Klíčové body Cena zlata klesla o 5 % na úroveň 5 100 USD za unci, zatímco stříbro zaznamenalo strmý propad o 13 % na hodnotu kolem 99 USD za unci. Drahé kovy si navzdory korekci udržují silné zisky od začátku roku, kdy zlato vzrostlo o zhruba 15 % a stříbro o přibližně 28 %. Analytici Goldman Sachs stanovili cílovou cenu zlata ke konci roku na 5 400 USD, ačkoli stříbro před propadem krátce překonalo hranici 120 USD za unci. Stratégové varují před nebezpečnou fází zvýšené volatility a klesající likvidity, což by mohlo naznačovat blížící se cenové vrcholy pro rok 2026.   Trh s drahými kovy zažívá v pátek studenou sprchu, která ukončila dosavadní masivní růst. Zlato oslabilo o 5 % na přibližně 5 100 dolarů za unci z předchozích hodnot kolem 5 600 dolarů, zatímco stříbro zaznamenalo ještě dramatičtější propad o 13 %. Tento prudký cenový obrat přichází ruku v ruce se širším výprodejem na akciových trzích, kde hlavní indexy otevírají v červených číslech po poklesu technologických titulů. Mike McGlone, hlavní komoditní stratég agentury Bloomberg, v pátek varoval před přehřátím trhu. Podle něj platí, že čím výše kovy stoupají, tím pravděpodobnější je, že rok 2026 bude znamenat dlouhodobé cenové vrcholy, což platí zejména pro stříbro. Dodal, že ačkoliv pro růst existují fundamentální důvody, při takto rychlém cenovém skoku se mohou tržní deficity velmi rychle změnit. Nebezpečná fáze volatility Na rizika upozorňuje i Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank. Podle jeho názoru vstupuje pokračující růst napříč kovy, a to především u zlata a stříbra, do nebezpečné fáze. Problémem je volatilita, která se sama živí – jak se cenové výkyvy zintenzivňují, likvidita na trhu řídne, což situaci dále zhoršuje. I přes aktuální korekci vzrostly ceny zlata od začátku roku zhruba o 15 %, k čemuž přispělo oslabení amerického dolaru vůči ostatním měnám. Analytici Goldman Sachs teprve minulý týden stanovili cílovou cenu pro konec roku na 5 400 dolarů s možným dalším růstem díky zvýšenému zájmu soukromých investorů. Chcete využít této příležitosti?Vliv Fedu a dolaru Drahý kov se ve středu dostal přes hranici 5 500 dolarů poté, co Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby beze změny. Komentář předsedy Fedu Jeroma Powella přitom nijak nezastavil pokles dolaru. Robin Brooks z Brookings Institution poznamenal, že přesvědčení trhu o dalším poklesu dolaru je vysoké a slabá americká měna funguje jako „super-nabíječka“ pro obchody sázející na její znehodnocení. Stříbro, které před korekcí překonalo hranici 120 dolarů za unci, se v pátek obchodovalo kolem 99 dolarů. Tento bílý kov si od začátku roku připsal zhruba 28 % a navázal tak na ohromující rally z roku 2025. Parabolický růst stříbra Analytici JPMorgan již dříve tento měsíc upozornili, že ceny stříbra výrazně překonaly jejich prognózované průměry. Zároveň však v poznámce pro klienty přiznali, že odhadovat vrchol na trzích, které vykazují téměř parabolické cenové momentum, je prakticky nemožné.