inteligence a Amazonu se posunul směrem k pozitivnímu výhledu. Mark Mahaney z Evercore ISI uvedl, že výkon AWS v posledním čtvrtletí „znovu potvrdil jeho vedoucí pozici v cloudovém světě“, a doplnil, že očekává další zrychlování růstu v následujícím období. Scott Devitt z Wedbush říká, že investoři „znovu získali důvěru“ ve schopnost vedení Amazonu udržet krok s vývojem AI a zároveň jej aktivně spoluurčovat. Důvěru posilují také očekávání do budoucna. Růst AWS se mohl podle odhadů ve čtvrtém čtvrtletí přiblížit 22 %. To znamená nejen momentální vzestup, ale i trend, který může pokračovat. Investorům navíc hraje do karet i to, že akcie Amazonu se stále obchodují za nižší poměr ceny k zisku, než je jejich tříletý průměr. Pokud se růstové tempo udrží, existuje prostor pro další zhodnocení. Nejde však jen o cloud. Reklamní byznys Amazonu roste o 24 % a stále výrazněji se ukazuje jako jeden z nejziskovějších segmentů společnosti, protože dokáže efektivně monetizovat obrovskou uživatelskou základnu a přesné datové cílení. Reklamní platforma Amazonu navíc těží z faktu, že lidé na této platformě nehledají inspiraci, ale přímo přicházejí nakupovat – a inzerce v místě, kde už je zákazník rozhodnutý utratit peníze, má mnohem vyšší účinnost než reklama ve vyhledávání či na sociálních sítích. V tradičním maloobchodě analytici pozorují stabilní a robustní růst, který je tažen nejen širokou nabídkou a rychlou dodací sítí, ale také technologickými inovacemi. Logistický model Amazonu se dlouhodobě vyvíjí směrem k větší automatizaci a hustší síti distribučních center, což snižuje náklady na doručení a zkracuje čas mezi objednávkou a převzetím. Zdroj: Shutterstock Společnost tak stojí na třech jasných pilířích: cloud, reklama a retail. A přestože retail je historicky nízkomaržový sektor, už samotný rozsah tohoto obchodního modelu v kombinaci s robotizací, prediktivními skladovými systémy a využitím AI při řízení zásob a dopravy může v příštích letech postupně a citelně posilovat provozní marže. Jinými slovy, Amazon nejen rozšiřuje své tržby, ale také vytváří prostor pro to, aby z každého prodaného dolaru v budoucnu získal více zisku než doposud. Přehlédnout nelze ani investice: Amazon chce v roce 2025 zvýšit kapitálové výdaje na 125 miliard dolarů. Na první pohled jde o značný nárůst, ale investoři nyní vidí, že jde o investice do oblastí, kde se otevírají nové tržní příležitosti – a ty mohou být obrovské. Výsledkem je změna atmosféry. Tam, kde ještě před pár měsíci dominovala opatrnost, dnes převládá optimismus a očekávání dalšího růstu.