Klíčové body Analytici JPMorgan stanovili cílovou cenu pro Teslu na 145 dolarů, což implikuje strmý pád o 60 % ze současných úrovní. Zrušení federální daňové úlevy a přetrvávající vysoké úrokové sazby tvrdě dopadají na domácí poptávku po elektromobilech. Elon Musk slibuje revoluci v podobě robotaxi a humanoidních robotů, Wall Street však varuje před obrovským rizikem exekuce.   Analytická skepse a varování před strmým pádem Investiční banka JPMorgan Chase & Co. (JPM) bije na poplach. Podle jejího nejnovějšího hodnocení by akcie automobilky Tesla, Inc. (TSLA) mohly v dohledné době ztratit podstatnou část své dosavadní tržní hodnoty. Analytik Ryan Brinkman ve své zprávě upozorňuje na znepokojivý paradox, který v současnosti panuje na trzích. Zatímco očekávání ohledně finanční i provozní výkonnosti podniku do konce tohoto desetiletí podle Brinkmana zkolabovala ve všech myslitelných metrikách, hodnota akcií paradoxně vzrostla o 50 %. K tomu se navíc přidal 32% nárůst v cílových cenách ostatních analytiků. Tento nesoulad podle něj nedává z fundamentálního hlediska smysl. Brinkman vysvětluje, že současná valuace v sobě skrývá extrémně optimistické očekávání ostrého obratu. Trh v podstatě sází na to, že v období po roce 2030 začne automobilka vykazovat dramaticky lepší výsledky, než se původně předpokládalo. Tento předpoklad má kompenzovat současnou slabost, což je však velmi křehká investiční teze. Banka proto doporučuje investorům přistupovat k těmto nadějím s maximální opatrností. Je nutné zohlednit nejen obrovské riziko spojené s realizací takto ambiciózních plánů, ale také samotnou časovou hodnotu peněz. Čekat na hypotetické zisky v dalším desetiletí může být pro dnešní portfolia zničující. Z tohoto důvodu Brinkman zopakoval své investiční doporučení na stupni „prodat“. Jeho cílová cena 145 dolarů za akcii představuje propad o zhruba 60 % oproti současným tržním úrovním. Tento odhad je na Wall Street spíše výjimečný, neboť průměrná cílová cena podle dat Yahoo Finance dosahuje hodnoty 360 dolarů. Akcie automobilky přitom letos odepsaly již 20 %, což z ní činí nejhoršího člena elitní skupiny „Magnificent Seven“. Ztráta daňových úlev a drtivá ofenziva konkurence Varování z Wall Street přichází v době, kdy se nad finanční kondicí průkopníka elektromobility stahují temná mračna. První čtvrtletí přineslo zklamání v podobě 358 023 dodaných vozidel. Tento výsledek zaostal za analytickými odhady, které se pohybovaly v rozmezí 366 tisíc až 370 tisíc jednotek. Ačkoliv toto číslo představuje meziroční nárůst o 6,3 %, růst byl generován z velmi nízké srovnávací základny. Co je však pro trhy mnohem varovnější, absolutní čísla ukázala výrazný sekvenční propad ve srovnání s rekordním čtvrtým kvartálem loňského roku. Překážek, kterým musí management v současnosti čelit, totiž neustále přibývá. Těžkou ránu pro domácí poptávku znamenalo ukončení federálního daňového kreditu na elektromobily ve výši 7 500 dolarů. K tomuto kroku došlo na konci loňského roku v režii Trumpovy administrativy. Ztráta této masivní státní podpory zásadně zhoršila cenovou dostupnost vozů pro průměrné americké spotřebitele. Situaci navíc komplikují přetrvávající vysoké úrokové sazby. Ty výrazně prodražují financování nákupu nových automobilů, což nutí mnoho potenciálních zákazníků své plány na pořízení elektromobilu odložit. Domácí trh tak čelí silnému ochlazení, které se propisuje do celkových prodejních statistik. Na globální scéně pak automobilka čelí brutálnímu tlaku ze strany čínských rivalů, jako je BYD Company Limited (BYDDY) . Pozadu nezůstávají ani tradiční výrobci. Giganti jako Mercedes-Benz Group AG (MBG.DE) , General Motors Company (GM) a Ford Motor Company (F) nadále pokračují v produkci elektrických vozů, i když možná o něco pomalejším tempem. Sázka na robotaxi jako riskantní únik vpřed Ve snaze udržet pozornost a nadšení nejvěrnějších investorů se generální ředitel Elon Musk uchyluje k velkolepým slibům. Podle jeho vize má být rok 2026 naprosto zlomovým obdobím, které přinese na trh zcela nové produktové řady a definuje budoucnost celého dopravního sektoru. Středobodem této strategie je dedikované robotaxi, známé také jako Cybercab. Tento futuristický vůz, navržený zcela bez volantu a pedálů, má podle plánů zahájit počáteční fázi výroby již během tohoto měsíce. Následně by se měl stát páteří nové sítě autonomního sdílení jízd. Kromě toho Musk zrychluje trénink humanoidního robota Optimus. Cílem je nasadit tyto stroje na monotónní a repetitivní úkoly přímo ve vlastních továrnách ještě do konce letošního roku. Tyto technologické inovace mají trh přesvědčit o tom, že firma není jen výrobcem aut, ale lídrem v oblasti umělé inteligence a robotiky. Analytici však nadšení mírní. Ryan Brinkman připouští, že technologická rizika i rizika spojená se samotným vývojem se dnes zdají být podstatně menší, než se trh dříve obával. Přesto však varuje před strategickou expanzí do segmentů s vysokými objemy a nižšími cenovými hladinami. Tento směr je podle něj spojen s mnohem větším nebezpečím. Automobilka bude muset čelit nejen nejisté poptávce a obrovským rizikům při samotné exekuci výroby, ale především dravé konkurenci, která nespí. Sázka na vzdálenou budoucnost tak může být pro současné akcionáře velmi drahou iluzí.