Automobilový koncern Stellantis oznámil za rok 2025 historicky první roční ztrátu. Klíčové body Stellantis vykázal historicky první roční ztrátu Ztrátu způsobily masivní odpisy spojené s elektromobily Společnost pozastavila dividendu a vydala hybridní dluhopisy Vedení očekává návrat k růstu a kladný cash flow Společnost, která vlastní značky Jeep, Dodge, Fiat, Chrysler či Peugeot, vykázala čistou ztrátu 22,3 miliardy eur, zatímco o rok dříve dosáhla zisku 5,5 miliardy eur. Výsledek je především důsledkem masivních odpisů souvisejících s přehodnocením strategie v oblasti elektromobility. Podle vedení byly výsledky ovlivněny odpisy ve výši 25,4 miliardy eur. Tyto účetní náklady reflektují rozhodnutí omezit původní ambice v oblasti plně elektrických vozidel a přizpůsobit produktovou strategii aktuální poptávce. Společnost Stellantis tak reaguje na pomalejší tempo energetické transformace, než původně předpokládala. Generální ředitel Antonio Filosa uvedl, že firma přecenila rychlost přechodu na čistě elektrický pohon. Nová strategie má zákazníkům nabídnout širší volbu mezi elektrickými, hybridními a spalovacími technologiemi. Tento přístup má snížit riziko jednostranné orientace a lépe odpovídat regionálním rozdílům v poptávce. Zdroj: Getty Images Vedle čisté ztráty vykázal koncern upravenou provozní ztrátu 842 milionů eur, zatímco v roce 2024 dosáhl upraveného provozního zisku 8,65 miliardy eur. Tak výrazná změna podtrhuje rozsah restrukturalizace. Společnost také oznámila pozastavení dividendy za rok 2026, což je krok, který byl již dříve signalizován. K posílení kapitálové struktury vydal Stellantis hybridní dluhopisy až za 5 miliard eur. Vedení zároveň potvrdilo výhled na rok 2026, kdy očekává růst čistých výnosů o střední jednociferné procento a upravenou provozní marži v nízké jednociferné úrovni. Odhadované čisté náklady na cla v roce 2026 činí 1,6 miliardy eur, což představuje další tlak na hospodaření. Navzdory těmto negativním údajům zaznamenaly akcie společnosti obchodované v Miláně po otevření mírný růst. Investoři zřejmě ocenili potvrzení výhledu a náznaky stabilizace ve druhé polovině roku 2025. Za celý letošní rok však titul zůstává pod tlakem a od začátku roku ztratil více než 31 %. Druhá polovina roku 2025 přinesla podle společnosti solidní provozní výkonnost. Konsolidované dodávky dosáhly 2,8 milionu vozidel, přičemž největší podíl měla Severní Amerika. Čisté tržby ve druhém pololetí vzrostly o 10 % na 79,25 miliardy eur. Tento vývoj naznačuje, že restrukturalizační opatření začínají mít první efekt. Stellantis (STLA) rovněž uvedl, že očekává v roce 2027 kladný volný peněžní tok z průmyslové činnosti. To je důležitý signál pro investory, kteří sledují schopnost společnosti generovat hotovost po období masivních účetních odpisů. Zlepšená provozní efektivita a disciplinovanější obchodní strategie mají podpořit návrat k ziskovému růstu. Pro investory je klíčové pochopit, že současná ztráta je do značné míry účetní a souvisí s přehodnocením dlouhodobé strategie. Otázkou zůstává, zda flexibilnější přístup k pohonným technologiím umožní společnosti lépe reagovat na proměnlivou poptávku a regulační prostředí. Automobilový sektor čelí současně několika výzvám: zpomalující globální ekonomice, obchodním bariérám i nákladům na přechod k nízkoemisním technologiím. Společnost Stellantis nyní vsází na pragmatičtější model, který kombinuje elektrické, hybridní i tradiční spalovací vozy. Úspěch této strategie bude zásadní pro obnovení důvěry trhu.