​ ​ Klíčové body Implicitní volatilita u evropského zemního plynu dosáhla nejvyšší úrovně od roku 2023 v důsledku přerušení dodávek LNG z Blízkého východu. Energetický komplex burzy CME Group zaznamenal v pátek rekordní denní objem obchodů přesahující 8 milionů kontraktů. Futures na ropu WTI vzrostly o 12 % a překonaly hranici 90 USD za barel, přičemž trh s opcemi se připravuje na scénář růstu ceny k 100 USD. Blokáda Hormuzského průlivu fakticky zastavila pětinu globálních dodávek ropy, což vedlo ke snížení produkce v SAE a Kuvajtu.   Obchodníci na světových komoditních trzích se v reakci na narušení dodávek způsobené válečným konfliktem v Íránu hromadně přesouvají k derivátům. Ceny ropy a dalších surovin prudce rostou a implikovaná volatilita u černého zlata vyskočila na úrovně, které trh pamatuje jen zřídka. Podobný trend sledujeme i u evropského zemního plynu, kde volatilita dosáhla nejvyšších hodnot od roku 2023. Producenti, letecké společnosti i veřejné služby se snaží zajistit proti rizikům s intenzitou, která nemá v moderní historii obdoby. Historický objem obchodů Burzovní skupina CME Group Inc. potvrdila, že její energetický sektor zaznamenal v pátek rekordní denní objem přesahující 8 milionů kontraktů. Podle Rebeccy Babin, seniorní obchodnice s energiemi ve společnosti CIBC Private Wealth Group, jsme svědky jedné z největších událostí v oblasti volatility za posledních dvacet let. Situace vyžaduje komplexní pohled na trh, včetně fyzických indikátorů, které se nemusí okamžitě projevit na obrazovkách terminálů, což udržuje obchodníky v neustálém napětí. Blokáda Hormuzu a tlak na ceny Epicentrem současného dění je ropa, a to především kvůli téměř úplnému zastavení toku přes Hormuzský průliv, kudy běžně proudí přibližně pětina světových námořních dodávek této suroviny. Futures kontrakty na americkou ropu WTI v reakci na tuto blokádu v pátek vzrostly o 12 %, což představuje největší týdenní zisk v historii obchodování. Účastníci trhu se již připravují na scénář ještě vyšších cen, přičemž mnozí analytici a tradeři vyhlížejí hranici 100 dolarů za barel. K obavám o nabídku přispívají i kroky Spojených arabských emirátů a Kuvajtu, které začaly omezovat těžbu ropy. Volatilita opcí na WTI v pátek vyskočila na nejvyšší úroveň od pandemie covidu a ukazatel skew, který měří prémium call opcí oproti put opcím, dosáhl v jednu chvíli nejvíce býčích hodnot v datech agentury Bloomberg od roku 2015. Chcete využít této příležitosti?Dopady na zemní plyn ​ a výhled Obchodníci s ropou posouvají své pozice výše s tím, jak ceny překračují 90 dolarů. Příkladem této aktivity byly páteční obchody s dubnovými call spready na úrovních 120/150 dolarů, což naznačuje „rolování“ pozic na vyšší cenové hladiny. Tempo růstu volatility navíc zrychluje rychleji než nárůst otevřeného zájmu , což signalizuje neochotu dealerů přebírat toto riziko. Zastavení lodní dopravy však nezasáhlo pouze ropný sektor. Vážně narušeny byly i dodávky zkapalněného zemního plynu z Blízkého východu. To zasadilo čerstvou ránu evropskému trhu se zemním plynem, který se stále zotavuje z masivních cenových šoků z roku 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Investoři podle struktury poptávky po call opcích předpokládají, že rizika nebudou pouze krátkodobá, ale mohou přetrvat delší dobu.