ZdrojBloomberg

Klíčové body

Michael Hartnett očekává, že neochota investorů podstupovat riziko přetrvá do poloviny listopadu.
Trhy podle něj dosud plně nezohlednily možnost vítězství demokratů v obou komorách Kongresu.
Příliv kapitálu do technologických akcií byl nejvyšší od července, současně však posílily defenzivní tituly.

Nejistota kolem voleb a umělé inteligence

Neochota investorů podstupovat riziko by podle Michaela Hartnetta z Bank of America Corp. (BAC) mohla na trzích přetrvat až do poloviny listopadu. Stratég to uvedl v páteční zprávě klientům v souvislosti s obavami kolem společností navázaných na umělou inteligenci a amerických voleb do Kongresu.

Hartnett pro nejbližší období popsal kombinaci klesajících výnosů dluhopisů, slabších akcií a oslabujícího amerického dolaru. Jeho hodnocení přichází v době, kdy akciové trhy brzdí několik souběžných rizik, od nákladů na financování až po politickou nejistotu ve Spojených státech.

Významnou roli podle něj hrají americké volby v polovině funkčního období. Trh podle Hartnetta stále plně nezohlednil možnost, že Demokratická strana získá většinu ve Sněmovně reprezentantů i v Senátu.

Takový výsledek by podle stratéga znamenal konec současného prostředí charakterizovaného nízkými daněmi a omezenější regulací. To by se podle jeho vyjádření mohlo negativně promítnout do růstu firemních zisků. Zdrojový text neuvádí konkrétní odhad dopadu na hospodaření společností ani na jednotlivá odvětví.

Mám zájem o více informací

Francouzské dluhopisy a financování výdajů na AI

Dalším sledovaným faktorem zůstává situace na francouzském dluhopisovém trhu. Za známku návratu ochoty podstupovat riziko by Hartnett považoval zásah Evropské centrální banky nebo francouzské vlády, který by zvrátil výprodej francouzských dluhopisů a tlak na jejich výnosy.

Napětí se v poslední době rozšířilo také na dluh emitovaný největšími provozovateli datových center a cloudové infrastruktury. Rostoucí úvěrové rozpětí u těchto firem, označovaných jako hyperscaleři, podle zdrojového textu přispělo k nervozitě na trzích.

Hartnett uvedl, že vrchol těchto úvěrových rozpětí by mohl souviset s omezením kapitálových výdajů nebo s oznámením mimořádně rozsáhlé emise akcií. Obě varianty se týkají způsobu, jakým technologické společnosti financují vysoké investice do infrastruktury potřebné pro rozvoj a provoz systémů umělé inteligence.

Defenzivnější obrat mezi investory se objevil navzdory tomu, že kapitál dál proudí do sektorů spojených s AI. Údaje společnosti EPFR Global citované Bank of America ukázaly nejvyšší týdenní příliv do technologických akcií od července.

Listopadový průzkum Bank of America zároveň zjistil, že zastoupení technologického sektoru v portfoliích globálních investorů je nejvyšší od srpna 2020. Vysoká expozice vůči technologiím tak přetrvává souběžně s rostoucím zájmem o defenzivní části trhu.

Defenzivní akcie zaznamenaly výrazný měsíc

Opatrnější přístup v posledních dnech podpořil souběh několika faktorů. Patří mezi ně růst ceny ropy (CL=F) , vyšší náklady na úvěry a obavy, že obchodování s akciemi spojenými s umělou inteligencí začíná vykazovat znaky cenové bubliny.

Miliardář Ken Griffin tento týden uvedl, že investoři se „téměř jistě“ nacházejí uprostřed bubliny kolem umělé inteligence. Jeho výrok zapadá do širší debaty o rozsahu investic do AI a o koncentraci kapitálu v omezeném počtu velkých technologických společností.

Změna tržního rozpoložení se projevila také v porovnání dvou verzí hlavního amerického akciového indexu. Rovnoměrně vážený index S&P 500 (^GSPC) ve čtvrtek zaznamenal vůči standardní verzi vážené podle tržní kapitalizace nejlepší den od roku 2024.

Rovnoměrně vážená varianta přisuzuje každé společnosti stejný význam, zatímco běžný index více odráží pohyb největších firem. Čtvrteční relativní vývoj proto ukázal rozšíření růstu i mimo tituly s nejvyšší kapitalizací.

Současně výrazně posílily akcie výrobců základního spotřebního zboží, které bývají řazeny mezi defenzivní sektory. Ty podle zdrojových údajů směřují k nejlepšímu měsíčnímu výsledku od roku 1998. Tržní pohyby tak ukazují souběh pokračujících toků do technologií a přesunu části kapitálu do sektorů méně citlivých na hospodářský cyklus.

ZdrojBloombergDatum zveřejnění článku: 23. 10. 2026Původní článek: BloombergTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Michael Hartnett očekává, že neochota investorů podstupovat riziko přetrvá do poloviny listopadu. Trhy podle něj dosud plně nezohlednily možnost vítězství demokratů v obou komorách Kongresu. Příliv kapitálu do technologických akcií byl nejvyšší od července, současně však posílily defenzivní tituly. Nejistota kolem voleb a umělé inteligence Neochota investorů podstupovat riziko by podle Michaela Hartnetta z Bank of America Corp. mohla na trzích přetrvat až do poloviny listopadu. Stratég to uvedl v páteční zprávě klientům v souvislosti s obavami kolem společností navázaných na umělou inteligenci a amerických voleb do Kongresu. Hartnett pro nejbližší období popsal kombinaci klesajících výnosů dluhopisů, slabších akcií a oslabujícího amerického dolaru. Jeho hodnocení přichází v době, kdy akciové trhy brzdí několik souběžných rizik, od nákladů na financování až po politickou nejistotu ve Spojených státech. Významnou roli podle něj hrají americké volby v polovině funkčního období. Trh podle Hartnetta stále plně nezohlednil možnost, že Demokratická strana získá většinu ve Sněmovně reprezentantů i v Senátu. Takový výsledek by podle stratéga znamenal konec současného prostředí charakterizovaného nízkými daněmi a omezenější regulací. To by se podle jeho vyjádření mohlo negativně promítnout do růstu firemních zisků. Zdrojový text neuvádí konkrétní odhad dopadu na hospodaření společností ani na jednotlivá odvětví. Francouzské dluhopisy a financování výdajů na AI Dalším sledovaným faktorem zůstává situace na francouzském dluhopisovém trhu. Za známku návratu ochoty podstupovat riziko by Hartnett považoval zásah Evropské centrální banky nebo francouzské vlády, který by zvrátil výprodej francouzských dluhopisů a tlak na jejich výnosy. Napětí se v poslední době rozšířilo také na dluh emitovaný největšími provozovateli datových center a cloudové infrastruktury. Rostoucí úvěrové rozpětí u těchto firem, označovaných jako hyperscaleři, podle zdrojového textu přispělo k nervozitě na trzích. Hartnett uvedl, že vrchol těchto úvěrových rozpětí by mohl souviset s omezením kapitálových výdajů nebo s oznámením mimořádně rozsáhlé emise akcií. Obě varianty se týkají způsobu, jakým technologické společnosti financují vysoké investice do infrastruktury potřebné pro rozvoj a provoz systémů umělé inteligence. Defenzivnější obrat mezi investory se objevil navzdory tomu, že kapitál dál proudí do sektorů spojených s AI. Údaje společnosti EPFR Global citované Bank of America ukázaly nejvyšší týdenní příliv do technologických akcií od července. Listopadový průzkum Bank of America zároveň zjistil, že zastoupení technologického sektoru v portfoliích globálních investorů je nejvyšší od srpna 2020. Vysoká expozice vůči technologiím tak přetrvává souběžně s rostoucím zájmem o defenzivní části trhu. Defenzivní akcie zaznamenaly výrazný měsíc Opatrnější přístup v posledních dnech podpořil souběh několika faktorů. Patří mezi ně růst ceny ropy , vyšší náklady na úvěry a obavy, že obchodování s akciemi spojenými s umělou inteligencí začíná vykazovat znaky cenové bubliny. Miliardář Ken Griffin tento týden uvedl, že investoři se „téměř jistě“ nacházejí uprostřed bubliny kolem umělé inteligence. Jeho výrok zapadá do širší debaty o rozsahu investic do AI a o koncentraci kapitálu v omezeném počtu velkých technologických společností. Změna tržního rozpoložení se projevila také v porovnání dvou verzí hlavního amerického akciového indexu. Rovnoměrně vážený index S&P 500 ve čtvrtek zaznamenal vůči standardní verzi vážené podle tržní kapitalizace nejlepší den od roku 2024. Rovnoměrně vážená varianta přisuzuje každé společnosti stejný význam, zatímco běžný index více odráží pohyb největších firem. Čtvrteční relativní vývoj proto ukázal rozšíření růstu i mimo tituly s nejvyšší kapitalizací. Současně výrazně posílily akcie výrobců základního spotřebního zboží, které bývají řazeny mezi defenzivní sektory. Ty podle zdrojových údajů směřují k nejlepšímu měsíčnímu výsledku od roku 1998. Tržní pohyby tak ukazují souběh pokračujících toků do technologií a přesunu části kapitálu do sektorů méně citlivých na hospodářský cyklus.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

ZdrojBloombergDatum zveřejnění článku: 23. 10. 2026Původní článek: BloombergTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Michael Hartnett očekává, že neochota investorů podstupovat riziko přetrvá do poloviny listopadu. Trhy podle něj dosud plně nezohlednily možnost vítězství demokratů v obou komorách Kongresu. Příliv kapitálu do technologických akcií byl nejvyšší od července, současně však posílily defenzivní tituly. Nejistota kolem voleb a umělé inteligence Neochota investorů podstupovat riziko by podle Michaela Hartnetta z Bank of America Corp. (BAC) mohla na trzích přetrvat až do poloviny listopadu. Stratég to uvedl v páteční zprávě klientům v souvislosti s obavami kolem společností navázaných na umělou inteligenci a amerických voleb do Kongresu. Hartnett pro nejbližší období popsal kombinaci klesajících výnosů dluhopisů, slabších akcií a oslabujícího amerického dolaru. Jeho hodnocení přichází v době, kdy akciové trhy brzdí několik souběžných rizik, od nákladů na financování až po politickou nejistotu ve Spojených státech. Významnou roli podle něj hrají americké volby v polovině funkčního období. Trh podle Hartnetta stále plně nezohlednil možnost, že Demokratická strana získá většinu ve Sněmovně reprezentantů i v Senátu. Takový výsledek by podle stratéga znamenal konec současného prostředí charakterizovaného nízkými daněmi a omezenější regulací. To by se podle jeho vyjádření mohlo negativně promítnout do růstu firemních zisků. Zdrojový text neuvádí konkrétní odhad dopadu na hospodaření společností ani na jednotlivá odvětví. Francouzské dluhopisy a financování výdajů na AI Dalším sledovaným faktorem zůstává situace na francouzském dluhopisovém trhu. Za známku návratu ochoty podstupovat riziko by Hartnett považoval zásah Evropské centrální banky nebo francouzské vlády, který by zvrátil výprodej francouzských dluhopisů a tlak na jejich výnosy. Napětí se v poslední době rozšířilo také na dluh emitovaný největšími provozovateli datových center a cloudové infrastruktury. Rostoucí úvěrové rozpětí u těchto firem, označovaných jako hyperscaleři, podle zdrojového textu přispělo k nervozitě na trzích. Hartnett uvedl, že vrchol těchto úvěrových rozpětí by mohl souviset s omezením kapitálových výdajů nebo s oznámením mimořádně rozsáhlé emise akcií. Obě varianty se týkají způsobu, jakým technologické společnosti financují vysoké investice do infrastruktury potřebné pro rozvoj a provoz systémů umělé inteligence. Defenzivnější obrat mezi investory se objevil navzdory tomu, že kapitál dál proudí do sektorů spojených s AI. Údaje společnosti EPFR Global citované Bank of America ukázaly nejvyšší týdenní příliv do technologických akcií od července. Listopadový průzkum Bank of America zároveň zjistil, že zastoupení technologického sektoru v portfoliích globálních investorů je nejvyšší od srpna 2020. Vysoká expozice vůči technologiím tak přetrvává souběžně s rostoucím zájmem o defenzivní části trhu. Defenzivní akcie zaznamenaly výrazný měsíc Opatrnější přístup v posledních dnech podpořil souběh několika faktorů. Patří mezi ně růst ceny ropy (CL=F) , vyšší náklady na úvěry a obavy, že obchodování s akciemi spojenými s umělou inteligencí začíná vykazovat znaky cenové bubliny. Miliardář Ken Griffin tento týden uvedl, že investoři se „téměř jistě“ nacházejí uprostřed bubliny kolem umělé inteligence. Jeho výrok zapadá do širší debaty o rozsahu investic do AI a o koncentraci kapitálu v omezeném počtu velkých technologických společností. Změna tržního rozpoložení se projevila také v porovnání dvou verzí hlavního amerického akciového indexu. Rovnoměrně vážený index S&P 500 (^GSPC) ve čtvrtek zaznamenal vůči standardní verzi vážené podle tržní kapitalizace nejlepší den od roku 2024. Rovnoměrně vážená varianta přisuzuje každé společnosti stejný význam, zatímco běžný index více odráží pohyb největších firem. Čtvrteční relativní vývoj proto ukázal rozšíření růstu i mimo tituly s nejvyšší kapitalizací. Současně výrazně posílily akcie výrobců základního spotřebního zboží, které bývají řazeny mezi defenzivní sektory. Ty podle zdrojových údajů směřují k nejlepšímu měsíčnímu výsledku od roku 1998. Tržní pohyby tak ukazují souběh pokračujících toků do technologií a přesunu části kapitálu do sektorů méně citlivých na hospodářský cyklus.