Akcie společnosti Ubisoft zažily prudký výprodej poté, co francouzský vydavatel her oznámil rozsáhlou reorganizaci, uzavírání studií a zrušení šesti připravovaných titulů. Reakce trhu byla okamžitá a tvrdá. Akcie Ubisoft ve čtvrtek ráno oslabily zhruba o 33 %, což podtrhlo dlouhodobě klesající důvěru investorů v jednu z nejznámějších evropských herních společností. Ubisoft, který stojí mimo jiné za úspěšnou sérií Assassin’s Creed, se s problémy potýká již několik let. Pandemie Covid-19 narušila vývoj her, klíčová vydání byla opakovaně odkládána a finanční výkonnost společnosti se postupně zhoršovala. Oznámená restrukturalizace tak není náhlým obratem, ale spíše vyústěním dlouhodobého tlaku na hospodaření i strategii firmy. Zdroj: Getty Images Podle oficiálního vyjádření Ubisoft očekává, že v účetním roce končícím v roce 2026 vykáže provozní ztrátu přibližně jednu miliardu eur. Tento výsledek má být výrazně ovlivněn odpisy ve výši zhruba 650 milionů eur, které souvisejí právě s restrukturalizací. Společnost zároveň připustila, že zvažuje i prodej vybraných aktiv, což investoři vnímají jako signál hlubších problémů v jádru podnikání. Generální ředitel a zakladatel společnosti Yves Guillemot ve svém prohlášení uvedl, že současné tržní prostředí vyžaduje radikální změnu fungování celé skupiny. Podle něj bude změna zaměření portfolia znamenat výrazný krátkodobý dopad na finanční výsledky, zejména v letech 2026 a 2027. Zároveň však zdůraznil, že cílem je dlouhodobé ozdravení firmy, návrat k udržitelnému růstu a stabilnímu generování hotovosti. Součástí oznámených kroků je uzavření studií v kanadském Halifaxu a ve švédském Stockholmu. Další studia v Abú Dhabí, Helsinkách a Malmö projdou výraznou restrukturalizací. Tyto kroky se nevyhnutelně dotknou stovek zaměstnanců a potvrzují, že Ubisoft přechází do režimu tvrdých úspor. Trh však reagoval spíše na rozsah problémů než na potenciální přínos nákladových škrtů. Management odhaduje, že plánovaná opatření by měla přinést úspory ve výši přibližně 500 milionů eur. Do března 2028 by se měly fixní náklady snížit na zhruba 1,25 miliardy eur, zatímco ve finančním roce končícím v roce 2023 činily přibližně 1,75 miliardy eur. Z pohledu dlouhodobé efektivity jde o výrazné snížení nákladové základny, avšak investoři se obávají, že škrty mohou zároveň omezit schopnost společnosti vyvíjet nové úspěšné tituly. Negativní náladu na trhu dále prohloubila revize výhledu tržeb. Ubisoft nyní očekává, že čisté tržby ve finančním roce končícím v roce 2026 dosáhnou přibližně 1,5 miliardy eur. To je zhruba o 330 milionů eur méně, než firma odhadovala dříve. Tento pokles naznačuje, že vedení nepočítá s rychlým obratem ani s výrazným úspěchem nových projektů v krátkém horizontu. Z investičního hlediska se tak Ubisoft ocitl v obtížné situaci. Na jedné straně je restrukturalizace nezbytným krokem, který může firmě pomoci stabilizovat finance a přizpůsobit se změněným podmínkám v herním průmyslu. Na straně druhé je však spojena s vysokými jednorázovými náklady, zrušením projektů a nejistotou ohledně budoucího růstu. Prudký propad akcií odráží obavy, že cesta k obnově bude delší a bolestivější, než vedení naznačuje. Zdroj: Bloomberg Herní sektor se navíc nachází v náročném období. Konkurence roste, náklady na vývoj moderních her stoupají a hráči jsou stále náročnější. Pro Ubisoft, který v minulosti těžil z pravidelných vydání silných značek, je proto klíčové nejen snížit náklady, ale také znovu přesvědčit trh, že dokáže přinášet kvalitní a komerčně úspěšné tituly. Krátkodobě zůstává výhled akcií nejistý. Investoři budou bedlivě sledovat, zda se firmě podaří naplnit plánované úspory a zároveň udržet schopnost generovat tržby. Jakýkoli další negativní signál by mohl vyvolat pokračování výprodejů, zatímco první náznaky stabilizace by mohly vést alespoň k částečnému uklidnění trhu. V tuto chvíli však převládá opatrnost a skepsi, což se jasně odrazilo v dramatickém poklesu ceny akcií.