Klíčové body Axon má silný růst a stabilní opakující se příjmy díky dlouhodobým smlouvám Ekosystém produktů vytváří vysoké bariéry vstupu pro konkurenci Ziskovost kolísá kvůli investicím do další expanze Akcie zůstávají drahé, což omezuje krátkodobý investiční potenciál Ukázkovým příkladem je Axon , technologický lídr v oblasti veřejné bezpečnosti. Zatímco rok 2024 byl pro akcionáře rokem euforie, kdy se hodnota akcií více než zdvojnásobila, následující rok 2025 přinesl mírné vystřízlivění a pokles o 4 %. I přes tuto korekci si však společnost vede fundamentálně velmi dobře a nabízí zajímavý pohled na budoucnost modernizace bezpečnostních složek. Aktuální tržní kapitalizace společnosti se pohybuje kolem 49 miliard dolarů a cena akcie k 7. lednu 2026 činila 620,91 USD. Pro investory je nyní klíčové analyzovat, zda nedávný pokles představuje nákupní příležitost, nebo zda je prémiové ocenění společnosti stále příliš vysoké. Pojďme se podrobně podívat na to, co můžeme od společnosti Axon očekávat v roce 2026.Technologický ekosystém a dominance v oblasti veřejné bezpečnostiAxon není jen výrobcem hardwaru; je to společnost, která systematicky buduje komplexní technologický ekosystém. Její produkty využívají nejmodernější technologie k posílení veřejné bezpečnosti, přičemž nejznámějším produktem zůstává Taser. Společnost již prodala více než 1 milion těchto zařízení, která slouží policii k bezpečné pacifikaci podezřelých. Axon si však klade mnohem ambicióznější cíle než jen prodej vybavení – do roku 2033 chce snížit počet úmrtí souvisejících s policejními zásahy o 50 %. Tato mise rezonuje nejen s veřejností, ale i s vládními agenturami, které jsou hlavními klienty firmy.Skutečná síla společnosti však spočívá v propojení hardwaru a softwaru. Axon nabízí řadu inovativních zařízení, která jsou úzce integrována s rostoucí cloudovou platformou. Tím vzniká jedinečný ekosystém produktů, který vytváří vysoké bariéry vstupu pro jakoukoli konkurenci. Jakmile policejní sbor nebo bezpečnostní agentura začne využívat hardware od Axonu propojený s jejich cloudovým úložištěm a analytickými nástroji, náklady a složitost přechodu k jinému dodavateli se stávají neúměrně vysokými.Díky této strategii si Axon vybudoval silnou pozici ve svém oboru, takzvanou „niche“, kde v současnosti existuje stále obrovský prostor pro další expanzi. Společnost neustále uvádí na trh nové produkty, které nejen zvyšují bezpečnost, ale také výrazně zefektivňují pracovní postupy uživatelů. To upevňuje vztah se zákazníky, kteří neinvestují pouze do jednorázového nákupu, ale do dlouhodobé kritické infrastruktury.Chcete využít této příležitosti?Finanční výsledky: Růst tržeb versus krátkodobá ztrátovostZ pohledu finanční výkonnosti společnost stále vykazuje známky dravého růstu. Ve třetím čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o impozantních 31 %, což potvrzuje silnou poptávku po jejích řešeních. Nicméně, ziskovost byla v tomto období méně konzistentní. Axon vykázal malou provozní ztrátu a čistou ztrátu ve výši 2 milionů dolarů. Je však důležité zasadit toto číslo do kontextu. Tato ztráta není důsledkem strukturálních problémů, ale je způsobena především masivními výdaji souvisejícími s investicemi do dalšího růstu. Kromě tohoto specifického čtvrtletí vykazuje společnost již několik let kladný čistý zisk, což svědčí o zdravém finančním jádru.Pro dlouhodobé investory je jedním z nejatraktivnějších ukazatelů růst opakujících se příjmů. Roční opakující se příjmy vzrostly ve třetím čtvrtletí oproti loňskému roku o 41 % a dosáhly hodnoty 1,3 miliardy dolarů. Tento údaj jasně ukazuje, že Axon se úspěšně transformuje z prodejce hardwaru na poskytovatele softwarových služeb s předvídatelným cash flow.Navíc společnost zakončila čtvrtletí s budoucími smluvními zakázkami v hodnotě 11,4 miliardy dolarů. Tato obrovská zásoba objednávek poskytuje investorům vysokou míru jistoty ohledně budoucích příjmů a stability byznysu i v případě makroekonomických výkyvů. Klienti se zavazují k dlouhodobým kontraktům, což činí finanční model Axonu velmi odolným. Ocenění akcií a investiční strategie pro rok 2026Přestože fundamenty společnosti vypadají robustně, hlavním kamenem úrazu pro mnoho investorů zůstává ocenění akcií. Akcie Axon se obchodují s předpokládaným ročním poměrem ceny k zisku na úrovni 61 a poměrem ceny k volnému cash flow ve výši 329. I na poměry růstových akcií se silným potenciálem se jedná o velmi drahé ocenění. Právě tato prémiová cenovka byla pravděpodobně jedním z hlavních důvodů, proč akcie v roce 2025 ztratily 4 % své hodnoty a zaostaly za širším trhem. Investoři zkrátka do ceny již započítali mnoho budoucího úspěchu.Otázkou tedy zůstává: Je akcie vhodná ke koupi? I přes nedávný pokles nelze Axon označit za levnou investici či „výhodnou koupi“ v tradičním slova smyslu. Společnost si své vysoké ocenění může obhájit pouze pokračujícími vynikajícími výsledky a schopností využít své dlouhodobé tržní příležitosti. Pokud však firma udrží své tempo růstu a bude nadále dominovat svému sektoru, může se i současná cena v budoucnu jevit jako akceptovatelná.Pro investory s dlouhodobým horizontem může být strategie „koupit a držet“ stále validní, avšak s opatrností. Vzhledem k vysoké volatilitě a drahému ocenění by mohlo být rozumné využít strategii průměrování nákladů . To znamená nevstupovat do pozice celou částkou najednou, ale rozložit nákupy v čase, což umožní těžit z případných lepších vstupních bodů během roku. Axon zůstává silným hráčem s jasnou vizí, ale jeho akcie vyžadují trpělivost a disciplínu.