Americké akcie korigovaly po sérii rekordních maxim. Klíčové body Wall Street korigovala po sérii rekordních maxim Výnosy státních dluhopisů prudce vzrostly po celém světě Summit USA a Číny nepřinesl zásadní průlom Ropa zdražila kvůli pokračujícímu konfliktu s Íránem Americké akciové trhy v pátek výrazně oslabily. Investoři reagovali na kombinaci několika negativních faktorů, mezi které patřilo zklamání z výsledků návštěvy prezidenta Donalda Trumpa v Číně, prudký růst výnosů dluhopisů a pokračující obavy z inflačních dopadů konfliktu na Blízkém východě. Po několika týdnech silného růstu přišla na Wall Street výraznější korekce. Index S&P 500 ztratil přibližně 1,1 % a klesl na 7 419 bodů. Technologický Nasdaq odepsal asi 1,4 % a Dow Jones oslabil o jedno procento. Trhy přitom ještě nedávno pokračovaly v sérii rekordních závěrů. Silný růst akcií v posledních týdnech ale vytvořil prostředí, ve kterém stačilo několik negativních impulsů k výraznějšímu vybírání zisků. Velkou roli sehrál především prudký růst výnosů státních dluhopisů. Investoři začali výrazněji přeceňovat riziko vyšší inflace a možnost, že centrální banky budou nuceny ponechat sazby déle na vyšších úrovních, případně je znovu zvýšit. Napětí na trzích zároveň podporoval pokračující růst cen ropy. Kombinace dražší energie a vyšších tržních sazeb začala vyvolávat obavy, že inflace může zůstat zvýšená déle, než investoři ještě nedávno očekávali. Současná situace je pro akciový trh nepříjemná zejména proto, že vyšší výnosy dluhopisů snižují atraktivitu akcií, především technologického sektoru. Růstové firmy totiž bývají na vývoj úrokových sazeb velmi citlivé. Jednání Trumpa s Čínou nepřineslo výrazný průlom Dalším důvodem slabší nálady investorů bylo zklamání z výsledků jednání mezi Spojenými státy a Čínou. Donald Trump během pátečního dne ukončil svou návštěvu Pekingu, kde jednal s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Přestože obě strany absolvovaly další kolo rozhovorů a čínská státní média informovala také o soukromém setkání obou lídrů, konkrétní výsledky jednání zůstaly velmi nejasné. Trump sice uvedl, že Čína souhlasila s nákupem americké ropy, letadel společnosti Boeing (BA) a zemědělských produktů, detaily těchto dohod ale zveřejněny nebyly. Zdroj: Shutterstock Během jednání byla významným tématem také otázka Tchaj-wanu. Současně se řešily obchodní vztahy, technologické restrikce i geopolitická situace kolem Íránu. Trhy původně očekávaly, že summit přinese výraznější uklidnění obchodního napětí mezi oběma největšími ekonomikami světa. Optimismus navíc podporovala účast vrcholných manažerů velkých amerických firem. Pozitivní sentiment krátce podpořila i zpráva, že společnost NVIDIA (NVDA) získala povolení prodávat svůj druhý nejvýkonnější AI čip deseti firmám v Číně. Akcie společnosti díky tomu během předchozího dne vystoupaly na nové rekordy a pomohly růstu širšího trhu. Následně se ale ukázalo, že jednání nepřinesla zásadní průlom v otázkách důležitých pro investory. Pozornost se navíc rychle přesunula zpět ke konfliktu na Blízkém východě. Trump během návštěvy znovu zpřísnil rétoriku vůči Íránu a uvedl, že jeho trpělivost se blíží ke konci. Současně pohrozil dalšími vojenskými údery. Trhy se obávají, že po skončení návštěvy Číny se americká administrativa opět více zaměří právě na konflikt s Íránem, což by mohlo vést k další eskalaci napětí. Ropa a dluhopisy se staly hlavním tématem trhu Jedním z nejdůležitějších faktorů pátečního obchodování byl pokračující globální výprodej dluhopisů. Výnosy prudce rostly napříč hlavními ekonomikami. Výnos britského třicetiletého dluhopisu vystoupal na nejvyšší úroveň od roku 1998. Japonský třicetiletý státní dluhopis se dostal dokonce na historické maximum. Ve Spojených státech se výnos desetiletého státního dluhopisu přiblížil hranici 4,6 %, což je nejvyšší úroveň za téměř rok. Výnos třicetiletého dluhopisu překonal hranici pěti procent a dostal se nejvýše od roku 2007. Za růstem výnosů stojí především obavy z pokračující inflace. Významnou roli hraje prudké zdražování ropy, protože konflikt na Blízkém východě způsobil jedno z největších narušení dodávek ropy v historii. Hormuzský průliv zůstává uzavřený a trh začíná stále více řešit dlouhodobé dopady na energetický sektor i světovou ekonomiku. Cena ropy Brent během pátečního obchodování vzrostla o 3,6 % na 109,55 dolaru za barel. Vyšší ceny energií následně zvyšují inflační očekávání a komplikují situaci centrálním bankám. Investoři nyní začínají stále vážněji počítat s možností dalších růstů úrokových sazeb. Rostou očekávání, že centrální banky budou muset reagovat na nový inflační šok vyvolaný válkou na Blízkém východě. Vyšší sazby současně podporují americký dolar, který během pátečního dne posiloval. Technologické firmy reagovaly rozdílně Vedle makroekonomických témat investoři sledovali také výsledky jednotlivých společností. Akcie Cerebras (CBRS) po velmi silném debutu na burze oslabily téměř o čtyři procenta. Výrobce zařízení pro polovodičový průmysl Applied Materials (AMAT) ztratil asi 1,2 %, přestože firma překonala očekávání trhu na úrovni tržeb a zveřejnila optimistický výhled. Zdroj: Getty Images Naopak akcie společnosti Figma výrazně posílily o více než deset procent. Firma těžila z velmi silného výhledu tržeb díky rostoucímu zájmu o AI designové nástroje. Páteční obchodování tak ukázalo, že trhy zůstávají mimořádně citlivé na kombinaci geopolitiky, inflace, výnosů dluhopisů a měnové politiky. Právě tyto faktory budou v následujících týdnech pravděpodobně určovat směr globálních akciových trhů.