Jaké jsou ty nejlepší alternativy pro investování do realit? Klíčové body KEYPOINT1 KEYPOINT2 KEYPOINT3 KEYPOINT4 Dividendoví investoři obvykle neusilují o rychlé zhodnocení kapitálu, ale o spolehlivý peněžní tok, který může dlouhodobě doplňovat jiné příjmy, typicky například důchodové dávky. Právě proto je při výběru dividendových titulů zásadní opatrnost. Honba za co nejvyšším výnosem často vede k přehlížení rizik, zejména možnosti snížení nebo úplného zrušení dividendy. V tomto kontextu patří společnosti Federal Realty a Realty Income k titulům, které si díky své historii a charakteru podnikání získaly pověst mimořádně stabilních pilířů dividendových portfolií. Obě firmy působí v segmentu realitních investičních fondů (REIT) a dlouhodobě staví na konzervativním přístupu k financování i vyplácení zisku. Přestože se jejich strategie liší, spojuje je důraz na udržitelný růst dividend a disciplinované řízení majetku. Výnosy, které dávají smysl v dnešním prostředí Současné tržní prostředí dividendovým investorům příliš nepřeje. Index S&P 500 nabízí dividendový výnos přibližně 1,1 %, což je historicky velmi nízká úroveň. Průměrný realitní investiční fond sice vyplácí více, zhruba 3,8 %, ale ani to nemusí vždy kompenzovat inflaci a kolísání trhu. V tomto světle působí nabídka Federal Realty (FRT) a Realty Income (O) výrazně atraktivněji. Federal Realty aktuálně nabízí dividendový výnos kolem 4,2 %, zatímco Realty Income se pohybuje dokonce těsně pod hranicí 5 %. Tyto hodnoty nejsou výsledkem krátkodobého propadu cen akcií, ale dlouhodobě udržitelného obchodního modelu, který generuje stabilní hotovostní toky. Zdroj: Getty Images Je však důležité zdůraznit, že dividendy těchto dvou společností vznikají odlišnými cestami, což snižuje riziko jejich souběžného selhání a zvyšuje jejich atraktivitu v rámci diverzifikovaného portfolia. Dva odlišné modely, stejný důraz na kvalitu Federal Realty se zaměřuje především na stripová nákupní centra a smíšené komerční projekty. Portfolio je vysoce selektivní a management zde dlouhodobě preferuje kvalitu před kvantitou. Společnost se soustředí na atraktivní lokality s vysokou kupní silou, kde má smysl investovat do postupné modernizace a rozšiřování existujících projektů. Důležitou součástí strategie je také aktivní správa majetku. Pokud některá nemovitost dosáhne svého plného potenciálu, Federal Realty se jí bez váhání zbaví a získaný kapitál reinvestuje do objektů, které nabízejí prostor pro další rozvoj. Tento model se ukázal jako dlouhodobě funkční a umožnil společnosti stabilně zvyšovat nájemné i hodnotu portfolia bez nadměrného zadlužení. Realty Income naopak staví na masivním rozsahu a akvizičním růstu. Jde o retailově orientovaný net lease REIT, který vlastní více než 15 500 samostatně pronajímaných nemovitostí. Typickým rysem tohoto modelu je dlouhodobý nájem, kdy nájemce nese většinu provozních nákladů, což zajišťuje předvídatelné a stabilní příjmy. Velikost společnosti a její finanční síla jí umožňují získávat kapitál za relativně nízkých nákladů. Díky tomu má Realty Income dlouhodobě přístup k akvizicím, které jsou okamžitě přínosné pro cash flow. Pro podporu dalšího růstu se společnost v posledních letech rozšířila i mimo Spojené státy, nejprve do Evropy a nedávno také do Mexika. Kromě klasického pronájmu se postupně rozvíjejí i aktivity v oblasti dluhových investic a správy aktiv, které rozšiřují zdroje příjmů. Dividendová historie jako hlavní argument To, co Federal Realty a Realty Income skutečně odlišuje od většiny konkurence, je jejich mimořádná dividendová historie. Federal Realty zvyšuje dividendu 58 let v řadě, čímž si vysloužila status Dividend King. V rámci realitních fondů jde o zcela výjimečné postavení, které potvrzuje odolnost jejího obchodního modelu napříč hospodářskými cykly, včetně recesí a období vysokých úrokových sazeb. Zdroj: Getty Images Realty Income se sice nemůže pochlubit tak dlouhou řadou navýšení, nicméně 30 po sobě jdoucích let růstu dividendy je samo o sobě mimořádným výsledkem. Důraz na pravidelné vyplácení je u této společnosti natolik silný, že si dokonce nechala právně chránit označení „The Monthly Dividend Company“. Jak název napovídá, dividenda je vyplácena měsíčně, což je pro investory hledající pravidelný příjem významná výhoda. Kombinace nadprůměrného výnosu, stabilních obchodních modelů a dlouhé historie růstu dividend činí z těchto dvou titulů příklady akcií, které lze bez přehánění označit za vhodné kandidáty pro dlouhodobé držení. Nejde o spekulaci na rychlý růst ceny, ale o promyšlenou strategii budování spolehlivého příjmu s relativně nízkým rizikem nepříjemných překvapení.