Společnost Oracle se v posledních měsících ocitla pod rostoucím tlakem investorů, kteří s velkým očekáváním sledují její strategii v oblasti umělé inteligence. Klíčové body Akcie společnosti Oracle letos klesly o více než 20 % a investoři čekají na výsledky Trh sleduje především návratnost masivních investic do infrastruktury umělé inteligence Analytici očekávají tržby kolem 16,2 miliardy dolarů a silný růst cloudového segmentu Krátkodobě mohou marže klesat kvůli vysokým kapitálovým výdajům na AI infrastrukturu Trh nyní čeká na výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které mají ukázat, zda masivní investice do cloudové infrastruktury a datových center začínají přinášet očekávané výsledky. Pro investory jde o klíčový moment, protože právě schopnost Oracle monetizovat boom kolem AI může rozhodnout o dalším směru akcií společnosti. Akcie společnosti Oracle (ORCL) letos zaznamenaly výrazný pokles. Od začátku roku ztratily přibližně 22 % své hodnoty a od svého maxima ze září dokonce více než polovinu. Tento vývoj odráží rostoucí nejistotu investorů ohledně nákladů spojených s budováním infrastruktury pro umělou inteligenci. Přestože technologické společnosti v posledních letech investují miliardy dolarů do datových center a výpočetního výkonu, investoři se stále více ptají, kdy se tyto investice začnou promítat do stabilních zisků. Strategie Oracle se soustředí především na rozvoj služby Oracle Cloud Infrastructure, která poskytuje výpočetní kapacitu a datová řešení pro velké technologické projekty, včetně vývoje systémů AI. Tento segment by měl podle některých analytiků patřit mezi nejrychleji rostoucí části podnikání společnosti. Současně však vyžaduje velmi vysoké kapitálové výdaje, což může krátkodobě zatěžovat hospodářské výsledky. Analytik Stefan Slowinski z banky BNP Paribas upozorňuje, že investoři stále čekají na jasnější odpověď, zda se společnosti podaří tyto investice proměnit ve stabilní dlouhodobé příjmy. Podle něj by už samotné splnění očekávání analytiků mohlo pomoci obnovit důvěru investorů. Slowinski proto nadále doporučuje akcie společnosti Oracle k nákupu, i když snížil svou cílovou cenu z 290 na 201 dolarů za akcii. Podle odhadů analytiků by měla společnost Oracle za třetí fiskální čtvrtletí vykázat tržby kolem 16,2 miliardy dolarů a zisk na akcii přibližně 1,70 dolaru. Investoři budou zároveň pozorně sledovat takzvané zbývající výkonnostní závazky, které představují budoucí příjmy z již uzavřených kontraktů. Ty by měly dosáhnout hodnoty zhruba 556 miliard dolarů, což by naznačovalo velmi silnou budoucí poptávku po službách společnosti. V posledních dnech však náladu na trhu ovlivnily také zprávy o možných komplikacích při budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Podle informací agentury Bloomberg měla být zrušena jednání o rozšíření datového centra Oracle v texaském městě Abilene o kapacitu 600 megawattů. Důvodem měly být finanční problémy a změny v potřebách společnosti OpenAI. Tato zpráva vyvolala obavy investorů, protože by mohla naznačovat zpomalení některých projektů souvisejících s umělou inteligencí. Analytik Derrick Wood ze společnosti TD Cowen však upozornil, že případné zrušení projektu by mohlo paradoxně snížit kapitálové výdaje Oracle až o 20 miliard dolarů během následujících let. Podle jeho názoru by tato změna neměla ovlivnit budoucí příjmy společnosti, protože dohoda podle dostupných informací nebyla formálně uzavřena. Společnost Oracle navíc tyto zprávy odmítla a uvedla, že mediální informace o projektu v Abilene nejsou přesné. Firma zdůraznila, že její investiční plány v oblasti infrastruktury pro AI pokračují podle plánu a že poptávka po cloudových službách zůstává velmi silná. Dalším tématem, které investoři sledují, je vývoj nákladů společnosti. Oracle údajně plánuje propustit tisíce zaměstnanců, aby snížila provozní náklady spojené s masivními investicemi do datových center. Jen během třetího čtvrtletí měla společnost podle odhadů vynaložit přibližně 14 miliard dolarů na kapitálové výdaje, což vedlo k negativnímu volnému cash flow ve výši více než osm miliard dolarů. Zdroj: Getty Images Analytici proto očekávají, že v krátkodobém horizontu může docházet k tlaku na ziskové marže společnosti. Brent Thill ze společnosti Jefferies upozorňuje, že přechod Oracle k infrastruktuře pro AI bude pravděpodobně znamenat dočasné snížení ziskovosti. Podle jeho odhadů by upravená provozní marže společnosti mohla dosáhnout minima kolem 33 % v roce 2028. Současně však zdůrazňuje, že dlouhodobý potenciál společnosti zůstává silný. Jedním z klíčových ukazatelů, které bude trh sledovat, je růst segmentu Oracle Cloud Infrastructure. Očekává se, že tento segment by mohl meziročně růst až o 86 %. Dalším důležitým ukazatelem bude objem nových zakázek, který by mohl dosáhnout přibližně 18 miliard dolarů. Z pohledu investorů tak výsledky Oracle přicházejí ve velmi důležitém okamžiku. Technologický sektor prochází obdobím intenzivních investic do infrastruktury AI a společnosti, které dokážou tyto investice proměnit v dlouhodobý růst příjmů, mohou získat výraznou konkurenční výhodu. Pro Oracle proto bude klíčové přesvědčit trh, že jeho strategie v oblasti AI není pouze nákladnou sázkou, ale dlouhodobě udržitelným růstovým motorem.