Akcie čínského technologického giganta Alibaba se po přestávce způsobené lunárním novým rokem vrátily na trh s výraznou volatilitou. Klíčové body Alibaba po lunárním novém roce výrazně kolísá Investoři čekají na výsledky za třetí čtvrtletí ADR bývají volatilnější než hongkongské akcie Geopolitika a výhled AI zůstávají klíčové Podobný vývoj zasáhl i další velké čínské tituly, jako jsou Baidu nebo JD.com. Investoři nyní sledují nejen technickou reakci po svátcích, ale především blížící se výsledky hospodaření, které mohou určit další směr. Na hongkongské burze akcie Alibaba (BABA) v pondělí posílily o přibližně 3,4 %, když částečně korigovaly páteční propad o 5 %. Podobný vývoj zaznamenaly i další čínské společnosti. Bidu (BIDU) přidalo více než 3 % po předchozím šestiprocentním poklesu a JD.Com (JD) vzrostlo o 4 % po slabší předchozí seanci. Volatilita je tak patrná napříč sektorem. Americké depozitní certifikáty Alibaba zakončily páteční obchodování mírně níže, ale následně reagovaly na rozhodnutí Nejvyššího soudu Spojených států, který omezil některá cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem. Tento krok přinesl krátkodobou úlevu investorům obávajícím se další eskalace obchodního napětí mezi USA a Čínou. Tržní nervozita však zdaleka nekončí. Alibaba se připravuje na zveřejnění výsledků za třetí fiskální čtvrtletí. Analytici očekávají zisk kolem 1,68 dolaru na akcii při tržbách zhruba 42 miliard dolarů, což by představovalo meziroční růst přibližně o 9 %. I když čísla naznačují solidní expanzi, trh bude citlivý především na výhled a komentáře vedení. V minulém čtvrtletí společnost překonala odhady tržeb a vykázala silný růst v oblasti umělé inteligence, přesto akcie po výsledcích oslabily. Investoři tehdy zůstali opatrní kvůli makroekonomickým rizikům a obavám z tempa obnovy domácí spotřeby v Číně. To ukazuje, že samotné překonání očekávání nemusí stačit k udržitelnému růstu ceny akcií. Historie naznačuje, že období po lunárním novém roce bývá u akcií Alibaba a dalších čínských titulů volatilní. V roce 2025 například akcie Alibaba kótované v Hongkongu vzrostly během pěti obchodních dnů po svátcích o více než 13 %, zatímco její americké depozitní certifikáty přidaly přibližně 8 %. Rozdíl mezi výkonností na domácím a zahraničním trhu je přitom dlouhodobým jevem. Podobný vzorec lze sledovat i u dalších čínských společností. Výrobci elektromobilů NIO a Li Auto, stejně jako JD.com a Baidu, v posledních letech po svátcích často vykazovali silnější růst na hongkongské burze než jejich americké depozitní certifikáty. U Li Auto byl průměrný růst v Hongkongu více než dvojnásobný oproti růstu ADR za stejné období. Zdroj: Getty Images Rozdíly mohou souviset s odlišnou investor­skou základnou, měnovými faktory i geopolitickým rizikem, které je v USA více reflektováno. Americké depozitní certifikáty jsou navíc citlivější na politické signály z Washingtonu a na vývoj obchodních vztahů mezi oběma zeměmi. Pro investory představuje aktuální situace kombinaci příležitosti a rizika. Na jedné straně se čínské technologické společnosti obchodují za nižší násobky než jejich americké protějšky a nabízejí potenciál růstu v oblasti umělé inteligence a e-commerce. Na straně druhé přetrvávají regulatorní a geopolitické nejistoty, které mohou vyvolávat prudké cenové pohyby. Výsledky Alibaba tak budou důležitým testem nejen pro samotnou společnost, ale i pro celý segment čínských technologických akcií. Investoři budou sledovat zejména vývoj cloudových služeb, pokrok v oblasti AI a tempo růstu domácí spotřeby. Jakékoli zklamání může vést k další vlně volatility, zatímco pozitivní překvapení by mohlo podpořit širší sentiment. V prostředí, kde se globální trhy potýkají s obchodní nejistotou a proměnlivou náladou investorů, zůstává opatrnost na místě. Krátkodobé výkyvy mohou být výrazné, a proto je důležité řídit riziko a sledovat fundamentální ukazatele.