Americké akciové trhy v úterý zaznamenaly pokles, když investoři vyhodnocovali nové údaje o spotřebitelské inflaci v USA a zároveň sledovali první výsledky bankovního sektoru za čtvrté čtvrtletí. Klíčové body Americké indexy po zveřejnění CPI oslabily Jádrová inflace mírně ochladla, Fed zůstává opatrný JPMorgan (JPM) zahájila výsledkovou sezónu smíšenými signály Ceny ropy rostly kvůli protestům v Íránu Kombinace makrodat a startující výsledkové sezóny přinesla spíše opatrnou náladu, která se promítla do vývoje hlavních akciových indexů. Trhy reagovaly nejen na samotná inflační čísla, ale také na jejich možné dopady na další kroky americké centrální banky. Krátce po otevření amerických burz bylo patrné, že investoři nejsou ochotni výrazně zvyšovat riziko. Ve 17:01 SEČ Dow Jones Industrial Average odepsal 315 bodů, tedy 0,6 %. S&P 500 se obchodoval o 14 bodů níže, což odpovídalo poklesu o 0,2 %, a NASDAQ Composite klesl o 45 bodů, rovněž o 0,2 %. Vývoj naznačoval, že trh zůstává citlivý na jakékoli nové signály týkající se inflace, úrokových sazeb a kondice americké ekonomiky na začátku roku 2026. Inflace v USA a očekávání ohledně Fedu Hlavním makroekonomickým impulzem dne bylo zveřejnění prosincového indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA. Tento ukazatel patří mezi nejdůležitější měřítka inflace a je pečlivě sledován jak investory, tak Federálním rezervním systémem. Údaje ukázaly, že celková inflace v prosinci zůstala stabilní. Spotřebitelské ceny vzrostly meziročně o 2,7 % a meziměsíčně o 0,3 %, což odpovídalo hodnotám z listopadu i očekáváním ekonomů. Zdroj: Shutterstock Po očištění o volatilní položky, jako jsou potraviny a pohonné hmoty, dosáhl takzvaný jádrový CPI anualizované hodnoty 2,6 % a meziměsíčního růstu 0,2 %. Také tato čísla byla stejná jako v předchozím měsíci a mírně nižší, než s čím trh počítal. To naznačilo mírné ochlazení inflačních tlaků, i když bez výraznějšího posunu. Inflace spolu se stavem trhu práce patří mezi dva klíčové faktory, které Fed zohledňuje při rozhodování o nastavení úrokových sazeb. Nedávno zveřejněná data o zaměstnanosti mimo zemědělství ukázala určitou odolnost amerického trhu práce, i když tempo tvorby pracovních míst investory spíše zklamalo. Tento mix dat podporuje scénář, že Fed nebude se změnou politiky spěchat. Podle Jarka Sklodowského, vedoucího obchodování ve společnosti Financial Markets Online, zůstává pravděpodobnost snížení sazeb v lednu nízká. Reálnější variantou je podle něj březen, a to právě díky pokračujícímu oživení ekonomiky v kombinaci s postupnou dezinflací. Tento výhled ponechává Fedu prostor k manévrování, ale zároveň vysvětluje, proč trhy na inflační data reagovaly spíše zdrženlivě než pozitivně. JPMorgan odstartovala výsledkovou sezónu bank Vedle makrodat se pozornost investorů přesunula také k výsledkové sezóně za čtvrté čtvrtletí, která se tento týden rozbíhá naplno. První významnou zprávu přinesla banka JPMorgan Chase (JPM), která zveřejnila výsledky překonávající odhady analytiků. Pozitivně se projevil zejména výkon obchodní a tržní divize, jenž pomohl vyrovnat slabší poplatky z investičního bankovnictví. Přesto největší americká banka vykázala meziroční pokles zisku o 7 %. Důvodem byla dříve oznámená úvěrová rezerva ve výši 2,2 miliardy dolarů, která souvisela s akvizicí programu kreditních karet společnosti Apple (AAPL) od Goldman Sachs (GS). Tento jednorázový faktor ukázal, že i silné banky vstupují do roku 2026 s určitými zátěžemi, které mohou krátkodobě ovlivňovat jejich hospodářské výsledky. Přesto největší americká banka vykázala meziroční pokles zisku o 7 %. Důvodem byla dříve oznámená úvěrová rezerva ve výši 2,2 miliardy dolarů, která souvisela s akvizicí programu kreditních karet společnosti Apple (AAPL) od Goldman Sachs (GS) . Tento jednorázový faktor ukázal, že i silné banky vstupují do roku 2026 s určitými zátěžemi, které mohou krátkodobě ovlivňovat jejich hospodářské výsledky. V následujících dnech se investoři dočkají dalších důležitých reportů. Své výsledky mají ve středu zveřejnit Bank of America (BAC) , Wells Fargo (WFC) a Citigroup (C) . Právě vývoj bankovního sektoru může v prvních týdnech roku významně ovlivnit náladu na trzích. Silné výsledky by mohly potvrdit relativně dobrou kondici amerického korporátního sektoru a zmírnit obavy části investorů, kteří se obávají zpomalení ekonomiky. Kromě bank se do pozornosti dostaly také výsledky společnosti Delta Air Lines (DAL) . Letecká společnost sice oznámila upravené výsledky za čtvrté čtvrtletí, které mírně překonaly očekávání analytiků, akcie však přesto oslabily. Zdroj: Shutterstock Důvodem byly tržby pod odhady a smíšený výhled na rok 2026, který investory zklamal. Reakce trhu ukázala, že v současném prostředí nestačí pouze překonat ziskové odhady, ale klíčová je také kvalita výhledu. Ropa roste kvůli geopolitickému napětí v Íránu Zatímco akciové trhy oslabovaly, ceny ropy pokračovaly v růstu a posílily již čtvrtý den v řadě. Hlavním faktorem byly zesilující protivládní protesty v Íránu, které vyvolaly obavy z možného narušení dodávek ropy z této klíčové země kartelu OPEC. Geopolitické napětí se tak opět promítlo do energetických trhů. Futures na ropu Brent vzrostly o 1,6 % na 64,89 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) posílila o 1,9 % na 60,43 USD za barel. Brent se v předchozí seanci dostal na sedmitýdenní maximum a WTI dosáhla měsíčního maxima. Vývoj cen ropy tak kontrastoval s poklesem akciových indexů a připomněl, že geopolitické faktory zůstávají důležitým rizikem pro globální trhy. Celkově úterní obchodování ukázalo, že investoři vstupují do roku 2026 s opatrným přístupem. Inflace sice vykazuje známky stabilizace, ale nejistota kolem načasování snížení sazeb a smíšené firemní výsledky brzdí ochotu k větším nákupům rizikových aktiv.