Letečtí giganti plánují novou generaci úzkotrupých letadel pro příští dekádu, Boeing však nejprve potřebuje stabilizovat svou finanční situaci. Zákazníci z řad leteckých společností netlačí na technologické inovace, jejich absolutní prioritou je urychlené dodání již objednaných strojů. Investoři bedlivě sledují schopnost výrobců navyšovat produkční kapacity a úspěšně dokončit certifikaci klíčových modelů 737 Max 7 a Max 10.   Vize nové dekády naráží na aktuální realitu Dva největší světoví výrobci dopravních letadel začínají pomalu rýsovat plány na zcela novou generaci úzkotrupých strojů, avšak jejich ambice narážejí na pragmatický postoj samotných zákazníků. Letecké společnosti v současnosti nejeví výrazný zájem o převratné technologické novinky. Místo toho od obou dominantních hráčů na trhu vyžadují, aby se plně soustředili na řešení aktuálních produkčních problémů a urychlili dodávky již existujících modelů. Společnost Boeing (BA) se momentálně nachází ve fázi hluboké restrukturalizace. Generální ředitel Kelly Ortberg otevřeně přiznal, že americký gigant bude potřebovat ještě několik let na to, aby dostal své finance pod kontrolu a byl schopen plnohodnotně podpořit zcela nový komerční program. Vývoj letadla další generace je totiž extrémně kapitálově náročný proces, který vyžaduje naprostou stabilitu v rozvaze podniku. Na druhé straně Atlantiku působící Airbus (EADSY) je ve svých plánech o něco konkrétnější. Šéf evropského konsorcia Guillaume Faury potvrdil, že firma cílí na oficiální spuštění programu nového letadla s jednou uličkou kolem roku 2030. Samotné uvedení do komerčního provozu je pak naplánováno na druhou polovinu následující dekády. Ačkoliv oba lídři volí odlišnou rétoriku, jejich časový horizont se v zásadě překrývá. Podle Ortberga musí před spuštěním nového programu nastat hned několik klíčových faktorů. Kromě nezbytného finančního zdraví samotného výrobce musí dospět i samotné technologie. Nejdůležitějším prvkem je však připravenost trhu. Zákazníci americkému výrobci jasně vzkazují, že chtějí vidět vyšší míru spolehlivosti a zralosti u stávající produktové řady, než se vůbec začnou bavit o přechodu na zcela novou platformu. Produkční kapacity a stabilizace dodavatelských řetězců Opatrnost leteckých společností je zcela pochopitelná, vezmeme-li v úvahu přetrvávající překážky napříč celým leteckým průmyslem. Výrobci se potýkají s chronickými úzkými hrdly ve svých dodavatelských řetězcích. Boeing se navíc stále vzpamatovává ze série vážných kvalitativních pochybení, která vyvrcholila lednovým incidentem s odtrženým panelem trupu u modelu 737 Max. Firma nyní vynakládá enormní úsilí na bezpečné a plynulé navýšení produkce této klíčové rodiny letadel. Ani evropský konkurent však není bez problémů. Airbus musel v nedávné době upravit své produkční plány pro letošní i příští rok kvůli omezené dostupnosti motorů, a to především od dodavatele Pratt & Whitney. Přestože Faury nedávno uvedl, že se situace v tomto ohledu již stabilizovala, hlavním cílem společnosti zůstává agresivní navyšování výroby a odbavování astronomického množství nevyřízených objednávek. Evropský výrobce v současnosti eviduje knihu objednávek čítající více než 9 000 letadel. Poptávka na trhu tak nadále dramaticky převyšuje dostupné kapacity. Jen v průběhu června zaznamenal Airbus dalších 51 závazných objednávek na populární model A320neo. Analytici ze společnosti Jefferies upozorňují, že růst dodávek ve druhém čtvrtletí byl tažen téměř výhradně rodinou A320, přičemž zákazníkům bylo předáno 190 těchto strojů. Tento rostoucí objem dodávek by měl podle expertů vést k výraznému zlepšení hospodářských výsledků evropského podniku. Letecký průmysl je během na dlouhou trať, kde příprava technologií, certifikace a náběh produkčního systému trvají roky. Dokud nebudou současné výrobní linky fungovat s maximální efektivitou, zůstane vývoj nové generace pouze v teoretické rovině. Investoři vyžadují disciplínu a plnění certifikačních cílů Zatímco výrobci řeší své interní procesy, aerolinky neustále navyšují své kapacity pomocí stávajících modelů. Příkladem je Ryanair (RYAAY) , který je vůbec největším zákazníkem Boeingu mimo území Spojených států. Finanční ředitel Neil Sorahan potvrdil, že dodání posledního stroje z aktuální objednávky modelů 737 Max 8-200 pomohlo dopravci rozšířit flotilu na téměř 650 letadel. Díky tomu společnost zaznamenala v prvním čtvrtletí šestiprocentní nárůst provozu a letos očekává přepravu 216 milionů cestujících. Pro akcionáře obou výrobců je nyní klíčová exekuce. Analytici z RBC Capital Markets zdůrazňují, že investoři se u Boeingu soustředí primárně na schopnost zrychlit výrobu modelů 737 Max a 787, zlepšit ziskové marže a generovat hotovost. Stejně tak je pod drobnohledem stav dodavatelského řetězce a dodržování slíbených harmonogramů. Trh jednoduše netoleruje další zpoždění. Zásadním milníkem pro amerického výrobce bude dokončení certifikace zbývajících variant rodiny 737. Podle dat společnosti Jefferies je certifikační proces pro menší verzi Max 7 hotový z 95 %, zatímco u prodloužené verze Max 10 chybí k dokončení pouhá 2 %. Právě model Max 10 je přitom naprosto klíčový, neboť s 1 533 objednanými kusy tvoří zhruba třetinu celkového backlogu rodiny 737. Schválení verze Max 7 americkým Federálním úřadem pro letectví (FAA) se podle Ortberga očekává ve velmi brzké době. Půjde o první nový letoun, který regulátor certifikuje po velmi dlouhé přestávce. Aby Boeing uspokojil poptávku, investoval navíc přibližně miliardu dolarů do vybudování čtvrté výrobní linky ve svém závodě v Everettu. Tento krok by měl v budoucnu umožnit překonání dosavadních kapacitních limitů závodu v Rentonu a potvrdit, že prioritou číslo jedna zůstává plnění závazků vůči současným zákazníkům.