Technologie táhnou trh, Dow nicméně zaostává. Klíčové body Indexy S&P 500 a Nasdaq uzavřely na historických maximech Technologie a polovodiče táhly růst trhu Geopolitické napětí zpomalilo týdenní dynamiku Diplomatická jednání podpořila optimismus investorů Americké akciové trhy zakončily páteční obchodování na nových historických maximech, především díky silnému výkonu technologického sektoru a rostoucímu optimismu ohledně dalšího vývoje jednání mezi Spojenými státy a Íránem. Pozitivní sentiment podpořily také solidní výsledky firem za první čtvrtletí, které investory přiměly soustředit se více na fundamenty než na geopolitická rizika. Index S&P 500 vzrostl o 0,8 % na 7 164,73 bodu a uzavřel na rekordní hodnotě. Ještě výraznější růst zaznamenal Nasdaq Composite, který přidal 1,6 % a zakončil den na 24 836,60 bodu, rovněž na historickém maximu. Naopak index Dow Jones Industrial Average oslabil o 0,2 % na 49 229,48 bodu, což potvrzuje, že růst byl opět koncentrován především v technologickém segmentu trhu. Podle Jakea Dollarhidea ze společnosti Longbow Asset Management kombinace nižších úrokových sazeb a relativně utlumených cen ropy vytváří prostředí, ve kterém investoři věří v reálnou možnost uklidnění situace na Blízkém východě. Právě tento faktor sehrál klíčovou roli v pozitivním zakončení týdne. Slabší dynamika navzdory týdennímu růstu Přestože trhy zakončily týden v plusu, bylo patrné zpomalení tempa růstu. Po předchozím tří­týdenním růstu, během kterého S&P 500 posílil o výrazných 11,6 %, se dynamika v aktuálním týdnu snížila. Index S&P 500 přidal pouze 0,5 %, Nasdaq vzrostl o 1,5 %, zatímco Dow Jones oslabil o 0,4 %. Za zpomalením stály především přetrvávající geopolitické tenze. Přestože byly oznámeny prodloužené příměří mezi USA a Íránem a zároveň mezi Izraelem a Libanonem, situace zůstává napjatá, zejména v oblasti Hormuzského průlivu. Tento strategický bod, kterým prochází přibližně pětina světových dodávek ropy, zůstává prakticky uzavřený a byl svědkem útoků na lodě i jejich zabavování oběma stranami. Írán označil americkou námořní blokádu za akt války a požaduje její zrušení jako podmínku pro další jednání. Naopak prezident Donald Trump uvedl, že blokáda zůstane v platnosti, dokud nebude dosaženo dohody. Tento rozpor udržuje napětí na trzích, i když investoři se snaží zaměřit na jiné faktory. Výsledková sezóna a boom polovodičů Navzdory geopolitickým rizikům se pozornost investorů postupně přesouvá k výsledkové sezóně, která je zatím hodnocena jako silná. Podle Davida Lauta ze společnosti Kerux Financial návrat důrazu na fundamenty představuje pro trhy pozitivní impuls, zejména po období, kdy byly akcie výrazně ovlivňovány vývojem cen ropy. Významným tahounem růstu je technologický sektor, konkrétně segment polovodičů. Philadelphia Semiconductor Index prodloužil svou nejdelší sérii denních růstů za posledních 32 let, což podtrhuje sílu tohoto odvětví. Růst je podporován nejen silnými výsledky, ale také optimistickým výhledem do budoucna. Podle Deutsche Bank se očekává, že kapitálové výdaje velkých technologických firem, tzv. hyperscalerů, překročí letos hranici 700 miliard dolarů. Tento trend je tažen především rostoucí poptávkou po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) vykázala rekordní kvartální tržby a silný dvouciferný růst zisku, zatímco ASML (ASML) potvrdila pokračující poptávku po pokročilých litografických systémech. Tyto faktory posilují důvěru investorů v dlouhodobý růst celého sektoru. Další impuls přišel od firem Texas Instruments (TXN) a Intel (INTC) . Akcie Texas Instruments vyskočily o 19,4 %, zatímco Intel posílil o 23,6 %. V případě Texas Instruments byl klíčovým faktorem růst poptávky po analogových čipech ze strany datových center, což reflektuje pokračující expanzi investic do AI. Intel následně představil výhled počítající s výrazným růstem tržeb, který má být poháněn právě poptávkou po AI datových centrech. Společnost tak začíná více těžit z trendu, který byl dosud doménou jiných technologických hráčů. Geopolitika zůstává klíčovým rizikem Situace na Blízkém východě nadále představuje významný faktor ovlivňující trhy. Prezident Trump oznámil prodloužení příměří mezi Izraelem a Libanonem o tři týdny, nicméně absence zástupců Hizballáhu na jednáních vyvolává pochybnosti o jeho dlouhodobé udržitelnosti. Navíc byly hlášeny další střety krátce před oznámením dohody. Napětí mezi USA a Íránem přetrvává i přes vyhlášené příměří. Írán reaguje na americkou blokádu demonstrací své kontroly nad Hormuzským průlivem, včetně útoků na lodě a jejich zabavování. Spojené státy naopak přistoupily k obdobným krokům a prezident Trump dokonce uvedl, že nařídil námořnictvu zasahovat proti íránským plavidlům pokládajícím miny. Zdroj: Shutterstock Přesto se objevily signály možného diplomatického posunu. Íránský ministr zahraničí Abbas Araghchi oznámil cestu do Islámábádu, Maskatu a Moskvy s cílem koordinovat postup s partnery a konzultovat regionální vývoj. Současně Bílý dům potvrdil, že američtí zástupci Steve Witkoff a Jared Kushner zamíří do Pákistánu na další jednání. Tato diplomatická aktivita podpořila optimismus investorů, i když konkrétní výsledky zatím nejsou známé. Prezident Trump navíc uvedl, že Írán připravuje návrh, který by mohl splnit americké požadavky, což dále posílilo naděje na možnou dohodu. Reakce trhu byla patrná i na ropném trhu. Ceny ropy nejprve klesly po komentářích z Bílého domu, následně se však stabilizovaly. Ropa Brent vzrostla o 1 % na 106,15 dolaru za barel, zatímco americká WTI klesla o 0,8 % na 95,11 dolaru. Vedle geopolitiky zaujal také vývoj kolem Federálního rezervního systému. Vyšetřování týkající se nákladů na rekonstrukci sídla Fedu bylo ukončeno a předáno inspektorovi generálnímu, což může ovlivnit další vývoj kolem vedení centrální banky. Tento krok zároveň otevírá cestu k potvrzení Kevina Warshe jako nového šéfa Fedu. Celkově tak trhy vstupují do dalšího období s kombinací silných fundamentů a přetrvávajících geopolitických rizik. Klíčové bude, zda se podaří udržet pozitivní dynamiku výsledkové sezóny a zároveň dosáhnout alespoň částečného uklidnění mezinárodní situace.