Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company patří k hlavním tahounům technologického sektoru a její letošní výsledky to jen potvrzují. Akcie výrobce čipů za posledních šest měsíců vzrostly o téměř 93 %, přesto zůstávají podle analytiků atraktivní. Investoři s napětím očekávají výsledky za třetí čtvrtletí, které budou zveřejněny 16. října, a které by mohly TSMC poslat ještě výš. Díky dominantní pozici na trhu a silné poptávce po čipech pro umělou inteligenci i spotřební elektroniku je společnost v mimořádně výhodné pozici. Analytici se shodují, že TSMC má potenciál dále růst – nejen díky technologickému náskoku, ale také schopnosti promítnout vyšší ceny do svých zisků. Zdroj: Shutterstock Výsledky potvrzují dominanci TSMC na trhu Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) je podle analytické společnosti TrendForce největším smluvním výrobcem čipů na světě s odhadovaným tržním podílem kolem 70 %. Firma vyrábí čipy pro přední světové společnosti, mezi nimiž jsou AMD (AMD), Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Apple (AAPL), Qualcomm (QCOM) či MediaTek. Díky této rozmanité zákaznické základně TSMC těží z rychle rostoucí poptávky po výpočetních čipech, které jsou klíčové pro rozvoj AI, ale i pro moderní smartphony, osobní počítače a servery. Společnost zveřejnila zářijové tržby, které meziročně vzrostly o 31 % a za celé třetí čtvrtletí dosáhly 32,5 miliardy dolarů, což je mírně nad středem jejího odhadovaného rozmezí. To zároveň překonalo očekávání Wall Street, což naznačuje, že růst společnosti je silnější, než se původně předpokládalo. Za prvních devět měsíců letošního roku vzrostly tržby TSMC o více než 36 %, čímž společnost pravděpodobně překročí svůj celoroční plánovaný růst kolem 30 %. Tento výsledek podtrhuje její stabilní výkon i schopnost efektivně řídit výrobu v prostředí vysoké poptávky. 3nm čipy přinášejí zisky, 2nm proces přichází Jedním z hlavních motorů růstu TSMC je výroba 3nanometrových (3nm) čipů, které jsou základem nejmodernějších procesorů pro chytré telefony a zařízení s umělou inteligencí. Tyto čipy poskytují vyšší výkon při nižší spotřebě energie, což z nich činí preferované řešení pro společnosti jako Apple, jež používá 3nm proces pro nejnovější generaci procesorů iPhone. TSMC oznámila, že 3nm čipy tvořily 24 % tržeb za druhé čtvrtletí roku 2025, zatímco segment smartphonů představoval 27 % celkových příjmů. S ohledem na silnou poptávku po nejnovějších modelech iPhone i dalších špičkových zařízeních lze očekávat, že tyto podíly dále porostou. Společnost zároveň podle dostupných informací zvýšila cenu za výrobu svých 3nm čipů o 20 %, což výrazně podpoří její ziskovost. Vyšší ceny spolu s rostoucím objemem výroby by mohly vést k lepším než očekávaným výsledkům ve čtvrtém čtvrtletí. Výhled TSMC navíc posilují plány na spuštění 2nanometrové (2nm) technologie v roce 2026. Zmenšením velikosti čipů firma dosáhne vyššího výkonu a nižší spotřeby energie, přičemž prvními zákazníky budou opět technologičtí giganti jako Apple, Nvidia, AMD a MediaTek. Očekává se, že 2nm čipy se budou prodávat s prémií 10–20 % oproti současným 3nm, což by mělo podpořit růst zisků v následujících letech. Akcie zůstávají atraktivní i po prudkém růstu I přes téměř dvojnásobný nárůst ceny akcií od začátku roku se TSMC stále obchoduje za atraktivní hodnotu. Poměr ceny k očekávaným ziskům činí zhruba 25násobek, což je znatelně méně než průměr technologického indexu Nasdaq-100, který se pohybuje kolem 33násobku. Tento rozdíl naznačuje, že akcie TSMC zůstávají podhodnocené vzhledem ke svému růstovému potenciálu. Analytici očekávají, že zisky společnosti letos vzrostou přibližně o 40 %, zatímco v roce 2026 by měly přidat dalších 17 %. Vzhledem k rostoucí poptávce po AI čipech a plánovanému zvýšení cen může být však skutečný růst ještě vyšší. Dalším faktorem, který podporuje optimismus investorů, je silná poptávka ze strany Apple, který podle Morgan Stanley plánuje zvýšit výrobu iPhonů na více než 90 milionů kusů oproti původním 84–86 milionům. Protože Apple tvoří zhruba 20 % tržeb TSMC, může i malá změna v objemu výroby výrazně ovlivnit její finanční výsledky. Zveřejnění čtvrtletních výsledků 16. října by tak mohlo být dalším impulsem pro růst akcií, protože TSMC má reálnou šanci překonat očekávání trhu. Dlouhodobý lídr polovodičového průmyslu TSMC zůstává neotřesitelným lídrem ve výrobě čipů a její význam v éře umělé inteligence dál roste. Díky technologickému náskoku, vysoké kvalitě výroby a schopnosti dodávat čipy pro největší světové společnosti má firma pozici, kterou je těžké napodobit. Kombinace rostoucí poptávky po výpočetních čipech, silné cenové síly a expanze do pokročilejších výrobních technologií činí z TSMC jednu z nejatraktivnějších růstových akcií současnosti. Pokud se naplní očekávání investorů a společnost 16. října skutečně oznámí výsledky nad odhady, může to znamenat další výrazný růst akcií i potvrzení, že TSMC zůstává páteří moderního technologického světa. Zdroj: Shutterstock