Klíčové body Index S&P 500 po masivním výprodeji vymazal válečné ztráty a od začátku roku si připisuje téměř čtyřprocentní zisk. Analytici z Jefferies doporučují stabilizovat portfolia nákupem společností s dlouhodobě udržitelnou výplatou zisku. Mezi hlavní favority patří maloobchodní řetězec Target, lékárenský gigant CVS Health a regionální banka Zions Bancorp.   Útěk k bezpečí v éře globální nejistoty Globální finanční trhy v posledních týdnech připomínají jízdu na horské dráze, kterou nekompromisně řídí eskalující geopolitické napětí. Vypuknutí válečného konfliktu s Íránem vyvolalo mezi investory masivní vlnu paniky, jež vedla k plošným výprodejům napříč všemi sektory. Následné zprávy o mírových jednáních a vyhlášení příměří však naopak zafungovaly jako mocný katalyzátor, který spustil prudkou nákupní rally. Hlavní americký akciový S&P 500 (^GSPC) si tímto turbulentním vývojem prošel v plné síle. Od druhého března, což byl první obchodní den po zahájení úvodních blízkovýchodních úderů, se tento globální benchmark propadl o bezmála osm procent a na konci měsíce otestoval svá letošní minima. Diplomatické manévry z posledních dnů nicméně situaci radikálně obrátily. Index dokázal smazat veškeré ztráty nabrané od začátku konfliktu, přičemž od počátku roku nyní vykazuje zhodnocení o téměř čtyři procenta. Vzhledem k tomuto vysoce nestabilnímu makroekonomickému prostředí přichází investiční společnost Jefferies s jasnou defenzivní strategií. Analytici doporučují investorům, aby svá portfolia ukotvili prostřednictvím takzvaných dividendových miláčků. Jedná se o korporace s robustními fundamenty a neotřesitelnou schopností dělit se o zisky prostřednictvím pravidelných výplat a zpětných odkupů akcií. Podle expertů z Jefferies představují tyto tituly nezbytnou zátěž, která dokáže stabilizovat klientská portfolia uprostřed divokých výkyvů. Přísné síto analytiků propustilo pouze ty společnosti, které nabízejí průměrný dividendový výnos na úrovni 4,3 procenta. Zároveň musí disponovat zdravým výplatním poměrem pod hranicí devadesáti procent, což vytváří dostatečný bezpečnostní polštář pro případné ekonomické ochlazení. Zásadní podmínkou je rovněž bezchybná historie distribuce kapitálu bez jediného snížení dividendy za posledních pět let. Zdroj: Shutterstock Maloobchodní a zdravotnický sektor nabízí skryté příležitosti Na prestižní seznam doporučovaných titulů se probojoval americký maloobchodní gigant Target (TGT) . Analytici pro tuto společnost stanovili cílovou cenu na hodnotě 140 dolarů, což implikuje zhruba osmiprocentní růstový potenciál oproti pondělní zavírací ceně. Akcie tohoto řetězce přitom od začátku letošního roku vystřelily o impozantních 35 procent a investorům aktuálně nabízejí solidní dividendový výnos ve výši 3,50 procenta. Analytik Corey Tarlowe vyzdvihuje především kombinaci atraktivního výnosu a více než padesátileté historie nepřetržitého každoročního zvyšování dividend. Podle jeho slov je výplatní profil společnosti naprosto obhajitelný, jelikož implikovaný výplatní poměr dosahuje zhruba 61 procent upraveného zisku na akcii. Tarlowe navíc vidí zlepšující se prostředí pro generování zisků. Společnost má příležitost k obnově marží díky pokračující přísné disciplíně v řízení zásob a rozvoji toků příjmů s vysokou marží. Dalším atraktivním jménem ve výběru je maloobchodní lékárenský řetězec a poskytovatel zdravotního pojištění CVS Health (CVS) . Přestože akcie této korporace letos mírně oslabily o dvě procenta, analytik Brian Tanquilut vidí obrovský prostor pro růst. Jeho cílová cena 98 dolarů představuje potenciální zhodnocení o téměř 28 procent. Tanquilut ve své zprávě upozorňuje na skutečnost, že ačkoliv zisky v divizi zdravotního pojištění Aetna v letech 2022 až 2024 dramaticky klesly kvůli náročným fundamentům, managementu se podařilo tuto jednotku úspěšně stabilizovat. Společnost nyní disponuje silným profilem peněžních toků a její zisky rostou zrychleným tempem. Vedení firmy by tak mělo mít v nadcházejících letech volnost k opětovnému zavedení programu zpětného odkupu akcií. Současná valuace pod desetinásobkem očekávaných zisků pro rok 2027 je podle expertů mimořádně lákavá, přičemž aktuální dividendový výnos dosahuje 3,47 procenta. Zdroj: Getty images Regionální banky těží ze změn v měnové politice Třetím pilířem defenzivní strategie podle expertů z Jefferies je finanční sektor, konkrétně pak regionální bankovní instituce Zions Bancorp (ZION) . Akcie tohoto věřitele se sídlem v Salt Lake City si v letošním roce připsaly šestiprocentní zisk. Analytik David Chiaverini však věří v další expanzi a stanovil cílovou cenu na 70 dolarů, což značí přibližně jedenáctiprocentní prémii oproti pondělnímu závěru obchodování. Zions Bancorp svým akcionářům v současnosti poskytuje dividendový výnos na úrovni 2,85 procenta. Chiaverini je přesvědčen, že výhled klíčových růstových faktorů této banky se neustále zlepšuje. Tento optimismus se opírá především o rostoucí objem úvěrů, stabilní čistý úrokový výnos a zvyšující se příjmy z poplatků. Posilující trajektorie růstu by podle jeho analýzy mohla v průběhu času podpořit i celkovou expanzi tržních násobků. V horizontu následujících dvanácti měsíců experti očekávají, že čistý úrokový výnos zamíří k horní hranici lednového výhledu, který počítal s mírným růstem v rozmezí čtyř až šesti procent. Tento pozitivní trend je poháněn citlivostí aktiv společnosti na úrokové sazby. Makroekonomické prostředí se totiž v posledních týdnech výrazně proměnilo a trhy nyní implikují mnohem menší počet případných snížení úrokových sazeb ze strany centrálních bankéřů. Právě prostředí vyšších sazeb po delší dobu hraje regionálním bankám s vhodně nastavenou strukturou bilance přímo do karet.