Klíčové body Nedávný 15% růst Bitcoinu na 94 200 USD táhlo uzavírání short pozic, nikoliv nová poptávka Cena od vrcholu klesla o téměř 5 % na 89 860 USD kvůli chybějícímu nákupnímu tlaku Shorty v hodnotě 1,80 miliardy dolarů čelí likvidaci, pokud Bitcoin překoná hranici 91 300 USD Investoři dávají 69% šanci tomu, že Bitcoin dosáhne 100 000 USD dříve než 69 000 USD   Nedávný cenový vývoj na trzích s kryptoměnami naznačuje, že zotavení Bitcoinu za poslední tři týdny může být méně stabilní, než by se na první pohled zdálo. Ačkoliv aktivum nedávno dosáhlo lokálního vrcholu, hlubší analýza trhů s deriváty ukazuje, že růst byl tažen spíše uzavíráním medvědích pozic než přílivem nové organické poptávky. Podle nejnovějších obchodních dat klesl Bitcoin pod hranici 90 000 dolarů a aktuálně se obchoduje kolem 89 860 USD. Pro pochopení současné struktury trhu je nutné se podívat zpět na dynamiku po „vypláchnutí pákového efektu“ zaznamenaném 10. října. V období bezprostředně po této události se zdálo, že apetit investorů výrazně ochabl. Mezi tímto výplachem a 21. listopadem ztratil Bitcoin 27 % své hodnoty. Data od společnosti Velo naznačují, že tento sestupný trend byl charakterizován rostoucím otevřeným zájmem a klesající kumulativní objemovou deltou. Tyto metriky naznačují, že pokles byl primárně poháněn investory agresivně otevírajícími krátké pozice, spíše než pouhým nedostatkem nákupního zájmu. Dynamika trhu se však mezi 21. listopadem a 9. prosincem výrazně změnila. Během tohoto období Bitcoin vzrostl téměř o 15 % a 9. prosince dosáhl lokálního vrcholu přibližně 94 200 dolarů, podle údajů od CoinGecko. Na rozdíl od typických býčích trendů poháněných čerstvým kapitálem se tento růst shodoval s poklesem otevřeného zájmu a stabilizací kumulativní objemové delty. Analytici si tuto kombinaci vykládají jako signál pokrývání krátkých pozic , kdy obchodníci zpětně odkupují aktiva, aby uzavřeli ztrátové shorty, spíše než jako vstup nové býčí poptávky na trh. Další důkazy o tomto ústupu medvědů lze nalézt na trhu opcí. Data z burzy Deribit ukazují, že se zkosení opcí s deltou 25 během období růstu zlepšilo z –11 % na –5 %. Při obchodování s deriváty pokles zkosení obecně naznačuje, že investoři otevírají medvědí sázky a platí prémii za ochranu proti poklesu. Naopak odraz zkosení, jaký jsme viděli nedávno, obvykle odráží zlepšující se sentiment investorů a může signalizovat potenciální formování tržního dna. Navzdory nedávnému poklesu o téměř 5 % z vrcholu z 9. prosince se zdá, že se na trh vrací spekulace. Otevřený zájem vzrostl od 11. prosince téměř o 4 % a dosáhl celkem 232 000 BTC. Pozorovatelé trhu nyní vyhlížejí odpovídající vzestupný trend kumulativní objemové delty, což by signalizovalo skutečnou poptávku nezbytnou k udržení oživení. Při pohledu do budoucna by mohly krátkodobé cenové pohyby diktovat významné shluky likvidity. Data z likvidační mapy CoinGlass zdůrazňují, že se v uplynulém týdnu nahromadila nadměrná páka, což ponechává přibližně 1,80 miliardy dolarů v krátkých pozicích v ohrožení likvidací, pokud Bitcoin překoná úroveň 91 300 dolarů. Pokud by tito prodejci byli nuceni likvidovat, mohlo by to spustit short squeeze – scénář, kdy pokrývání shortů vyvolá reflexivní rally. Sentiment na predikčních trzích zůstává navzdory nejistým technickým ukazatelům optimistický. Na platformě Myriad uživatelé aktuálně přisuzují 69% pravděpodobnost tomu, že dalším velkým pohybem Bitcoinu bude růst na 100 000 dolarů, spíše než pokles na 69 000 dolarů.Chcete využít této příležitosti? Přetrvává však opatrnost ohledně dozvuků vypláchnutí páky z 10. října. CIO společnosti Bitwise Matthew Hougan vyjádřil obavy, že „na povrch vyplavou další těla“, jak trh pokračuje ve zpracovávání následků této události. Aby došlo k udržitelnému růstu, trh pravděpodobně vyžaduje návrat spotových kupců, což je demografická skupina, která od začátku října z velké části chybí.