Akciové trhy jsou svědkem historického milníku, který zásadním způsobem mění pohled na ocenění hardwarových dodavatelů. Akcie společnosti Micron Technology (MU) předvedly historicky nejrychlejší vstup do bilionového klubu, když zdvojnásobily cenu za 48 dní Poptávka po pamětech DRAM a NAND poletí letos nahoru a ceny vzrostou o 125 % a 234 % Největší technologičtí hráči plánují v letošním roce investovat do infrastruktury pro umělou inteligenci téměř 700 miliard dolarů Podnik reaguje na tržní nedostatek masivním investičním programem do šesti nových výrobních závodů za 200 miliard dolarů Cenné papíry společnosti Micron Technology (MU) předvedly naprosto nevídaný výkon, když dokázaly zdvojnásobit svou tržní hodnotu za pouhých 48 dní. Tento raketový vzestup zařadil polovodičového producenta se sídlem v Boise ve státě Idaho do velmi exkluzivního klubu firem s tržní kapitalizací přesahující hranici jednoho bilionu dolarů. Globálně se touto hodnotou může pyšnit přibližně pouze 14 veřejně obchodovaných korporací, přičemž nárůst tohoto podniku na zmíněnou úroveň byl nejrychlejší v dějinách. Tento mimořádný růstový moment se plně odrazil v tržních parametrech během posledního obchodního dne na burze. Kurz akcií vzrostl o 5,07 %, což znamenalo jednodenní posun o 46,82 dolaru na konečnou hodnotu 970,34 dolaru za akcii. Celková tržní hodnota se usadila na úrovni přibližně 1,04 bilionu dolarů, což firmu v žebříčku tržní kapitalizace staví nad takové giganty, jako jsou Walmart (WMT) , Eli Lilly (LLY) nebo Berkshire Hathaway (BRK-B) . Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely od 940,59 dolaru do 981,21 dolaru, což je v těsné blízkosti padesáti dvou týdenního maxima 981,21 dolaru. Roční minimum přitom v tomto sledovaném období činilo pouhých 94,40 dolaru, celkový objem obchodů dosáhl 1,8 milionu kusů, hrubá marže činí 58,54 % a dividendový výnos dosahuje 0,05 %. Analytická obec na Wall Street dává jasně najevo, že současný růstový potenciál zdaleka nemusí být u konce, a otevřeně spekuluje o možnosti dalšího zdvojnásobení ceny. Bankovní domy UBS (UBS) , Barclays (BCS) a Bank of America (BAC) v posledních dnech přistoupily k masivnímu zvýšení svých cílových částek. Bank of America téměř zdvojnásobila svůj cílový kurz z 500 dolarů na 950 dolarů. Analytici z UBS zašli ještě dál a více než ztrojnásobili svou cílovou hodnotu z původních 535 dolarů na astronomických 1 625 dolarů za akcii, což plně odráží extrémní poptávku po hardwarových komponentech. Konec cykličnosti a přechod k dlouhodobým kontraktům Polovodičový průmysl byl historicky vždy považován za vysoce cyklické odvětví, které vykazovalo značné podobnosti s komoditním trhem, například s ropou. V momentě, kdy poptávka po čipech vzrostla, ceny letěly nahoru, na což producenti reagovali masivním rozšiřováním výrobních kapacit. Následný převis nabídky na trhu pak způsobil prudký pád cen zpět dolů. Renomovaná instituce Barclays však upozornila na to, že tento tradiční cyklus střídání růstu a poklesu již pro tohoto konkrétního výrobce nemusí platit, což zásadně mění celkovou investiční tezi. Společnost totiž nedávno podepsala svou vůbec první strategickou zákaznickou dohodu, která jí garantuje dlouhodobé nákupy paměťových modulů po dobu celých pěti let. Tento krok firmu efektivně vymaňuje z vlivu okamžitých výkyvů spotového trhu a zajišťuje jí vysokou stabilitu budoucích výnosů. Výhled pro ceny a celkovou poptávku po pamětech DRAM (dynamic random-access memory) a NAND flash, které tvoří jádro produkce podniku, je z pohledu finančních modelů naprosto ohromující a naznačuje dlouhodobou ziskovost. Analytická společnost Gartner odhaduje, že ceny pamětí DRAM v letošním roce zaznamenají explozivní nárůst o 125 %, zatímco u pamětí NAND se očekává zvýšení cen dokonce o závratných 234 %. Podle těchto expertních prognóz nelze očekávat žádné smysluplné cenové ochlazení minimálně do konce roku 2027. Gartner rovněž předpovídá, že celkové polovodičové výnosy v letošním roce vzrostou o 64 %, přičemž samotný segment paměťových čipů zaznamená trojnásobné zvýšení příjmů. Masivní investice hyperscalerů a gigantická expanze výrobních kapacit Tento extrémní hlad po pokročilém hardwaru je primárně generován masivním budováním datových center pro účely umělé inteligence. Největší světoví technologičtí hráči, takzvaní hyperscaleři, mezi které se řadí například Meta Platforms (META) nebo Alphabet (GOOGL) , plánují jen v průběhu letošního roku vynaložit na infrastrukturu spojenou s umělou inteligencí téměř 700 miliard dolarů. Propojení těchto obřích investičních toků s omezenou nabídkou na trhu vytváří pro výrobce pamětí naprosto bezprecedentní ekonomické podmínky. Aby dokázal uspokojit tuto masivní vlnu objednávek, zahájil management gigantický program expanze výrobních kapacit v celkové hodnotě 200 billionů dolarů. Tento investiční plán zahrnuje vybudování dvou velkokapacitních továren (fabs) ve státě Idaho a dalších čtyř moderních produkčních závodů ve státě New York. Společnost se tak stává typickým reprezentantem strategie prodeje nástrojů v době technologické zlaté horečky, neboť největší světové korporace spolu soupeří o výpočetní výkon a bez komponentů od tohoto paměťového specialisty se nedokážou obejít.