Společnost Nvidia se stala symbolem éry umělé inteligence – a podle analytiků z Cantor Fitzgerald je její růst teprve na začátku. Navzdory obavám části Wall Street z přehřátí trhu s AI se experti domnívají, že Nvidia stojí před novou fází expanze, která by mohla zvýšit její tržní kapitalizaci až na 10 bilionů dolarů. Nvidia (NVDA) v posledních měsících potvrdila, že je dominantní silou v oblasti výpočetních čipů a datové infrastruktury. Po nedávné investici ve výši 100 miliard dolarů do společnosti OpenAI posílila svou roli klíčového hráče na poli umělé inteligence. Analytici Cantoru tento krok interpretují jako strategický tah, který upevňuje pozici Nvidie jako „de facto společnosti pro AI infrastrukturu“, schopné řídit další fázi rozvoje celého odvětví. Zatímco někteří kritici varují před vznikem bubliny v oblasti AI, tým vedený C.J. Musem vidí investici jako důkaz dlouhodobého přemýšlení a schopnosti Nvidie diktovat směr technologického pokroku. Cantor Fitzgerald proto označuje akcie společnosti za svůj největší investiční tip v segmentu čipů – a to i přes obavy, že by mohlo jít o krátkodobé přehřátí trhu. Generální ředitel Nvidie Jensen Huang už dříve uvedl, že celosvětové výdaje na AI infrastrukturu by mohly do konce desetiletí dosáhnout 3 až 4 bilionů dolarů, což podle Cantoru vytváří obrovský prostor pro další růst společnosti. Zdroj: Getty images Boom výpočetního výkonu a zlatá horečka tokenů Analytici poukazují na to, že umělá inteligence vstoupila do nové fáze vývoje. Rychlý rozmach tzv. AI uvažování a multimodálních schopností modelů, které zpracovávají text, obraz i zvuk, dramaticky zvyšuje poptávku po výpočetním výkonu. Klíčovým prvkem se stávají tzv. tokeny, tedy jednotky dat, které AI modely analyzují. Tyto tokeny jsou zároveň novým zdrojem monetizace – společnosti mohou účtovat zákazníkům poplatky podle jejich množství nebo zavádět limity pro řízení spotřeby. Cantor Fitzgerald upozorňuje, že trh tokenů a datových center je stále výrazně podhodnocen jak ze strany investorů, tak poskytovatelů infrastruktury. Předchozí plány výstavby datových center podle analytiků podcenily dnešní hlad po výpočetní síle, což vedlo k nedostatku kapacit a globálnímu závodu o co nejrychlejší rozšiřování infrastruktury. „Ve světě s omezenými výpočetními kapacitami je klíčové generovat tokeny co nejefektivněji,“ uvádí Cantor. Nvidia má v tomto směru výraznou výhodu díky svému kompletnímu ekosystému, který zahrnuje čipy, síťová řešení i software – a umožňuje stavět tzv. full-stack datová centra, fungující jako jediný optimalizovaný výpočetní celek. Klíčoví partneři a širší ekosystém kolem Nvidie Podle Cantoru Nvidia nestojí v této éře sama. Mezi hlavní beneficienty rozvoje umělé inteligence analytici řadí společnosti Broadcom (AVGO), Micron Technology (MU) a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM). Tyto firmy hrají klíčovou roli v dodavatelském řetězci čipů a síťových komponent, které tvoří základ moderních datových center. Investice Nvidie do OpenAI zároveň podle některých komentátorů ukazuje, že výrobce čipů aktivně podporuje firmy, které se stanou jejími největšími zákazníky. Kritici tento krok označili za riziko cyklického financování – tedy za situaci, kdy Nvidia investuje do společností, jež následně utrácí právě u ní. Cantor však tento přístup interpretuje jako strategické partnerství, které posiluje ekosystém a dlouhodobě zvyšuje poptávku po produktech Nvidie. Rozšiřování datových center pro umělou inteligenci se podle analytiků stává „existenciální otázkou“ nejen pro technologické firmy, ale i pro vlády a národní ekonomiky. Země, které nebudou mít dostatečný přístup k výpočetní kapacitě, mohou podle Cantoru zaostávat jak technologicky, tak ekonomicky. Cloudové společnosti, které neinvestují do modernizace, by dokonce mohly zastaralé infrastruktury zcela vyřadit z globálního konkurenčního boje. Nové hranice umělé inteligence a dlouhodobý potenciál Nvidie Podle Cantoru se současný rozvoj AI dotýká jen povrchu skutečných možností. Nastupující generace tzv. agentic AI – tedy systémů, které dokážou autonomně vykonávat úkoly bez přímého lidského zásahu – otevře podle analytiků novou vlnu poptávky po výpočetní síle. A další hranicí, která teprve přichází, je fyzická AI: propojení umělé inteligence s robotikou a reálným světem. Cantor očekává, že tento posun vytvoří „obrovské množství nových tokenů“ a ještě více zvýší potřebu výpočetních kapacit. Z toho bude Nvidia těžit nejen díky svému technologickému náskoku, ale i díky silnému softwarovému ekosystému, který jí umožňuje optimalizovat výkon od čipu až po cloudovou úroveň. Analytici proto shrnují, že současný růst Nvidie není jen výsledkem tržní euforie, ale strukturální transformace celého technologického sektoru. Pokud se výdaje na AI infrastrukturu skutečně vyšplhají k hranici několika bilionů dolarů, jak odhaduje Jensen Huang, může se z Nvidie stát první desetibilionová společnost světa. Zdroj: Shutterstock