Klíčové body Nominace Kevina Warshe do čela Fedu podporuje zotavení dolaru a mírní obavy z holubičího přístupu Dolar posílil o 0,2-0,8 % vůči měnám G10, ale k trvalému růstu potřebuje další silné impulzy K rozhodnému prolomení klíčové úrovně 1,190 na páru EUR/USD bude nutný nový fundamentální katalyzátor Další příležitost k posílení USD nabídnou až data ISM a statistiky z trhu práce příští týden   Finanční trhy s napětím očekávají, že Donald Trump dnes oficiálně nominuje Kevina Warshe na post nového předsedy Federálního rezervního systému. Pro americkou měnu je tato zpráva vítaným impulsem, který pomáhá zmírnit obavy z volby kandidáta s příliš holubičím postojem. Přesto se zdá, že k rozhodujícímu prolomení klíčové technické úrovně pod 1.190 na měnovém páru EUR/USD bude v nadcházejících dnech zapotřebí silnějšího fundamentálního katalyzátoru. Dolar již delší dobu vyčkával na signál k oživení a spekulace o Warshovi přicházejí v pravou chvíli. Jako bývalý guvernér Fedu je Warsh považován za tržně přívětivou volbu, ačkoliv je znám svou historií jestřábích názorů, zejména pokud jde o redukci bilance centrální banky. Vzhledem k tlaku Donalda Trumpa na snižování sazeb lze předpokládat, že Warsh během pohovorů zaujal mírnější postoj, avšak jeho nominace je trhy vnímána jako snaha uklidnit spekulace o ztrátě nezávislosti Fedu. Technický pohled a makroekonomická data Reakce na devizovém trhu na sebe nenechala dlouho čekat a americký dolar zaznamenal slušné oživení v rozmezí 0.2-0.8 % vůči měnám skupiny G10. Tento vývoj minimálně prozatím snižuje riziko dalšího výrazného propadu. Přesto je na trhu patrný silný nákupní zájem o eura při poklesech k hladině 1.190, a to i přes signály, že nedávný výprodej dolaru byl vzhledem k úrokovým sazbám a makroekonomickému výhledu přehnaný. K prolomení medvědí tendence a nastolení stabilnějšího růstového trendu bude dolar zřejmě potřebovat další podporu. Ta by mohla přijít ve formě komentářů amerických představitelů nebo silných ekonomických dat. Zveřejnění indexu PPI pravděpodobně nebude mít zásadní dopad, pozornost se proto upírá k příštímu týdnu na průzkumy ISM a data z trhu práce. Včerejší údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti sice dopadly povzbudivě nízko, ale problémem současného trhu práce v USA není vysoké propouštění, nýbrž nízká míra náboru nových zaměstnanců. Výrazným překvapením bylo rozšíření obchodního deficitu USA z 29.2 miliardy USD na 56.8 miliardy USD mezi říjnem a listopadem. Tento skok pravděpodobně odráží uvolnění lodí držených v přístavech po vyjasnění celní situace, což vedlo k 5% nárůstu importu. Dopad těchto čísel je již viditelný v odhadu HDP pro čtvrtý kvartál dle modelu Atlanta Fed GDPNow, který klesl z 5.4 % na 4.2 %. Chcete využít této příležitosti?Evropa a výhled pro kanadský dolar Pokud jde o eurozónu, pár EUR/USD nadále přitahuje kupce v oblasti 1.188-1.1900. Případný průraz níže se zdá být zcela závislý na síle dolaru, přičemž dnešní evropská data budou hrát spíše sekundární roli. Očekáváme mírné zpomalení růstu HDP eurozóny z 0.3 % na 0.2 % mezikvartálně, což odpovídá meziročnímu růstu 1.3 %. Německá inflace by mohla mírně zrychlit z 1.8 % na 1.9 %. Zajímavá situace panuje také u kanadského dolaru. Listopadový růst HDP Kanady se očekává na úrovni 0.7 % meziročně. Ačkoliv jde o solidní číslo, pro Bank of Canada je nyní důležitější výhled do budoucna. Náš postoj zůstává neutrální, avšak pokud by v následujících měsících došlo ke změně sazeb, pravděpodobnější je směr dolů. Pokud bude oživení amerického dolaru pokračovat, měnový pár USD/CAD by se měl vrátit zpět k úrovním 1.36-1.37. Krátkodobý výhled pro tento pár vidíme býčí, a to nejen kvůli očekávanému posilování USD, ale také kvůli rizikům spojeným s blížícími se jednáními o dohodě USMCA a nejistotou na kanadském trhu práce.