Akcie Alphabetu letos patří k nejsilnějším titulům z celé skupiny technologických gigantů. Přestože se jejich cena od letošních minim zhruba zdvojnásobila, podle Roba Sandersona z Loop Capital stále není pozdě přidat Alphabet do portfolia. Analytik, který ještě nedávno zaujímal zdrženlivý postoj, nyní přechází na optimistickou stranu a tvrdí, že společnost úspěšně překonala „zeď obav“, která ji pronásledovala v prvních měsících roku. A právě tato změna vnímání jej vede k názoru, že Alphabet má před sebou další období růstu. Sanderson upozorňuje, že i když vstupuje do hry se zpožděním – akcie Alphabetu již letos vzrostly o více než 51 %, což je nejvíce ze skupiny Magnificent Seven – růstová dynamika společnosti ještě zdaleka není vyčerpaná. Hlavní pilíř Alphabetu, vyhledávač Google, totiž vykazuje výkon, který podle něj dokonce překonává úrovně z minulých let. To je pozoruhodné zejména s ohledem na letošní obavy trhu, které se točily kolem rostoucí popularity chatbotů s umělou inteligencí, zejména ChatGPT od OpenAI. Mnozí investoři měli strach, že tyto nástroje změní způsob, jakým lidé vyhledávají informace, a tím ohrozí dominantní pozici Googlu. Zdroj: Getty Images Podle Sandersona se však ukazuje, že tyto obavy byly přehnané nebo minimálně předčasné. Vyhledávání Google zůstává robustní a reklamní příjmy nevykazují známky oslabení, a to ani po červencovém rozhodnutí Amazonu přestat investovat do vyhledávacích reklam. Dokonce ani normalizace některých dynamicky rostoucích kategorií, jako je pojištění, nezpůsobila negativní dopad na celkové příjmy. Vyhledávač tak zatím odolává konkurenčním tlakům a nadále představuje stabilní základnu pro finanční výsledky celého Alphabetu. Další oblastí, kde Alphabet získává na síle, je jeho vlastní vývoj v oblasti umělé inteligence. Klíčovou roli hraje model Gemini, který podle Sandersona v průběhu roku dohnal, nebo dokonce překonal konkurenční řešení v několika důležitých parametrech. A to je zásadní, protože Google má oproti menším rivalům jednu obrovskou výhodu: globální distribuci svých produktů. Pokud se společnosti podaří nasadit Gemini ve velkém měřítku napříč ekosystémem svých služeb, půjde o jeden z největších katalyzátorů růstu v následujících letech. Očekávání v souvislosti s další generací modelu narůstají. Platforma Polymarket nedávno ukázala pravděpodobnost 83 %, že verze Gemini 3.0 bude uvedena už tento týden. Pro investory to znamená další krok vpřed v konkurenčním závodě AI modelů, který lze přímo spojit s potenciálem růstu tržeb v oblasti cloudových služeb, reklamy i podnikových řešení. Ještě výraznější optimismus Sanderson vyjadřuje směrem k Google Cloud, který podle něj může mít hodnotu přes 1 bilion dolarů. Tato divize zažívá podle jeho slov „silný boom“, přičemž objem zakázek se během posledních pěti čtvrtletí více než zdvojnásobil. Google Cloud sice stále generuje méně než polovinu příjmů svého hlavního konkurenta AWS, ale analytik očekává, že do roku 2027 by mohl Alphabet v tomto segmentu výrazně předstihnout Amazon v růstové dynamice. To je ambiciózní tvrzení, ale opírá se o několik silných fundamentů, zejména o rychle rostoucí poptávku po AI výpočetních zdrojích. Alphabet Inc. (GOOGL) S tím přímo souvisí i technologie TPU – tensor processing units – tedy specializované čipy Alphabetu navržené pro efektivní provoz neuronových sítí. Sanderson tvrdí, že tyto čipy budou mít „velký význam“ nejen pro růst společnosti, ale i pro celé odvětví. TPU představují klíčové odlišení Google Cloudu, protože nabízejí výrazně lepší poměr ceny a výkonu oproti některým konkurenčním řešením. Pokud Alphabet dokáže tuto technologii nadále efektivně nasazovat i komerčně nabízet, může to výrazně zlepšit jeho postavení mezi cloudovými poskytovateli a přinést další růst tržeb. Celkově tak analytik Loop Capital vidí Alphabet jako společnost, která se nachází v silné strategické pozici a která může těžit ze současného boomu umělé inteligence napříč svým produktovým portfoliem. Zlepšený sentiment trhu i zmírnění dřívějších obav podporují jeho nové doporučení „koupit“. Stanovil také cílovou cenu 320 dolarů za akcii, což představuje zhruba 12% potenciální růst oproti aktuálním úrovním. Pro investory, kteří hledají stabilní, dlouhodobě rostoucí technologický titul, může být Alphabet nadále atraktivní volbou – zejména ve světle toho, jak rychle se AI integruje do klíčových oblastí podnikání společnosti.