Společnost EVgo zakončila rok 2025 výrazně lepšími výsledky, než očekával trh. EVgo překonala očekávání trhu výrazným růstem EBITDA Růst tržeb má v roce 2026 zpomalit na zhruba 15 procent Prodeje elektromobilů v USA výrazně meziročně klesly Rozšíření konektorů NACS může podpořit další růst sítě Provozovatel sítě rychlonabíjecích stanic pro elektromobily dokázal ve čtvrtém čtvrtletí překvapit pozitivním vývojem ziskovosti, a to navzdory ochlazení prodejů elektromobilů ve Spojených státech. Přesto však výhled na rok 2026 vyvolává mezi investory opatrnost, protože tempo růstu má výrazně zpomalit. Za čtvrté čtvrtletí vykázala EVgo upravený zisk EBITDA ve výši 25 milionů dolarů při tržbách 118 milionů dolarů. Konsenzus analytiků přitom podle dostupných dat počítal pouze s EBITDA kolem 2,5 milionu dolarů a tržbami 103 milionů dolarů. Pro srovnání, ve stejném období před rokem společnost zaznamenala ztrátu EBITDA 8,4 milionu dolarů při tržbách 67,5 milionu dolarů. Meziroční zlepšení tak bylo výrazné jak na úrovni tržeb, tak ziskovosti. Trh na tato čísla reagoval růstem akcií EVgo (EVGO) přibližně o tři procenta v předobchodní fázi. Pozitivní reakce přišla navzdory tomu, že širší akciové indexy byly pod tlakem kvůli rostoucím geopolitickým rizikům. Investory zjevně potěšilo, že se společnosti podařilo dosáhnout solidní provozní páky a zlepšit marže i v náročnějším prostředí. Za celý rok 2025 dosáhla EVgo tržeb 384 milionů dolarů, což představuje meziroční růst téměř o 50 procent. Upravený zisk EBITDA za celý rok činil 12 milionů dolarů. Firma tak poprvé vykázala pozitivní roční EBITDA, což je důležitý milník pro podnik, který byl v minulosti dlouhodobě ztrátový. Otazníky však vyvolává výhled na rok 2026. Společnost očekává tržby v rozmezí 410 až 470 milionů dolarů a vyrovnanou EBITDA. To znamená, že na úrovni provozní ziskovosti by měla stagnovat. Trh přitom aktuálně počítá s tržbami kolem 478 milionů dolarů a EBITDA zhruba 33 milionů dolarů. Výhled společnosti tak zůstává pod očekáváním analytiků. Růst tržeb by měl podle odhadů zpomalit přibližně na 15 procent. Důvodem je především ochlazení trhu s elektromobily. Federální daňová úleva ve výši 7 500 dolarů na nákup elektromobilu vypršela v září 2025, což snížilo cenovou dostupnost těchto vozidel. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 bylo ve Spojených státech prodáno přibližně 234 tisíc plně elektrických automobilů, což představuje meziroční pokles o 36 procent. Podíl elektromobilů na celkovém prodeji nových vozů klesl z přibližně deseti procent ve třetím čtvrtletí na méně než šest procent ve čtvrtém čtvrtletí. Pro investory je však klíčové, že podnikání společnosti EVgo není závislé pouze na prodeji nových vozidel. Mnohem důležitější je celkový počet elektromobilů v provozu. Ukazatel takzvané průchodnosti sítě, který měří množství elektřiny dodané zákazníkům, dosáhl ve čtvrtém čtvrtletí 99 gigawatthodin, což představuje meziroční nárůst o 18 procent. Tento údaj naznačuje, že existující flotila elektromobilů generuje stabilní poptávku po nabíjení. Společnost zároveň pokračuje v rozšiřování infrastruktury. Ve čtvrtém čtvrtletí přidala více než 500 nových funkčních nabíjecích stanic a rok zakončila s přibližně 5 100 provozními body, což představuje meziroční růst o 25 procent. Rozšiřování sítě je klíčové pro dlouhodobou konkurenceschopnost a schopnost generovat vyšší objem tržeb. Generální ředitel Badar Khan uvedl, že v roce 2026 se firma zaměří na další zrychlení nasazování nabíjecích bodů a rozšíření konektorů NACS. Tento standard, vyvinutý společností Tesla, byl přijat řadou výrobců automobilů v Severní Americe. Integrace konektorů NACS by měla umožnit většímu počtu vozidel, včetně modelů Tesly, využívat síť EVgo. To může být významný faktor podpory poptávky i v případě, že celkové prodeje elektromobilů zůstanou pod tlakem. Akcie společnosti EVgo jsou od začátku roku mírně v záporu, avšak za posledních dvanáct měsíců vykazují růst kolem 16 procent. Pro investory nyní bude zásadní sledovat, zda se společnosti podaří udržet růst průchodnosti sítě a zároveň zlepšit provozní marže i při zpomalení expanze trhu s elektromobily. EVgo tak vstupuje do roku 2026 s lepšími fundamenty než v minulosti, ale také s realističtějším výhledem. Kombinace zpomalujícího trhu, investic do infrastruktury a tlaku na ziskovost bude určovat další směr vývoje akcií. Pro investory půjde o titul citlivý nejen na vývoj v odvětví elektromobility, ale i na širší makroekonomické prostředí a regulatorní změny.