Po několika letech výrazných otřesů se situace v leteckém průmyslu začíná stabilizovat a u některých klíčových hráčů se rýsuje zřetelný obrat. Klíčové body strong>Boeing (BA) se po letech krizí postupně přesouvá z režimu přežití do fáze obnovy a růstu Výroba modelu 737 Max se zvyšuje, což signalizuje obnovenou důvěru regulačních orgánů Dodávky letadel dosahují nejvyšších úrovní od roku 2018 a objednávková kniha zůstává silná Akvizice Spirit AeroSystems posiluje kontrolu kvality a stabilitu dodavatelského řetězce Nejviditelnějším příkladem je společnost Boeing (BA) , jejíž příběh se postupně přesouvá z fáze krizového přežívání do fáze obnovy a růstu. Přestože poslední roky patřily k nejtěžším v její historii, aktuální vývoj naznačuje, že nejhorší období má tento letecký gigant za sebou. Boeing čelil v minulosti kombinaci bezpečnostních incidentů, výrobních omezení, regulačního tlaku i poškození reputace, které firmu stály desítky miliard dolarů. Dvě tragické havárie letounů 737 Max v letech 2018 a 2019 vedly k dlouhodobému uzemnění flotily a zásadnímu zásahu do výroby. Další ránu pak znamenala nehoda s dveřmi za letu v roce 2024, která znovu otevřela otázky kvality výroby a dohledu nad dodavatelským řetězcem. Navzdory těmto problémům však Boeing dokázal situaci postupně stabilizovat. Pod vedením generálního ředitele Kellyho Ortberga firma zahájila rozsáhlé změny zaměřené na bezpečnost, kvalitu výroby i kontrolu dodavatelů. Výsledkem je viditelný posun v provozních metrikách, který se začíná promítat do vyšší výroby, rostoucích dodávek i silné objednávkové knihy. Zdroj: Unsplash 737 Max se vrací do hry Jedním z klíčových faktorů obratu je postupné uvolňování výrobních omezení u nejdůležitějšího modelu společnosti, letounu 737 Max. Po incidentu z roku 2024 omezil Federální úřad pro letectví (FAA) produkci tohoto modelu na 38 letadel měsíčně, aby Boeing mohl zlepšit kontrolní procesy a výrobní standardy. Toto omezení bylo nedávno zvýšeno na 42 letadel měsíčně, což představuje důležitý signál obnovené důvěry regulačních orgánů. Boeing zároveň očekává, že v roce 2026 se tempo výroby zvýší až na 47 letadel měsíčně. Právě model 737 Max tvoří páteř komerční nabídky společnosti a jeho stabilní výroba je zásadní pro obnovení cash flow i dlouhodobé ziskovosti. Postupný návrat k vyšší produkci zároveň naznačuje, že interní změny v oblasti kvality a bezpečnosti přinášejí konkrétní výsledky. Pro investory je tento vývoj klíčovým signálem, že Boeing se dokáže poučit z minulých chyb a obnovit důvěru regulatorních institucí i zákazníků. Dodávky letadel na nejvyšších úrovních za roky Druhým významným pozitivním faktorem je prudký nárůst dodávek komerčních letadel. Ve třetím čtvrtletí Boeing dodal 160 letadel, což je nejvyšší čtvrtletní počet od roku 2018. Tento výsledek potvrzuje, že výrobní procesy se stabilizují a firma je schopna nejen vyrábět, ale také efektivně předávat hotové stroje zákazníkům. Za celý fiskální rok 2025 se očekává, že dodávky překročí hranici 600 letadel, což by bylo nejvíce za posledních sedm let. Tento růst je o to významnější, že přichází po období, kdy byly dodávky výrazně omezeny kombinací regulačních zásahů a výrobních problémů. K 30. září měl Boeing v objednávkové knize více než 5 900 letadel v celkové hodnotě 535 miliard dolarů. Od té doby firma navíc získala několik významných kontraktů, včetně objednávky na 105 letadel 737-10 Max od Alaska Airlines (ALK) . Jedná se o největší zakázku v historii této letecké společnosti, což podtrhuje důvěru zákazníků v dlouhodobou perspektivu Boeingu. Silná objednávková kniha poskytuje firmě vysokou míru viditelnosti budoucích příjmů a zároveň vytváří stabilní základ pro další růst výroby v následujících letech. Strategická akvizice a návrat kontroly nad kvalitou Třetím klíčovým krokem v transformačním procesu Boeingu je akvizice společnosti Spirit AeroSystems za 4,7 miliardy dolarů, kterou firma oznámila v prosinci. Tato transakce má zásadní strategický význam, protože Spirit AeroSystems byl největším dodavatelem klíčových komponentů pro Boeing. Díky této akvizici Boeing znovu získává přímou kontrolu nad výrobou trupů pro model 737, hlavních konstrukčních částí pro letouny 767, 777 a 787 Dreamliner, stejně jako nad komponenty pro vojenské programy. Návrat těchto činností pod přímé řízení Boeingu by měl výrazně snížit riziko výrobních vad, zlepšit koordinaci dodavatelského řetězce a zvýšit celkovou kvalitu produkce. Zároveň je třeba připomenout, že Boeing patří mezi největší dodavatele americké vlády v oblasti obrany a dlouhodobě získává významné zakázky v tomto segmentu. Kombinace silného obranného byznysu a obnovující se komerční výroby vytváří vyváženější a stabilnější obchodní model. S rostoucími dodávkami, postupným zvyšováním výrobní kapacity a silnou objednávkovou knihou lze očekávat, že cash flow společnosti Boeing se v roce 2026 a dalších letech výrazně zlepší. To by mělo dále upevnit probíhající obrat firmy a posílit investiční atraktivitu jejích akcií. Celkově se tak Boeing po letech problémů dostává do fáze, kdy se negativní kapitola jeho historie začíná uzavírat. Přestože cesta k plnému zotavení nebude okamžitá, kombinace provozního zlepšení, strategických rozhodnutí a silné poptávky po nových letadlech naznačuje, že letecký průmysl – a zejména Boeing – má před sebou období výrazně příznivějších podmínek než v minulých letech. Zdroj: Bloomberg