YouTube je zkrátka a dobře jedním slovem moloch. Klíčové body YouTube od Alphabet (GOOGL) (GOOG) pravděpodobně překonal Disney v mediálních příjmech Disney (DIS) měl mediální tržby přibližně 60 miliard dolarů YouTube generoval přes 60 miliard dolarů z reklamy a předplatného Tradiční televize ztrácí diváky ve prospěch streamingu a digitálních platforem Společnost The Walt Disney Company (DIS) patří více než sto let mezi nejvýznamnější mediální firmy na světě. Od svého vzniku se stala globální ikonou popkultury a vybudovala rozsáhlé portfolio aktivit, které zahrnuje animované filmy, televizní vysílání, filmová studia, tematické parky, výletní lodě i prodej licencovaných produktů. Po dlouhou dobu si Disney držel titul největší mediální společnosti na světě podle tržeb. Nové analýzy však naznačují, že tato dominance může být minulostí. Podle analytiků společnosti MoffettNathanson se totiž platforma YouTube, která patří technologickému gigantu Alphabet (GOOGL) , pravděpodobně stala největší mediální firmou na světě z hlediska příjmů. Tato změna není pouze symbolická. Odráží hlubší transformaci celého mediálního průmyslu, který se v posledních letech rychle přesouvá od tradiční televize k digitálním platformám. YouTube pravděpodobně předstihl Disney v mediálních příjmech Pro pochopení situace je důležité podívat se na strukturu příjmů obou společností. Disney v roce 2025 vykázal celkové tržby ve výši 94,4 miliardy dolarů. Tyto příjmy však zahrnují i segment Experiences, který zahrnuje tematické parky, resorty a výletní lodě. Pokud se tento segment odečte a zohlední se pouze mediální aktivity společnosti – tedy zábavní a sportovní segment – dosahují mediální tržby Disney přibližně 60,1 miliardy dolarů. Zdroj: Getty Images Platforma YouTube má odlišný obchodní model, ale z pohledu mediálního průmyslu představuje velmi silného hráče. YouTube je dlouhodobě největší online platformou pro sdílení videí na světě, kde uživatelé mohou nahrávat, sledovat a komentovat širokou škálu obsahu. Patří sem vzdělávací videa, hudební klipy, dětské pořady, vlogy nebo zábavní obsah. Popularita platformy dlouhodobě roste. Diváci dnes na YouTube sledují více než jednu miliardu hodin obsahu denně. Tento obrovský objem sledovanosti se promítá do příjmů, které platforma generuje především z reklamy a předplatného. Podle údajů zveřejněných společností Alphabet překročily kombinované příjmy z reklamy a předplatného YouTube v roce 2025 hranici 60 miliard dolarů. Analytici společnosti MoffettNathanson odhadují, že celkové příjmy platformy dosáhly přibližně 62 miliard dolarů, což by znamenalo mírný náskok před mediálními příjmy Disney. Reklama a předplatné pohánějí růst YouTube Velká část příjmů YouTube pochází z reklamního byznysu. V roce 2025 platforma vygenerovala přibližně 40,4 miliardy dolarů z reklamy. Tento model umožňuje tvůrcům obsahu vydělávat peníze prostřednictvím reklam, které se zobrazují u jejich videí. Vedle reklamy však roste také význam předplatitelských služeb. Alphabet uvedl, že silná poptávka po službách Google One a YouTube Premium pomohla zvýšit počet placených předplatitelů na více než 325 milionů. Zbývající část příjmů YouTube – přibližně 20 miliard dolarů – tak pochází z předplatného a dalších placených služeb. Tento kombinovaný model reklamy a předplatného umožňuje platformě generovat stále vyšší příjmy. Z pohledu mediálního průmyslu je důležité, že YouTube funguje jako globální distribuční platforma pro obsah, který vytvářejí miliony tvůrců. Tento model se výrazně liší od tradičních mediálních společností, které investují velké prostředky do produkce vlastního obsahu. Disney čelí dlouhodobému tlaku na tradiční televizi Pro investory do Disney je tato změna signálem širšího trendu v mediálním odvětví. Tradiční televizní vysílání – zejména kabelové a broadcastové stanice – postupně ztrácí diváky ve prospěch streamovacích služeb a digitálních platforem. Právě lineární televizní sítě představují část podnikání Disney, která v posledních letech čelí strukturálnímu poklesu. Tento vývoj se promítá do celkových výsledků společnosti a dlouhodobě představuje tlak na růst. Management Disney se snaží na tyto změny reagovat. Firma například převzala plnou kontrolu nad platformou Hulu a zároveň spustila vlastní streamovací službu Disney+. Přesto však velká část příjmů společnosti stále pochází z tradičních mediálních aktivit. Zdroj: Shutterstock V roce 2025 se celkové tržby Disney zvýšily o 3 % na 94,4 miliardy dolarů. Pozitivním faktorem bylo především zlepšení ziskovosti. Díky důrazu na úspory nákladů a disciplinovanější hospodaření vzrostl zisk na akcii z pokračujících operací o 152 % na 6,85 dolaru. Investoři zůstávají opatrní Navzdory zlepšení ziskovosti se vývoj ceny akcií Disney dlouhodobě příliš nevyvíjí podle očekávání investorů. Za posledních deset let se cena akcií prakticky nepohnula, zatímco od maxima dosaženého před pěti lety klesla přibližně o 48 %. Tento vývoj ukazuje, že investoři zatím nevěří v rychlé obnovení růstu společnosti. Disney stále zůstává silnou značkou s rozsáhlým portfoliem obsahu a globálním dosahem, ale transformace mediálního průmyslu představuje pro firmu významnou výzvu. Pokud se odhady analytiků potvrdí, bude platforma YouTube společnosti Alphabet novým lídrem mediálního trhu podle příjmů. Pro Disney to znamená, že bude muset v příštích letech pokračovat v adaptaci na prostředí, kde stále větší roli hrají digitální platformy a streaming.