Morgan Stanley snížil hodnocení španělské energetické společnosti Repsol SA z úrovně “overweight” na “equal-weight.” Důvodem je oslabení nedávného nárůstu rafinérských marží, které posílily výkon akcií společnosti.
Rafinérská marže v Španělsku vzrostla ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně o 50% oproti předchozímu čtvrtletí, dosahujíc hodnoty $8.8 za barel. Tento nárůst byl podporován stabilní evropskou poptávkou a přísnějšími emisními předpisy v oblasti Středozemního moře. Nicméně Morgan Stanley očekává, že tyto krátkodobé faktory oslabí a marže se vrátí k normálu na přibližně $6 za barel do druhé poloviny roku 2026.
Repsol zaznamenal silný nárůst akcií od poloviny letošního roku, přičemž v porovnání s evropskými ropnými giganty překonal jejich medián o 15 procentních bodů od července. Akcie společnosti uzavřely 14. října na úrovni €14.55, přičemž cílová cena je nastavena na €15.80, což implikuje potenciální nárůst o 8%.
Očekává se, že volný tok hotovosti Repsolu v roce 2025 zůstane nízký na úrovni 0.5%, zatímco celkový výnos z vyplácení akcionářům, včetně zpětných odkupů a dividend, dosáhne 11.3%. Společnost má odhadované čisté zadlužení ve výši €10.3 miliardy a poměr zadlužení k vlastním zdrojům přibližně 30%.
Chcete využít této příležitosti?
Odborníci z Morgan Stanley také dodali, že prodeje z optimalizačního programu portfolia by měly financovat zhruba €550 milionů na zpětné odkupy v příštím roce, ale zachovávají opatrný postoj k evropskému integrovanému energetickému sektoru, preferující společnosti Shell a TotalEnergies.
Morgan Stanley snížil hodnocení španělské energetické společnosti Repsol SA z úrovně “overweight” na “equal-weight.” Důvodem je oslabení nedávného nárůstu rafinérských marží, které posílily výkon akcií společnosti.
Rafinérská marže v Španělsku vzrostla ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně o 50% oproti předchozímu čtvrtletí, dosahujíc hodnoty $8.8 za barel. Tento nárůst byl podporován stabilní evropskou poptávkou a přísnějšími emisními předpisy v oblasti Středozemního moře. Nicméně Morgan Stanley očekává, že tyto krátkodobé faktory oslabí a marže se vrátí k normálu na přibližně $6 za barel do druhé poloviny roku 2026.
Repsol zaznamenal silný nárůst akcií od poloviny letošního roku, přičemž v porovnání s evropskými ropnými giganty překonal jejich medián o 15 procentních bodů od července. Akcie společnosti uzavřely 14. října na úrovni €14.55, přičemž cílová cena je nastavena na €15.80, což implikuje potenciální nárůst o 8%.
Očekává se, že volný tok hotovosti Repsolu v roce 2025 zůstane nízký na úrovni 0.5%, zatímco celkový výnos z vyplácení akcionářům, včetně zpětných odkupů a dividend, dosáhne 11.3%. Společnost má odhadované čisté zadlužení ve výši €10.3 miliardy a poměr zadlužení k vlastním zdrojům přibližně 30%.Chcete využít této příležitosti?
Odborníci z Morgan Stanley také dodali, že prodeje z optimalizačního programu portfolia by měly financovat zhruba €550 milionů na zpětné odkupy v příštím roce, ale zachovávají opatrný postoj k evropskému integrovanému energetickému sektoru, preferující společnosti Shell a TotalEnergies.
