Klíčové body Cena zlata vzrostla za poslední rok o 80 % a směřuje k hranici 5 000 USD za unci, přičemž celková tržní kapitalizace kovu dosahuje odhadovaných 34 bilionů USD. Masivní nárůst hodnoty zlata vyvolává efekt přelévání kapitálu do menších trhů, což vedlo k růstu ceny stříbra o 228 % na více než 100 USD za unci. Investiční ředitel společnosti Bitwise přirovnává současnou rotaci zisků ze zlata do jiných drahých kovů k cyklům na trhu s kryptoměnami, kdy investoři hledají vyšší výnosy u volatilnějších aktiv. Tržní kapitalizace stříbra vzrostla z méně než 2 bilionů USD na odhadovaných 5,6 bilionu USD, což potvrzuje trend přesunu likvidity z dominantního aktiva.   Stejná dynamika, která během pandemického kryptoměnového boomu hnala investory k NFTs a menším coinům, se v současnosti odehrává na trhu s drahými kovy. Podle Matta Hougana, investičního ředitele společnosti Bitwise, sledujeme učebnicový příklad rotace kapitálu. Jakmile zlato a stříbro dosahují nových maxim, zdá se, že obchodníci přesouvají zisky z jednoho aktiva do druhého způsobem, který silně připomíná předchozí cykly na digitálních trzích, kde investoři redukovali vítězné pozice ve snaze dosáhnout ještě vyšších výnosů jinde. „To, co vidíte u ostatních kovů, jako je stříbro, je jen klasický altcoinový cyklus aplikovaný na kovy,“ vysvětluje Hougan. Investoři vydělali peníze na zlatě a nyní se posouvají dále po rizikové křivce, aby tento úspěch zopakovali na menších trzích. Masivní tvorba bohatství S odhadovanou tržní kapitalizací $34 bilionů vzrostla cena zlata za poslední rok o 80 %. Tento pohyb vytvořil obrovské množství bohatství na cestě k cenovce $5,000 za unci. Mezitím cena stříbra zaznamenala ještě dramatičtější nárůst o 228 % a v pátek poprvé v historii překonala hranici $100 za unci. Behaviorální ekonomie tento jev vysvětluje tzv. efektem bohatství. Když se investoři cítí bohatší, mají tendenci více utrácet a riskovat. To platí i pro finanční trhy, zejména když kapitál proudí do aktiv, která jsou menší než Bitcoin nebo zlato. „V jakémkoli býčím trhu, když se vytvoří tolik bohatství, se to samozřejmě přelije,“ podotýká Hougan. „Pokud máte událost v hodnotě $15 bilionů, která se přelije do trhu o velikosti $2 bilionů, cena jde parabolicky nahoru a následně kapitál hledá, co je další na řadě.“ Chcete využít této příležitosti?Paralely s kryptoměnovým trhem Ještě nedávno byla tržní kapitalizace stříbra pod hranicí $2 bilionů, ale v pátek již tento drahý kov dosahoval odhadované hodnoty $5.6 bilionu. Podobný trend sledujeme i u dalších komodit – například kobalt a palladium za poslední rok zdvojnásobily svou hodnotu. Pro srovnání, Ethereum, Solana a XRP mají společnou hodnotu $453 miliard. Tyto kryptoměny jsou náchylnější k cenovým výkyvům než jejich protějšek Bitcoin s kapitalizací $1.8 bilionu, který aktuálně tvoří 58 % trhu. Hougan upozorňuje, že v konečné fázi tohoto efektu bohatství investoři často končí u vysoce spekulativních aktiv. Tento mechanismus v minulosti vedl k extrémům. Před čtyřmi lety například někdo zaplatil v Ethereu částku odpovídající $843,000 za pouhý obrázek kamene . Ačkoliv je tento sběratelský předmět vzácný, s pouhými 100 vytvořenými kusy, postrádá ve srovnání s drahými kovy, a dokonce i jinými digitálními aktivy, jakoukoli reálnou užitnou hodnotu. Současný vývoj na komoditních trzích tak naznačuje, že psychologie investorů zůstává napříč různými třídami aktiv pozoruhodně konzistentní.