Klíčové body Cena ropy Brent se obchoduje pod úrovní 72 USD za barel po téměř 6% nárůstu v minulém týdnu, přičemž trh vyčkává na čtvrteční obnovení jaderných rozhovorů v Ženevě. Investiční banky Goldman Sachs a Morgan Stanley navzdory současnému geopolitickému napětí očekávají pokles cen a prognózují, že Brent zakončí rok na úrovni 60 USD za barel. Riziko narušení dodávek v Hormuzském průlivu vytlačilo benchmarkové sazby za námořní přepravu poprvé od roku 2020 nad hranici 150 000 USD denně. Analytici Morgan Stanley upozorňují, že růst cen je tažen spíše rizikovou prémií a poptávkou po zajištění než skutečným fyzickým nedostatkem ropy na trhu.   Ceny ropy se v úvodu týdne drží v blízkosti svých nejsilnějších zavíracích hodnot od července. Trh se připravuje na obnovení rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem, které proběhnou na pozadí masivní přítomnosti amerických sil na Blízkém východě. Obchodníci nyní váží bezprostřední rizika geopolitického konfliktu proti dlouhodobějším fundamentálním ukazatelům nabídky a poptávky. Referenční ropa Brent se obchoduje pod hladinou 72 dolarů za barel poté, co v minulém týdnu zaznamenala skokový nárůst o téměř 6 %. Impulzem pro tento výrazný cenový pohyb bylo prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, který zmínil, že zvažuje omezený vojenský úder na Írán. Další kolo diplomatických jednání, které bude pro další vývoj klíčové, je naplánováno na tento čtvrtek v Ženevě. Geopolitické napětí a diplomacie Íránský ministr zahraničí Abbás Arákčí v neděli pro stanici CBS uvedl, že vidí „dobrou šanci“ na diplomatické řešení sporu ohledně jaderného programu jeho země. Zároveň však zdůraznil, že Teherán se nenechá pod tlakem amerického vojenského posilování zastrašit. Hlavním sporným bodem mezi oběma stranami zůstává otázka obohacování uranu, která dlouhodobě blokuje vzájemnou dohodu. Obavy z otevřeného konfliktu na Blízkém východě spolu s několika výpadky v dodávkách tlačí ceny ropy vzhůru, a to navzdory širším očekáváním globálního přebytku nabídky. Potenciální válka by přímo ohrozila přepravu v Hormuzském průlivu, který je kritickým bodem pro export z tohoto regionu. Obchodníci s opcemi již týdny platí vysoké prémie za zajištění proti případnému prudkému růstu cen. Chcete využít této příležitosti?Analytici varují před rizikovou prémií Investiční banka Goldman Sachs, která dlouhodobě zastává spíše medvědí postoj, zvýšila své krátkodobé prognózy cen ropy s odkazem na nižší tvorbu zásob v rozvinutých zemích. Banka však nadále očekává pokles ze současných úrovní, přičemž Brent by měl podle jejího odhadu rok končit na ceně 60 dolarů. Kombinace sankcí a výpadků dodávek však momentálně drží ceny výše, než se původně předpokládalo. Analytici Morgan Stanley se k tomuto výhledu připojují a rovněž očekávají postupný návrat k úrovni 60 dolarů. Ve své zprávě uvedli, že ropa roste na základě rizika, nikoliv fyzického nedostatku. Současný pohyb nad 70 dolarů interpretují jako klasický projev trhu oceňujícího geopolitickou volatilitu a zajišťovací poptávku, spíše než reakci na okamžitou tíseň na trhu. Riziko narušení dodávek se výrazně promítlo i do trhu s námořní přepravou. Podle údajů Baltic Exchange v Londýně se referenční sazby za přepravu vyšplhaly nad 150 000 dolarů denně, což je poprvé od roku 2020. Trh nyní plně započítává hrozbu problémů v Hormuzském průlivu, úzkém průplavu oddělujícím Írán a Arabský poloostrov. Teheránu by přitom stačilo toky suroviny pouze narušit, nikoliv průliv zcela zablokovat, aby to mělo zásadní dopad na globální trhy.