Evropa se ocitá pod stoupajícím ekonomickým tlakem ze strany Číny, neboť Peking urychluje svou strategii zaměřenou na export. Podle analýzy banky Goldman Sachs dochází k významné změně v rámci klíčových evropských odvětví.
Goldman Sachs zvýšila své GDP prognózy pro Čínu na období 2025-2027, což naznačuje, že silnější čínské vývozy mohou být na úkor evropských high-tech výrobců. Očekává se, že toto bude mít větší strukturní vliv na evropský růst, přičemž průměrné prognózy pro Německo klesly o 0,2 procentního bodu na následující čtyři roky.
Navzdory těmto ekonomickým problémům však Goldman upozorňuje, že výkon akcií naznačuje jiný příběh, neboť DAX index vzrostl o 19 % letos, přičemž se v roce 2024 projevoval podobný trend. Investoři čelí zhoršení výkonu německé průmyslové produkce, což však neznamená, že by ignorovali vzestup Číny.
Sharon Bell, hlavní strateg Goldman, upozorňuje, že složení indexu DAX dokáže ochránit investory před nejhoršími dopady čínské cenové konkurence, i když odvětví jako chemie, automobilový průmysl a základní suroviny čelí největšímu tlaku.
Chcete využít této příležitosti?
Goldman dále varovala, že deflační tlaky čínských výrobců pravděpodobně přetrvají minimálně do roku 2027, což udržuje tlak na ceny. Společnosti vysoce závislé na čínském trhu vykazují značné poklesy odhadů zisku na akcii, ať už se to týká automobilů nebo chemických výrobků.
Mezi lety 2024 a 2025 se podíl čínských výrobců na evropských trzích automobilů zvýšil o 4 procentní body. Investiční trendy dostatečně ilustrují rozdělení, neboť čínské firmy investují více prostředků do výzkumu a vývoje (R&D) než jejich evropské protějšky, které vyčleňují zhruba 20 % svých cash flow na růst.
Goldman také podtrhuje, že konkurence není rovnoměrná napříč Evropou, neboť velké části evropského trhu jako finance, telekomunikace či nemovitosti vykazují malou přímou zranitelnost vůči čínským trhům. Změny tarifů a průmyslové politiky, včetně Mechanismu pro úpravu uhlíkových nákladů, ovlivní reakci Evropy na tuto situaci.
Evropa se ocitá pod stoupajícím ekonomickým tlakem ze strany Číny, neboť Peking urychluje svou strategii zaměřenou na export. Podle analýzy banky Goldman Sachs dochází k významné změně v rámci klíčových evropských odvětví.
Goldman Sachs zvýšila své GDP prognózy pro Čínu na období 2025-2027, což naznačuje, že silnější čínské vývozy mohou být na úkor evropských high-tech výrobců. Očekává se, že toto bude mít větší strukturní vliv na evropský růst, přičemž průměrné prognózy pro Německo klesly o 0,2 procentního bodu na následující čtyři roky.
Navzdory těmto ekonomickým problémům však Goldman upozorňuje, že výkon akcií naznačuje jiný příběh, neboť DAX index vzrostl o 19 % letos, přičemž se v roce 2024 projevoval podobný trend. Investoři čelí zhoršení výkonu německé průmyslové produkce, což však neznamená, že by ignorovali vzestup Číny.
Sharon Bell, hlavní strateg Goldman, upozorňuje, že složení indexu DAX dokáže ochránit investory před nejhoršími dopady čínské cenové konkurence, i když odvětví jako chemie, automobilový průmysl a základní suroviny čelí největšímu tlaku.Chcete využít této příležitosti?
Goldman dále varovala, že deflační tlaky čínských výrobců pravděpodobně přetrvají minimálně do roku 2027, což udržuje tlak na ceny. Společnosti vysoce závislé na čínském trhu vykazují značné poklesy odhadů zisku na akcii, ať už se to týká automobilů nebo chemických výrobků.
Mezi lety 2024 a 2025 se podíl čínských výrobců na evropských trzích automobilů zvýšil o 4 procentní body. Investiční trendy dostatečně ilustrují rozdělení, neboť čínské firmy investují více prostředků do výzkumu a vývoje než jejich evropské protějšky, které vyčleňují zhruba 20 % svých cash flow na růst.
Goldman také podtrhuje, že konkurence není rovnoměrná napříč Evropou, neboť velké části evropského trhu jako finance, telekomunikace či nemovitosti vykazují malou přímou zranitelnost vůči čínským trhům. Změny tarifů a průmyslové politiky, včetně Mechanismu pro úpravu uhlíkových nákladů, ovlivní reakci Evropy na tuto situaci.
