Podle analytiků banky se evropské trhy po měsících slabší výkonnosti vůči USA dostávají do fáze, kdy kombinace atraktivního ocenění, politické podpory a zlepšující se ekonomické dynamiky vytváří příležitost k růstu.„Nastává čas na optimistický pohled na akcie eurozóny,“ uvedl Mislav Matejka, hlavní akciový stratég J.P. Morgan, který vedl analýzu. Dodal, že v posledních měsících se zlepšuje sentiment i makroekonomické prostředí v regionu, což vytváří vhodné podmínky pro návrat zahraničních investorů do evropských trhů.Evropa dohání ztrátu vůči USAPodle J.P. Morgan index Euro Stoxx 50 zaostává za americkým S&P 500 o téměř 18 % od začátku letošního roku. Tento rozdíl ve výkonnosti je podle Matejky příležitostí k nákupu, protože evropské akcie zůstávají podhodnocené a zároveň se otevírají nové růstové příležitosti.Zatímco americké akcie se obchodují za vysoké valuace, evropské tituly jsou podle banky výrazně levnější, zejména ve srovnání s velkými technologickými společnostmi z USA. „Relativně nižší ocenění evropských akcií ve spojení s očekávaným zlepšením úvěrových podmínek a politickými stimuly vytváří silný základ pro obnovení růstu,“ napsali stratégové J.P. Morgan ve své poznámce klientům.Jedním z hlavních faktorů, který by mohl zlepšit náladu investorů, je německý fiskální stimul. Berlín zvažuje větší rozpočtové výdaje na podporu průmyslu a obrany, což by mohlo pozitivně ovlivnit celou eurozónu. „Německé investice do infrastruktury a obrany mohou působit jako multiplikační efekt na ekonomiku celé EU,“ uvedl Matejka.Politické a obchodní překážky se zmírňujíPodle J.P. Morgan došlo také ke zlepšení obchodního klimatu po zrušení 15% cla na evropské zboží ze strany USA, které dříve zatěžovalo evropský export. Tento krok odstranil jednu z hlavních překážek, která poškozovala především německý průmysl a automobilový sektor.Bankovní dům rovněž očekává, že evropské firmy zvýší zpětné odkupy akcií, což by mělo posílit důvěru investorů a zvýšit ziskovost na akcii . Kromě toho by mohly firmy těžit ze zlepšujícího se přístupu k úvěrům a postupného oživení domácí poptávky.Z geopolitického hlediska sice zůstává určitým rizikem politická nejistota ve Francii, kde vláda čelí rozpočtovým tlakům, avšak podle Matejky je dopad těchto faktorů spíše krátkodobý. „Využili bychom jakékoli oslabení francouzských akcií k nákupu, protože věříme, že trh se po přechodném období stabilizuje,“ uvedl.Chcete využít této příležitosti?Favoritem zůstávají obranné a infrastrukturní akcieJ.P. Morgan zůstává pozitivně naladěna vůči evropskému obrannému sektoru, který těží z růstu vojenských výdajů napříč kontinentem. Očekává se, že firmy zaměřené na obranné technologie, stavební materiály a veřejné služby budou patřit k hlavním vítězům.Podle banky navíc dochází k posunu v investičním chování – investoři začínají upřednostňovat stabilní dividendové tituly a společnosti s udržitelným cash flow, které mohou odolávat volatilním pohybům trhu. Tento trend by měl hrát do karet především velkým evropským koncernům, jež zůstávají relativně levné v porovnání s americkými technologickými giganty.Makléřská společnost z Wall Street ponechala cílovou hodnotu pro index Euro Stoxx 50 na konci roku na úrovni 5 800 bodů, což představuje přibližně 8% potenciál růstu oproti současné úrovni. Podle dat společnosti LSEG je index od začátku roku vyšší o 10,4 %, přičemž zisky by mohly být ještě výraznější, pokud se potvrdí zlepšení makroekonomického prostředí a úvěrových toků.Evropské akcie znovu v hledáčku investorůZávěrem stratégové J.P. Morgan poznamenali, že eurozóna se vrací do centra pozornosti globálních investorů. Kombinace levných ocenění, zlepšující se ekonomiky a politické podpory činí z Evropy atraktivní alternativu v době, kdy se americké akcie nacházejí na rekordních úrovních. „Evropa dnes nabízí to, co USA nemají – prostor pro růst bez extrémních valuací,“ uzavřel Matejka.