Americká investiční banka Goldman Sachs upozorňuje, že i v pokročilé fázi výsledkové sezóny se na trhu stále nachází zajímavé investiční příležitosti. Klíčové body Goldman Sachs vidí před výsledky stále atraktivní investiční příležitosti Carlyle Group zaujme nízkým oceněním a silným cash flow Spotify těží z dlouhodobých růstových témat a rostoucí cenové síly On Holding nabízí potenciál díky silné poptávce a zlepšujícím se maržím Podle analytiků banky nejsou všechny kvalitní tituly vyčerpané a některé akcie nabízejí atraktivní poměr rizika a potenciálního výnosu ještě před zveřejněním hospodářských výsledků. Právě období těsně před výsledky je často spojeno se zvýšenou volatilitou, ale zároveň může přinést zajímavé vstupní body pro investory, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy. Goldman Sachs ve svých aktuálních doporučeních zdůrazňuje několik společností, u nichž podle jejího názoru trh zatím plně neoceňuje dlouhodobý růstový potenciál. Společným jmenovatelem těchto titulů je kombinace solidních fundamentů, specifických katalyzátorů a relativně umírněného ocenění ve srovnání s širším trhem. Banka se zaměřuje jak na finanční sektor, tak na spotřebitelské a technologicky orientované společnosti, což naznačuje selektivní přístup namísto plošných sázek. Jedním z titulů, na které Goldman Sachs upozorňuje, je společnost Carlyle Group (CG) . Podle analytiků je tato společnost spravující alternativní aktiva oceněna se slevou, která není plně opodstatněná. Klíčovým důvodem je vývoj poplatků za správu, které v posledních letech rostly relativně pomalu. Trh tuto skutečnost promítl do ceny akcií výrazněji, než by odpovídalo dlouhodobému potenciálu společnosti. Goldman Sachs však upozorňuje, že právě tato fáze může být blízko obratu. Důležitým argumentem ve prospěch Carlyle Group je schopnost generovat stabilní a postupně rostoucí peněžní toky. Zrychlující se cash flow vytváří prostor pro další návrat kapitálu akcionářům, ať už formou zpětných odkupů akcií, nebo prostřednictvím menších akvizic, které mohou doplnit stávající portfolio. Akcie společnosti za posledních dvanáct měsíců vzrostly jen mírně, což podle Goldman Sachs zvyšuje jejich atraktivitu v kontextu blížícího se zveřejnění výsledků. Další společností, kterou banka doporučuje sledovat před výsledky, je Spotify (SPOT) . Akcie této streamovací platformy v posledních měsících oslabily a od začátku roku se pohybují výrazně níže. Právě tento pokles ale podle analytiků vytvořil zajímavou příležitost. Goldman Sachs upozorňuje na stabilní růst uživatelské základny, zlepšující se provozní efektivitu a rostoucí cenovou sílu společnosti. Zdroj: Getty Images Spotify postupně rozšiřuje nabídku prémiových tarifů a testuje nové cenové úrovně, což by se v delším horizontu mělo pozitivně projevit na maržích. Trh se zatím soustředí spíše na krátkodobé výkyvy ziskovosti, zatímco Goldman Sachs klade důraz na dlouhodobá témata růstu, která podle něj nejsou v aktuální ceně akcií plně zohledněna. Zveřejnění výsledků tak může být momentem, kdy se sentiment začne postupně obracet. Třetím titulem, který Goldman Sachs zařadil mezi zajímavé nákupní příležitosti, je On Holding (ONON) , výrobce sportovní obuvi. Akcie společnosti v poslední době mírně oslabily, což analytici banky považují spíše za technickou korekci než za odraz zhoršujících se fundamentů. Podle dostupných dat měla společnost velmi silné závěrečné čtvrtletí minulého roku a trend v běhání a aktivním životním stylu nadále podporuje poptávku po jejích produktech. Goldman Sachs zároveň poukazuje na potenciál růstu hrubých marží. Společnost On Holding cílí převážně na zákazníky z vyšších příjmových skupin, jejichž výdajové chování bývá odolnější vůči ekonomickým výkyvům. To může v prostředí zpomalující spotřeby představovat konkurenční výhodu. Zveřejnění výsledků v březnu by tak mohlo potvrdit, že nedávný pokles ceny akcií byl spíše příležitostí než varovným signálem. Celkově Goldman Sachs vysílá investorům jasný vzkaz. Trh se stále více diferencuje a plošné nákupy indexů nahrazuje selektivní výběr jednotlivých titulů. Výsledková sezóna může přinést krátkodobou volatilitu, ale zároveň nabízí šanci identifikovat společnosti, u nichž je dlouhodobý příběh silnější než aktuální nálada na trhu. Pro investory ochotné podstoupit určitou míru rizika tak může být období před zveřejněním výsledků zajímavým momentem k budování pozic.