Začátek roku 2026 přináší pro energetický sektor jeden z nejdůležitějších momentů sezóny. Klíčové body Occidental Petroleum (OXY) zveřejní 18. února finanční report, který ukáže dopad nižších cen ropy na hospodaření společnosti v závěru loňského roku Společnost má silnou tradici v překonávání analytických očekávání, což dokázala i v předchozím kvartále rekordní těžbou a vyšším čistým ziskem Cenu akcií v roce 2026 ovlivňují spíše hrozby narušení dodávek z Íránu a napětí na Blízkém východě než samotné účetní zisky Investice do OXY před výsledky dává smysl zejména těm, kteří očekávají brzký růst cen ropy v důsledku eskalace globálních konfliktů Tímto klíčovým datem je 18. únor, kdy ropný a plynárenský gigant Occidental Petroleum (OXY) odhalí své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí i za celý uplynulý rok. Vzhledem k tomu, že se tržní kapitalizace společnosti pohybuje kolem 45 miliard USD a její akcie jsou v posledních měsících pod značným vlivem makroekonomických zpráv, může být tento report zásadním katalyzátorem. Otázka pro investory však zní, zda je rozumné budovat pozice ještě před zveřejněním čísel, nebo raději vyčkat na reakci trhu. Energetický trh prošel v závěru loňského roku turbulentním obdobím, které se nutně podepíše na finančních výkazech. Abychom pochopili aktuální pozici společnosti, musíme se nejprve podívat na to, jak si firma vedla v předchozím období a co skutečně hýbe její tržní hodnotou. Trh s ropou totiž v roce 2026 neovládají jen tabulkové zisky, ale především eskalující geopolitické napětí, které může během jediného dne přepsat veškeré analytické odhady. Zdroj: Shutterstock Provozní síla a historie překonávání očekávání Při pohledu do nedávné minulosti nelze přehlédnout silné třetí čtvrtletí, které Occidental Petroleum prezentovala v listopadu. Výsledky tehdy jasně demonstrovaly provozní efektivitu tohoto energetického producenta. Celková produkce ropy a plynu totiž překonala horní hranici vlastních prognóz managementu a dosáhla úctyhodné úrovně téměř 1,5 milionu barelů ropného ekvivalentu denně. Nešlo však jen o těžbu; také segment midstream a marketingu vykázal čísla nad očekáváním, což se projevilo v konečném upraveném čistém zisku ve výši 0,64 USD na akcii. Tímto výsledkem společnost překonala konsenzuální odhad analytiků o 0,12 USD na akcii. Z hlediska realizovaných cen tehdy společnost těžila z příznivého tržního nastavení. Průměrná prodejní cena ropy činila 64,78 USD za barel, což představovalo mezikvartální nárůst o 2 %. Ještě výraznější skok zaznamenal zemní plyn, jehož průměrná prodejní cena vzrostla o 11 %. Je však zajímavé, že i přes tyto excelentní provozní a finanční ukazatele zůstala cena akcií bezprostředně po oznámení téměř beze změny. V týdnech po reportu dokonce mírně poklesla, než se v lednu 2026 odrazila k prudkému růstu o více než 10 %. Tento historický vývoj naznačuje důležitý vzorec: fundamentální výsledky jsou sice důležité pro dlouhodobou stabilitu, ale krátkodobá cenová akce je u Occidental Petroleum mnohem více spjata s globálním pohybem komodit a pokrokem v realizaci strategického plánu na zvyšování hodnoty pro akcionáře. Firma sice vyplácí dividendu s aktuálním výnosem 2,08 %, ale hlavním lákadlem pro investory zůstává její pákový efekt na ceny fosilních paliv. Výhled na 18. únor: Konzervativní odhady vs. provozní realita Co tedy můžeme očekávat od nadcházejícího reportu za čtvrté čtvrtletí? Analytici jsou tentokrát ve svých odhadech velmi opatrní. Hlavním důvodem je skutečnost, že ceny ropy během sledovaného období poklesly o přibližně 10 %, což vytvořilo značný tlak na marže. Konsenzuální odhad zisku se proto pohybuje na úrovni pouhých 0,19 USD na akcii. To je značný pokles oproti předchozímu kvartálu, který reflektuje nižší realizované ceny na trhu. Historie nám však napovídá, že Wall Street má tendenci Occidental Petroleum soustavně podceňovat. V uplynulém roce společnost překonala odhady analytiků ve třech čtvrtletích ze čtyř. Důvodem bývá především schopnost managementu vytěžit z ložisek více, než se předpokládá, a efektivněji kontrolovat náklady. Vzhledem k této historii by nebylo překvapením, kdyby OXY opět reportovala čísla, která pesimistické odhady analytiků strčí do kapsy. Otázkou zůstává, zda to bude stačit k tomu, aby akcie zamířily výše, pokud by se samotný komoditní trh vyvíjel nepříznivě. Z technického pohledu se akcie aktuálně obchodují kolem úrovně 46,02 USD, přičemž jejich 52týdenní rozpětí se pohybuje od 34,78 USD až po 52,58 USD. Hrubá marže ve výši 33 % ukazuje na solidní ziskovost i při nižších cenách ropy, ale investoři budou 18. února sledovat především výhled na rok 2026. Jakýkoliv náznak dalšího zvyšování produkce nebo zefektivnění těžby by mohl být vnímán pozitivně, bez ohledu na to, jak dopadl uplynulý kvartál. Geopolitika jako hlavní katalyzátor růstu Při rozhodování o nákupu akcií Occidental Petroleum před 18. únorem je nutné si uvědomit, že zisky samotné nejsou v současnosti tím nejvýznamnějším faktorem. Mnohem silnějším hybatelem je geopolitické napětí na Blízkém východě. Aktuální napětí mezi USA a Íránem vyvolává reálné obavy z narušení dodávek ropy na světové trhy. Historická zkušenost ukazuje, že jakákoliv eskalace v této oblasti, zejména potenciální vojenská akce, vede k okamžitému a prudkému růstu cen ropy. Pokud ceny ropy v důsledku těchto rizik porostou, akcie Occidental Petroleum budou jedním z hlavních beneficientů. Tento komoditní růst by pravděpodobně zcela zastínil jakékoliv zprávy o nižších ziscích za čtvrté čtvrtletí. Investoři, kteří nyní zvažují vstup do pozice, by se tedy měli ptát spíše na to, jaký je jejich výhled na vývoj cen ropy v nejbližších týdnech, než se soustředit na účetní závěrku za minulý rok. Závěrem lze říci, že nákup akcií před 18. únorem dává smysl především těm investorům, kteří věří v brzký odraz cen černého zlata. Occidental Petroleum je kvalitně řízená společnost s talentem na překonávání provozních cílů, ale její tržní cena zůstává rukojmím globálních událostí. Pokud si myslíte, že ceny ropy brzy prudce vzrostou v důsledku geopolitického narušení, pak nákup před oznámením výsledků může být strategickým tahem. Pokud však hledáte čistě hru na "earnings", může být bezpečnější počkat až na vyhodnocení čísel a následný komentář managementu k budoucímu směřování firmy. Zdroj: Getty images