Akcie společnosti Micron Technology letos zažívají výjimečný rok – jejich hodnota se více než zdvojnásobila, a přesto se objevuje nový vlnový impuls optimismu. Dlouholetý skeptik Joseph Moore z investiční banky Morgan Stanley, který byl dosud vůči akciím Micronu zdrženlivý, nyní přehodnotil svůj postoj. Po měsících opatrnosti a pozorování prudkého růstu akcií uznal, že nastal čas přidat se k táboru býků. Svou nejnovější zprávu pro klienty s úsměvem nazval: „Lepší pozdě než nikdy.“ Podle něj má Micron stále před sebou prostor k dalšímu růstu – a to i po více než 100% nárůstu od začátku roku. Moore nyní předpokládá, že akcie společnosti čeká období „několika čtvrtletí dvouciferného růstu cen“, které by mohlo vést k výraznému zlepšení ziskovosti. Navíc věří, že právě Micron může být klíčovým hráčem při řešení poptávky po pamětech s vysokou šířkou pásma (HBM) určených pro umělou inteligenci (AI). Micron jako vítěz AI boomu Společnost Micron, dlouho známá jako výrobce paměťových čipů DRAM a úložišť NAND, těží z aktuálního boomu umělé inteligence, který dramaticky zvyšuje poptávku po výpočetním výkonu a datové propustnosti. Každý nový model AI, od jazykových systémů po pokročilé vizuální algoritmy, vyžaduje obrovské množství paměti, což hraje Micronu do karet. Zdroj: Unsplash Ceny pamětí, které se v minulých letech propadaly, nyní opět rostou. Tento obrat trhu, spolu s nástupem nové generace čipů HBM3E a HBM4, posílil pozici Micronu jako jednoho z hlavních dodavatelů pro výrobce grafických procesorů – včetně Nvidie, AMD a Intelu. Moore uznává, že se svým dřívějším skeptickým přístupem zůstal pozadu. Přesto se nyní domnívá, že i po rychlém růstu je prostor pro další zisky. Zvýšil cílovou cenu akcií z 160 USD na 220 USD, což znamená asi 17% potenciál růstu oproti poslední uzavírací ceně. Nové hodnocení: z opatrnosti k důvěře Joseph Moore změnil hodnocení akcií z „equal-weight“ (držet) na „overweight“ (koupit). Vysvětluje, že jeho rozhodnutí není pouze o změně ocenění, ale spíše o reakci na situaci, kdy se „v krátkodobém horizontu objevují významné příležitosti“. „Nejde ani tak o hodnocení jako o výzvu k akci vzhledem k potenciálu výrazných revizí směrem nahoru v následujících šesti až dvanácti měsících,“ napsal Moore. Upozornil, že aktuální tržní nálada je sice pozitivní, ale zdaleka ne euforická, což vytváří prostor pro další růst. Jeho nová cílová cena vychází z ocenění 22násobku odhadovaného zisku na akcii ve výši 10 USD, zatímco dříve počítal s 20násobkem zisku 8 USD. Moore tvrdí, že vzhledem k očekávanému zisku přes 15 USD v příštím roce a dlouhodobému přínosu umělé inteligence je tato vyšší prémie zcela oprávněná. Riziko zvané HBM4 Jedním z mála rizik, která Moore zmiňuje, je technologie HBM4 – nová generace pamětí s vysokou šířkou pásma. Někteří analytici se obávají, že specifikace společnosti Nvidia Corp. mohou být pro Micron nevýhodné ve srovnání s konkurenty, jako jsou Samsung Electronics nebo SK Hynix. Moore však tvrdí, že tyto obavy jsou přehnané. Podle něj Micron uznal nutnost technických úprav, ale zároveň opakovaně zdůrazňuje, že očekává „obrovskou preferenci zákazníků pro naše produkty“. Jinými slovy, společnost má dostatečně silné vztahy a technologické výhody, aby si své místo na trhu udržela i v novém cyklu. Micron Technology, Inc. (MU) Většina analytiků je na palubě Micron se těší široké podpoře analytické komunity. Podle dat společnosti FactSet má z celkových 42 analytiků 37 doporučení „koupit“, tři doporučení „držet“ a pouze dva analytici doporučují prodej. Přestože se akcie z krátkodobého pohledu mohou jevit jako „drahé“, většina expertů sdílí názor, že současný růst je podložen fundamentálním zlepšením trhu pamětí a očekávaným rozšířením AI infrastruktury po celém světě. Joseph Moore tak po dlouhé době mění tón – z bývalého skeptika se stává zastánce Micronu. Pokud se jeho předpověď o dalším růstu potvrdí, mohl by tento krok znamenat nový impuls nejen pro akcie Micronu, ale i pro celé paměťové odvětví, které po letech cyklických výkyvů konečně nachází stabilní růstový trend.