Akcie farmaceutického giganta AbbVie v pátek výrazně oslabily, přestože společnost zveřejnila čtvrtletní výsledky, které překonaly odhady analytiků. Cena akcií se během obchodního dne propadla o více než 4 %, zatímco index S&P 500 zaznamenal naopak mírný růst o 0,3 %. Reakce trhu tak byla zřetelně negativní – investoři totiž od společnosti očekávali ještě lepší výsledky a zejména optimističtější výhled. AbbVie (ABBV), která patří mezi největší světové výrobce léčiv, představila silné výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025. I přesto, že čísla překonala očekávání Wall Streetu, investory zklamala úroveň zvýšení celoroční prognózy ziskovosti, která zaostala za konsensuálními odhady. Zdroj: Unsplash.com Silné výsledky, které trh nepřesvědčily Za třetí čtvrtletí vykázala AbbVie tržby 15,78 miliardy dolarů, což znamená meziroční nárůst o 9 %. Hlavním motorem růstu zůstávají dvě klíčové značky společnosti – Skyrizi a Rinvoq, které nadále zpevňují pozici firmy v oblasti imunologie. Lék Skyrizi dosáhl nárůstu čistých tržeb o 47 % na 4,7 miliardy USD, zatímco Rinvoq vykázal růst o 35 % na 2,2 miliardy USD. Tyto výsledky potvrzují, že nové produkty úspěšně nahrazují výpadek příjmů po patentové expiraci dřívějšího blockbusteru Humira, který byl dlouhodobě nejprodávanějším lékem na světě. Čistý zisk podle účetních standardů GAAP činil 3,3 miliardy dolarů, tedy 1,86 USD na akcii, což představuje nárůst z 2,3 miliardy USD ve stejném období předchozího roku. Analytici přitom očekávali zisk podle ne-GAAP (upravený) na úrovni 1,78 USD na akcii – skutečnost tedy odhady překonala. Stejně tak tržby překonaly konsensus analytiků, který činil 15,58 miliardy USD. Přesto se akcie vydaly směrem dolů – investory totiž znepokojil výhled společnosti na zbytek roku, který byl sice zvýšen, ale nikoli dostatečně výrazně. Zlepšený výhled nestačil AbbVie zvýšila odhad svého upraveného zisku na akcii pro rok 2025 z původního rozmezí 10,38 až 10,58 USD na 10,61 až 10,65 USD. Tento krok by za normálních okolností působil pozitivně, avšak analytici z Wall Street očekávali hodnoty kolem 10,86 USD na akcii. Trh proto zvýšení výhledu nevnímal jako signál síly, ale spíše jako známku opatrnosti vedení. Mnoho investorů totiž doufalo, že díky mimořádnému výkonu klíčových léků a zlepšení provozní marže přinese AbbVie ještě agresivnější predikci zisků. Generální ředitel společnosti Robert Michael ve výsledkové zprávě uvedl, že firma těží z „významné dynamiky v klíčových oblastech portfolia“. Zároveň zdůraznil, že AbbVie pokračuje v investicích do inovací a rozvoje nových léčiv, které mají zajistit dlouhodobý růst. „Dosahujeme velkého pokroku v rozvoji našeho portfolia a investujeme do inovací, které budou podporovat náš dlouhodobý růst,“ dodal Michael. Přesto tato slova nestačila k uklidnění trhu. Investoři totiž vnímají, že ačkoli společnost vykazuje stabilní výkonnost, tempo růstu zisků může začít zpomaluje ve srovnání s dřívějšími kvartály, kdy růst akceleroval díky obnově portfolia po ztrátě patentu na Humiru. Fundamenty zůstávají silné, ale očekávání jsou vysoká AbbVie má i nadále solidní finanční základy. Hrubá marže se pohybuje kolem 71 %, což je v odvětví mimořádně silná úroveň, a tržní kapitalizace společnosti činí přibližně 385 miliard dolarů. Akcie se pohybují v 52týdenním rozpětí od 163,81 do 244,81 USD, přičemž páteční uzavírací cena dosáhla 218,04 USD. Navzdory krátkodobému poklesu je AbbVie pro investory stále atraktivní zejména díky stabilnímu růstu dividend. I když výnos z dividend aktuálně není uveden, firma patří k těm, které dlouhodobě navyšují výplaty akcionářům a udržují reputaci spolehlivého dividendového titulu. Z pohledu portfolia zůstávají Skyrizi a Rinvoq klíčovými produkty, jejichž potenciál je stále vysoký. Očekává se, že v následujících letech právě tyto dva léky plně nahradí příjmy z Humiry a stanou se novým základem pro růst společnosti. Investoři ale nyní sledují především to, jak rychle bude AbbVie schopna uvést další nové produkty a zda dokáže udržet současné tempo růstu, které trh již bere jako samozřejmost. AbbVie překonala odhady Wall Streetu ve všech hlavních metrikách – tržbách i zisku. Přesto akcie klesly, protože výhled ziskovosti zaostal za optimistickými očekáváními trhu. Investoři tak reagovali spíše na mírné zklamání z výhledu než na samotné výsledky. Farmaceutický gigant má však stále silnou pozici – disponuje širokým portfoliem blockbusterových léků, vysokou marží a stabilním cash flow. Klíčovou výzvou nyní zůstává udržet tempo růstu v prostředí, kde se trh stává stále náročnějším a konkurence v oblasti imunologie sílí. Krátkodobá volatilita akcií tak odráží spíše přehnaná očekávání investorů než skutečné zhoršení fundamentů. AbbVie zůstává jednou z nejstabilnějších a nejziskovějších farmaceutických společností na světě, a pokud dokáže pokračovat ve své inovační strategii, mohla by se současná korekce nakonec ukázat jako příležitost pro dlouhodobé investory. Zdroj: Shutterstock