Akcie společnosti Apple zažívají v posledních týdnech neobvykle silné období, a to navzdory tomu, že celý technologický sektor se dostává pod značný tlak. Zatímco ještě před několika měsíci analytici často poukazovali na nedostatečný pokrok Apple v oblasti umělé inteligence, nyní se ukazuje, že právě tato „slabina“ může být v současné tržní situaci výhodou. Investoři totiž začínají znovu zvažovat, zda enormní investice technologických gigantů do datových center a výpočetních kapacit skutečně přinesou očekávané výnosy. Vývoj posledních týdnů ukazuje, že akcie Apple (AAPL) nejen překonaly technologicky orientovaný index Nasdaq Composite, ale dokázaly také předčit širší index S&P 500. Důvodem je především prudký výprodej, který postihl akcie společností spojených s umělou inteligencí. Ty byly během letoška jedním z hlavních tahounů růstu, ale nyní se investoři stávají opatrnějšími. Apple je přitom vnímán jako společnost, která své aktivity v AI drží pod kontrolou a neinvestuje do této oblasti agresivním stylem jako její konkurenti. Analytik společnosti D.A. Davidson Gil Luria připomněl, že Apple je díky své menší expozici vůči cyklu umělé inteligence odolnější než ostatní velcí hráči. Zatímco Microsoft, Amazon, Tesla nebo Nvidia sklouzly do korekce a Meta dokonce spadla do medvědího trhu, Apple a Alphabet si zatím drží odstup od hlubších propadů a obchodují se ztrátou menší než tři procenta oproti nedávným maximům. To je v kontextu současných tržních výkyvů poměrně pozoruhodné. Poptávka po iPhonech potvrzuje, že spotřebitelé stále vidí hodnotu v tradičních produktech společnosti. A ani absence masivního AI boomu v portfoliu Apple nebrání tomu, aby současný aktualizační cyklus pro iPhone patřil k nejlepším za poslední roky. Podle analytiků je hlavním důvodem stárnoucí zákaznická základna a dlouhý upgrade cyklus, což znamená, že mnoho uživatelů vlastní výrazně starší modely, které si zaslouží výměnu. Tento faktor podporuje prodeje i bez nutnosti prezentovat zcela nové AI funkce. Když se podíváme na srovnání kapitálových výdajů, rozdíly jsou ještě výraznější. Amazon utratil za datová centra a infrastrukturní investice zhruba desetkrát více než Apple. Výrobce iPhonů je dlouhodobě známý konzervativnějším přístupem, ale v době rostoucích debat o smysluplnosti investic do AI výpočtů se tento styl ukazuje jako výhoda. Zatímco investory u jiných společností začínají znepokojovat rostoucí dluhy nebo nízká návratnost investic, Apple si drží stabilní bilanci a zaměřuje se na efektivitu. S tím souvisí také změna vnímání na Wall Street. Zatímco dříve analytici upozorňovali, že Apple ztrácí tempo v oblasti AI, dnes začíná převládat názor, že společnost se jednoduše vyhýbá rizikům, která by mohla v budoucnu poškodit její finanční pozici. Její umírněná strategie nyní působí jako protiklad přehřátého AI závodu ostatních gigantů. A i když Apple některé AI funkce sliboval a následně odkládal, trh už tuto skutečnost přestává hodnotit tak přísně. Zdroj: Getty images Apple se však stále nachází uprostřed žebříčku skupiny „Magnificent Seven“. Jeho růst o sedm procent sice zaostává za Alphabetem, ale překonává výkon společností jako Meta, které jsou sužovány obavami z vysokých kapitálových výdajů. Přesto investoři Apple čelí řadě otázek. Jednou z nich je, zda se skládací iPhone skutečně stane realitou a zda tento produkt dokáže motivovat zákazníky k upgradu. Další zásadní otázkou je budoucnost vedení: informace Financial Times naznačují, že generální ředitel Tim Cook by mohl firmu opustit již příští rok. Znepokojení navíc vyvolává také „odliv mozků“ v AI divizi společnosti. Ačkoli Apple investuje do umělé inteligence méně než jeho konkurenti, jeho provozní náklady v posledním čtvrtletí vzrostly, což může být signál, že společnost bude muset v budoucnu investice do AI navýšit. Otázkou zůstává, zda Apple dokáže udržet rovnováhu mezi budoucím technologickým vývojem a svou tradičně konzervativní finanční politikou. Přesto všechno současný tržní vývoj ukazuje, že právě opatrnost a stabilita mohou v době nejistoty představovat výhodu. Akcie Apple dokazují, že není nutné být agresivním lídrem v AI, aby společnost dokázala překonat konkurenci a poskytnout investorům atraktivní výkonnost i v turbulentních časech.