Máme tady „nového“ top hráče na poli AI? Klíčové body Akcie Sandisk Corporation (SNDK) vzrostly o více než 1 500 % AI zvyšuje poptávku po pamětech a úložištích Forward P/E kolem 15 působí relativně nízko Očekává se výrazný růst zisku na akcii Akcie společnosti Sandisk Corporation (SNDK) za posledních dvanáct měsíců vzrostly o více než 1 500 %, což z ní dělá jeden z nejvýraznějších příběhů na technologickém trhu. Ještě před rokem přitom firma znovu vstupovala na burzu jako samostatná společnost po oddělení od Western Digital, která ji koupila v roce 2016. Druhý vstup na Nasdaq se tak stal startovním bodem mimořádně silného růstu ceny akcií. Zdroj: Shutterstock Tento vývoj přirozeně přitahuje pozornost investorů, kteří hledají další příležitosti v oblasti umělé inteligence. Růst Sandisku není izolovaným jevem, ale zapadá do širšího trendu masivních investic do AI infrastruktury. Otázkou zůstává, zda má akcie po tak prudkém růstu stále potenciál, nebo zda už většina příležitosti byla vyčerpána. Paměť jako kritická infrastruktura pro AI Pro pochopení současné pozice Sandisku je užitečné podívat se na to, jak se lídrem v oblasti AI čipů stala Nvidia (NVDA). Její klíčový byznys stojí na návrhu grafických procesorů, které poskytují výpočetní výkon nutný pro vývoj a nasazení modelů umělé inteligence. V posledních letech nakupovaly velké technologické firmy tyto čipy ve velkém, protože tempo investic do AI se výrazně zrychlilo. S tím, jak roste objem datových úloh, narůstá i tlak na infrastrukturu. Vznikají kapacitní omezení a poptávka po výpočetním výkonu i cloudových řešeních převyšuje nabídku. Vedle procesorů se ale začíná ukazovat další úzké hrdlo – oblast vysokorychlostních pamětí. Velké technologické společnosti už nejsou zaměřené pouze na zajištění co největšího množství GPU. Stále větší část rozpočtů na infrastrukturu směřuje do paměťových řešení, konkrétně do DRAM a NAND. Právě zde vstupuje do hry Sandisk se svým portfoliem. Rotace kapitálu do úložišť a pamětí Nová generace systémů v oblasti agentní AI, autonomních technologií a robotiky je výrazně komplexnější než běžní chatboti. Tyto systémy musí zpracovávat obrovské objemy dat a zároveň k nim mít rychlý přístup z úložišť umístěných v blízkosti procesorů. Jak se AI pracovní zátěže rozšiřují, servery vybavené pokročilými paměťmi a úložišti se stávají nezbytnou součástí infrastruktury. Zdroj: Shutterstock Z tohoto důvodu se kapitálové výdaje rychle přesouvají směrem k SSD diskům, DRAM a NAND flash pamětem. To jsou přesně segmenty, ve kterých Sandisk působí. Firma tak profituje z toho, že paměť a úložiště přestávají být vnímány jako doplněk a stávají se klíčovou součástí AI ekosystému. Podle dostupných dat má Sandisk tržní kapitalizaci 92 miliard dolarů. Hrubá marže dosahuje 34,81 %. Za posledních 52 týdnů se akcie obchodovaly v pásmu od 27,89 do 725 dolarů, což dobře ilustruje mimořádnou volatilitu i sílu růstového trendu. Současná cena se pohybuje kolem 600 dolarů za akcii. Ocenění a výhled ziskovosti Samotná cena akcie ale o valuaci mnoho neříká. Podstatnější je vztah ceny k očekávaným ziskům. Podle konsenzu analytiků by měl Sandisk dosáhnout zisku na akcii 39,45 dolaru v roce 2026 a 76,34 dolaru v roce 2027. Přes tento silný výhled se akcie obchodují za forward P/E kolem 15. Ve srovnání s dalšími lídry v oblasti AI čipů, kteří mají násobky v rozmezí středních dvacátek až nízkých třicítek, působí toto ocenění relativně nízko. Nejbližším srovnatelným případem je Micron Technology, významný hráč v oblasti vysokorychlostních pamětí. Tento rozdíl naznačuje, že růstoví investoři zatím nemuseli plně započítat dopady rostoucích investic do AI infrastruktury do cen akcií firem zaměřených na paměti a úložiště. Přestože Sandisk už zaznamenal mimořádné zhodnocení, jeho ocenění podle těchto metrik nepůsobí přehnaně. Pokud by se valuace firmy přiblížila ostatním lídrům v AI čipech, existuje scénář, ve kterém by cena akcie mohla vystoupat až k hranici 1 000 dolarů do konce roku. Tento pohled vychází z porovnání násobků ocenění v rámci odvětví a z očekávaného růstu ziskovosti. Označovat Sandisk za „další Nvidii“ může být přehnané, ale dynamika kolem AI ukazuje, že paměťové a úložné technologie hrají stále důležitější roli. Firma se díky svému zaměření ocitla ve správném segmentu ve správný čas. Pro investory s dlouhodobým horizontem tak může představovat zajímavou příležitost v rámci širšího AI trendu.