Klíčové body

Evropské trhy zakončují rok 2025 smíšeně při nízké likviditě
Akcie obranného průmyslu navazují na silný růst a zůstávají v centru zájmu
Bankovní sektor přitahuje pozornost díky restrukturalizačním krokům UniCreditu
Investoři se soustředí na uzavírání pozic a celoroční bilanci trhu

Investoři se v závěru roku soustředí spíše na uzavírání pozic a vyhodnocování celoroční výkonnosti než na otevírání nových sázek. Přesto se i v tomto klidnějším obchodování objevily výraznější pohyby, zejména v sektoru obranného průmyslu, který navázal na silný závěr roku.

Panevropský index STOXX 600 otevřel středeční seanci s mírným poklesem kolem 0,1 %. Vývoj jednotlivých národních trhů byl však výrazně rozdílný. Britský index FTSE 100 se obchodoval těsně nad nulou, zatímco francouzský CAC 40 ztrácel zhruba 0,3 %. Naopak německý DAX posílil o 0,6 % a italský FTSE MIB dokonce přidával více než 1 %. Rozdílný výkon odrážel jak sektorové složení jednotlivých trhů, tak specifické domácí zprávy.

Obchodování bylo ovlivněno i technickými faktory. Evropské burzy budou ve středu otevřeny pouze na půl dne a ve čtvrtek zůstanou zavřené kvůli novoročnímu svátku. Plná obchodní aktivita se vrátí až v pátek, což přispívá k omezeným objemům a vyšší citlivosti cen na jednotlivé objednávky. V takovém prostředí mají tendenci vynikat sektory s jasným tematickým příběhem.

Právě takovým sektorem se v závěru roku stal obranný průmysl. Akcie zbrojařských společností rostly druhý den v řadě, když investoři pokračovali v navyšování expozice vůči firmám, které těží z dlouhodobého růstu obranných rozpočtů v Evropě. Akcie Saab, Renk a Rheinmetall krátce po otevření posilovaly přibližně o 2 až 3 %. Tento sektor patřil k nejvýkonnějším v průběhu celého roku, což odráží změnu bezpečnostního prostředí i politické priority evropských vlád.

Pozitivní nálada na evropských trzích navazovala na silnou úterní seanci. Regionální akcie tehdy prodloužily své zisky a uzavřely na nových historických maximech, přičemž index STOXX 600 zakončil den se ziskem kolem 0,7 %. Závěr roku tak potvrzuje, že evropské akcie dokázaly v roce 2025 překvapit odolností, a to navzdory geopolitickým rizikům, vyšším sazbám na začátku roku a slabšímu růstu v některých ekonomikách.

V sektoru těžby drahých kovů byl vývoj méně jednoznačný. Londýnská společnost Fresnillo patřila mezi nejslabší tituly v evropském indexu blue chipů, když po silném úterním růstu o zhruba 6 % ve středu ráno ztrácela kolem 3,5 %. Ostatní těžařské společnosti, jako Anglo American, Antofagasta a Glencore, které v předchozí seanci posílily přibližně o 3 %, se sice vrátily blíže k nule, ale vyhnuly se výraznějším výprodejům. To naznačuje, že investoři spíše vybírají zisky než aby sektor plošně opouštěli.

Chcete využít této příležitosti?

Pozornost trhu přitáhly i zprávy z bankovního sektoru. Druhá největší italská banka UniCredit oznámila dohodu s bankovní unií FABI a dalšími odbory, která se týká řízení fluktuace zaměstnanců. Dohoda umožní dobrovolné odchody zaměstnanců do roku 2031 a zároveň otevře prostor pro nábor mladších pracovníků. Konkrétně se týká 484 zaměstnanců zapojených do programů předčasného odchodu do důchodu a počítá s přijetím 436 lidí mladších 30 let do odborného učňovského programu, který má vést k trvalým pracovním smlouvám. Trh tuto zprávu vnímá jako krok ke stabilizaci nákladů a modernizaci pracovní síly.

Zajímavé zprávy přišly i z menších titulů. Společnost East Star Resources oznámila pozitivní výsledky vrtů na svém měděném ložisku Verkhuba v Kazachstánu. Výsledky potvrdily hlubokou mineralizaci i mělké rozšíření ložiska směrem na sever, což by mohlo zvýšit jeho ekonomický potenciál. Společnost uvedla, že se jí podařilo identifikovat významné intervaly zinkovo-měděné mineralizace i novou mělkou rudnou čočku mimo dosavadní model zdrojů.

Na komoditních trzích zůstávaly drahé kovy v centru pozornosti. Stříbrné futures během svátečního týdne oslabily o více než 8 %, zatímco zlaté futures klesaly v ranním obchodování zhruba o 1 %. Tyto pohyby přicházejí po mimořádně silném roce pro drahé kovy a souvisejí především s realizací zisků.

Globální kontext zůstával klidný. Americké akciové futures se v úterý večer pohybovaly bez výraznějších změn, zatímco asijsko-pacifické trhy přes noc oslabily. Burzy v Hongkongu a Austrálii se kvůli svátkům uzavírají dříve a Japonsko s Jižní Koreou zůstaly zavřené po celý den. V Evropě se ve středu nečeká zveřejnění žádných významných makroekonomických dat, což ponechává trhy plně v režimu závěrečného bilancování roku.

Evropské akciové trhy vstoupily do posledního obchodního dne roku 2025 bez jasného směru a v prostředí nízké likvidity. Investoři se v závěru roku soustředí spíše na uzavírání pozic a vyhodnocování celoroční výkonnosti než na otevírání nových sázek. Přesto se i v tomto klidnějším obchodování objevily výraznější pohyby, zejména v sektoru obranného průmyslu, který navázal na silný závěr roku. Panevropský index STOXX 600 otevřel středeční seanci s mírným poklesem kolem 0,1 %. Vývoj jednotlivých národních trhů byl však výrazně rozdílný. Britský index FTSE 100 se obchodoval těsně nad nulou, zatímco francouzský CAC 40 ztrácel zhruba 0,3 %. Naopak německý DAX posílil o 0,6 % a italský FTSE MIB dokonce přidával více než 1 %. Rozdílný výkon odrážel jak sektorové složení jednotlivých trhů, tak specifické domácí zprávy. Zdroj: Shutterstock Obchodování bylo ovlivněno i technickými faktory. Evropské burzy budou ve středu otevřeny pouze na půl dne a ve čtvrtek zůstanou zavřené kvůli novoročnímu svátku. Plná obchodní aktivita se vrátí až v pátek, což přispívá k omezeným objemům a vyšší citlivosti cen na jednotlivé objednávky. V takovém prostředí mají tendenci vynikat sektory s jasným tematickým příběhem. Právě takovým sektorem se v závěru roku stal obranný průmysl. Akcie zbrojařských společností rostly druhý den v řadě, když investoři pokračovali v navyšování expozice vůči firmám, které těží z dlouhodobého růstu obranných rozpočtů v Evropě. Akcie Saab, Renk a Rheinmetall krátce po otevření posilovaly přibližně o 2 až 3 %. Tento sektor patřil k nejvýkonnějším v průběhu celého roku, což odráží změnu bezpečnostního prostředí i politické priority evropských vlád. Pozitivní nálada na evropských trzích navazovala na silnou úterní seanci. Regionální akcie tehdy prodloužily své zisky a uzavřely na nových historických maximech, přičemž index STOXX 600 zakončil den se ziskem kolem 0,7 %. Závěr roku tak potvrzuje, že evropské akcie dokázaly v roce 2025 překvapit odolností, a to navzdory geopolitickým rizikům, vyšším sazbám na začátku roku a slabšímu růstu v některých ekonomikách. V sektoru těžby drahých kovů byl vývoj méně jednoznačný. Londýnská společnost Fresnillo patřila mezi nejslabší tituly v evropském indexu blue chipů, když po silném úterním růstu o zhruba 6 % ve středu ráno ztrácela kolem 3,5 %. Ostatní těžařské společnosti, jako Anglo American, Antofagasta a Glencore, které v předchozí seanci posílily přibližně o 3 %, se sice vrátily blíže k nule, ale vyhnuly se výraznějším výprodejům. To naznačuje, že investoři spíše vybírají zisky než aby sektor plošně opouštěli. Pozornost trhu přitáhly i zprávy z bankovního sektoru. Druhá největší italská banka UniCredit oznámila dohodu s bankovní unií FABI a dalšími odbory, která se týká řízení fluktuace zaměstnanců. Dohoda umožní dobrovolné odchody zaměstnanců do roku 2031 a zároveň otevře prostor pro nábor mladších pracovníků. Konkrétně se týká 484 zaměstnanců zapojených do programů předčasného odchodu do důchodu a počítá s přijetím 436 lidí mladších 30 let do odborného učňovského programu, který má vést k trvalým pracovním smlouvám. Trh tuto zprávu vnímá jako krok ke stabilizaci nákladů a modernizaci pracovní síly. Zdroj: Reuters Zajímavé zprávy přišly i z menších titulů. Společnost East Star Resources oznámila pozitivní výsledky vrtů na svém měděném ložisku Verkhuba v Kazachstánu. Výsledky potvrdily hlubokou mineralizaci i mělké rozšíření ložiska směrem na sever, což by mohlo zvýšit jeho ekonomický potenciál. Společnost uvedla, že se jí podařilo identifikovat významné intervaly zinkovo-měděné mineralizace i novou mělkou rudnou čočku mimo dosavadní model zdrojů. Na komoditních trzích zůstávaly drahé kovy v centru pozornosti. Stříbrné futures během svátečního týdne oslabily o více než 8 %, zatímco zlaté futures klesaly v ranním obchodování zhruba o 1 %. Tyto pohyby přicházejí po mimořádně silném roce pro drahé kovy a souvisejí především s realizací zisků. Globální kontext zůstával klidný. Americké akciové futures se v úterý večer pohybovaly bez výraznějších změn, zatímco asijsko-pacifické trhy přes noc oslabily. Burzy v Hongkongu a Austrálii se kvůli svátkům uzavírají dříve a Japonsko s Jižní Koreou zůstaly zavřené po celý den. V Evropě se ve středu nečeká zveřejnění žádných významných makroekonomických dat, což ponechává trhy plně v režimu závěrečného bilancování roku.