Klíčové body

Americké akcie se obchodují za historicky vysoké ceny
Investoři by měli zvýšit své investice do levných zahraničních akcií
ETF fond Vanguard Total International Stock ETF [VXUS] představuje snadný způsob, jak toho dosáhnout

Široká globální expozice díky tisícům zahraničních titulů

Vanguard Total International Stock ETF sleduje index FTSE Global All Cap ex US, tedy globální index zahrnující všechny kapitalizace mimo Spojené státy. Tento fond drží 8 669 akcií s mediánovou tržní kapitalizací 46,4 miliardy dolarů. Průměrné tempo růstu zisku činí 15,4 %, přičemž ocenění na úrovni 17násobku zisku je výrazně nižší než ocenění S&P 500. To podtrhuje potenciální relativní hodnotu zahraničních trhů.

Mezi největší pozice fondu patří Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) s podílem 3,02 %, Tencent (TCEHY) s 1,29 %, ASML Holding (ASML) s 1,07 %, Alibaba Group Holding (BABA) s 0,98 % a Samsung Electronics (005930.KS) s 0,91 %. Fond tak nabízí přístup k předním světovým technologickým a průmyslovým společnostem, ke kterým mají američtí retailoví investoři často omezený přímý přístup. Například investice do Samsung Electronics nejsou pro běžného amerického investora přímo dostupné, zatímco VXUS tyto akcie nakupuje přímo na zahraničních trzích.

Regionální alokace fondu je široce diverzifikovaná: 37,5 % v Evropě, 27,6 % v rozvíjejících se trzích, 26 % v oblasti Tichomoří, 7,7 % v Severní Americe a 0,7 % na Středním východě. Pět největších zemí podle váhy tvoří Japonsko (15,4 %), Čína (9,1 %), Velká Británie (8,9 %), Kanada (7,7 %) a Tchaj-wan (6,3 %). K 13. říjnu dosahovala celková čistá hodnota aktiv fondu 554,3 miliardy dolarů, což potvrzuje jeho velikost a stabilitu.

Nižší náklady a vyšší dividendový výnos než u amerického trhu

Jedním z častých důvodů nezájmu o mezinárodní trhy jsou vyšší náklady fondů, které se na ně zaměřují. VXUS však funguje jako pasivně spravovaný ETF, který automaticky kopíruje svůj referenční index. Díky tomu účtuje velmi nízký poplatek ve výši 0,05 %. Ten je vyšší než poplatek u Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ve výši 0,03 %, ale výrazně nižší než průměrná úroveň 0,85 % u podobně zaměřených mezinárodních fondů.

Výhodou VXUS je také dividendový výnos. Přestože čtvrtletní výplaty kolísají, za posledních 12 měsíců poskytl fond výnos 2,78 %. Pro srovnání, VOO vyplatil za stejné období výnos 1,15 %. Vyšší výnos tak může být zajímavý pro investory, kteří hledají kombinaci růstu a pravidelného příjmu.

Chcete využít této příležitosti?

Může VXUS v příštích letech překonat široký americký trh?

Za posledních pět let vyrostl VXUS o 46 %, zatímco VOO dosáhl celkového výnosu 98 %. Tento rozdíl byl tažen především výjimečnými výsledky amerických technologických gigantů – firem jako Nvidia, Microsoft, Amazon a Apple, které těžily z rozmachu cloudu a umělé inteligence. Tyto faktory mohou hrát roli i v dalších letech, nicméně jejich efekt nemusí být trvalý. Pokud se růst těchto firem zpomalí, jejich ocenění může klesnout a tím snížit výkonnost indexu S&P 500. Současně by nižší úrokové sazby mohly oslabit americký dolar, což by zvýšilo hodnotu zahraničních investic vyjádřených v dolarech.

Podle základního scénáře modelu kapitálových trhů společnosti Vanguard (VCMM) by zahraniční akcie mimo USA mohly mezi lety 2023 a 2033 překonat americké akcie o 2,2 % ročně. Po období, které výrazně hrálo ve prospěch amerického trhu, by se tak pozornost investorů mohla přesunout směrem k globálním ETF, včetně VXUS.

Pokud tedy investor hledá jednoduchý způsob, jak diverzifikovat portfolio mimo USA bez nutnosti aktivního výběru jednotlivých titulů, nabízí Vanguard Total International Stock ETF širokou globální expozici, nízké náklady a atraktivní dividendový výnos.

Hlavním důvodem je vyšší znalost domácích firem a víra v dlouhodobou sílu amerického trhu, kterou potvrzují historické výnosy indexu S&P 500. Přestože tato strategie byla v minulosti úspěšná, současná situace přináší důvody, proč se podívat mimo USA. Index S&P 500 se obchoduje na úrovni přibližně 30násobku zisku, což je historicky velmi vysoké ocenění. K tomu se přidává přetrvávající inflace, politická nejistota a rychle se měnící ekonomické podmínky, což může zvýšit atraktivitu zahraničních trhů. Pro investory, kteří nechtějí vybírat jednotlivé akcie mimo USA, může být vhodným řešením burzovně obchodovaný fond zaměřený na globální trhy. Jedním z nejvýznamnějších takových fondů je Vanguard Total International Stock ETF – největší globální ETF na světě, který zcela vylučuje americké akcie. Široká globální expozice díky tisícům zahraničních titulůVanguard Total International Stock ETF sleduje index FTSE Global All Cap ex US, tedy globální index zahrnující všechny kapitalizace mimo Spojené státy. Tento fond drží 8 669 akcií s mediánovou tržní kapitalizací 46,4 miliardy dolarů. Průměrné tempo růstu zisku činí 15,4 %, přičemž ocenění na úrovni 17násobku zisku je výrazně nižší než ocenění S&P 500. To podtrhuje potenciální relativní hodnotu zahraničních trhů.Mezi největší pozice fondu patří Taiwan Semiconductor Manufacturing s podílem 3,02 %, Tencent s 1,29 %, ASML Holding s 1,07 %, Alibaba Group Holding s 0,98 % a Samsung Electronics s 0,91 %. Fond tak nabízí přístup k předním světovým technologickým a průmyslovým společnostem, ke kterým mají američtí retailoví investoři často omezený přímý přístup. Například investice do Samsung Electronics nejsou pro běžného amerického investora přímo dostupné, zatímco VXUS tyto akcie nakupuje přímo na zahraničních trzích.Regionální alokace fondu je široce diverzifikovaná: 37,5 % v Evropě, 27,6 % v rozvíjejících se trzích, 26 % v oblasti Tichomoří, 7,7 % v Severní Americe a 0,7 % na Středním východě. Pět největších zemí podle váhy tvoří Japonsko , Čína , Velká Británie , Kanada a Tchaj-wan . K 13. říjnu dosahovala celková čistá hodnota aktiv fondu 554,3 miliardy dolarů, což potvrzuje jeho velikost a stabilitu.Nižší náklady a vyšší dividendový výnos než u amerického trhuJedním z častých důvodů nezájmu o mezinárodní trhy jsou vyšší náklady fondů, které se na ně zaměřují. VXUS však funguje jako pasivně spravovaný ETF, který automaticky kopíruje svůj referenční index. Díky tomu účtuje velmi nízký poplatek ve výši 0,05 %. Ten je vyšší než poplatek u Vanguard S&P 500 ETF ve výši 0,03 %, ale výrazně nižší než průměrná úroveň 0,85 % u podobně zaměřených mezinárodních fondů.Výhodou VXUS je také dividendový výnos. Přestože čtvrtletní výplaty kolísají, za posledních 12 měsíců poskytl fond výnos 2,78 %. Pro srovnání, VOO vyplatil za stejné období výnos 1,15 %. Vyšší výnos tak může být zajímavý pro investory, kteří hledají kombinaci růstu a pravidelného příjmu.Chcete využít této příležitosti?Může VXUS v příštích letech překonat široký americký trh?Za posledních pět let vyrostl VXUS o 46 %, zatímco VOO dosáhl celkového výnosu 98 %. Tento rozdíl byl tažen především výjimečnými výsledky amerických technologických gigantů – firem jako Nvidia, Microsoft, Amazon a Apple, které těžily z rozmachu cloudu a umělé inteligence. Tyto faktory mohou hrát roli i v dalších letech, nicméně jejich efekt nemusí být trvalý. Pokud se růst těchto firem zpomalí, jejich ocenění může klesnout a tím snížit výkonnost indexu S&P 500. Současně by nižší úrokové sazby mohly oslabit americký dolar, což by zvýšilo hodnotu zahraničních investic vyjádřených v dolarech.Podle základního scénáře modelu kapitálových trhů společnosti Vanguard by zahraniční akcie mimo USA mohly mezi lety 2023 a 2033 překonat americké akcie o 2,2 % ročně. Po období, které výrazně hrálo ve prospěch amerického trhu, by se tak pozornost investorů mohla přesunout směrem k globálním ETF, včetně VXUS.Pokud tedy investor hledá jednoduchý způsob, jak diverzifikovat portfolio mimo USA bez nutnosti aktivního výběru jednotlivých titulů, nabízí Vanguard Total International Stock ETF širokou globální expozici, nízké náklady a atraktivní dividendový výnos.