Akcie společnosti RIVN by mohly přinést nižší výnosy než analytici z Wall Street možná původně očekávali…
Mezi akciemi výrobců elektromobilů v počáteční fázi má společnost Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) mnohem méně problémů se svým základním podnikáním. Zda to ale z akcií RIVN dělá skvělou příležitost pro dnešek, je však jiná otázka.
Ano, společnost dosáhla mnohem většího pokroku než podkapitalizované začínající společnosti, jako je Mullen Automotive (NASDAQ:MULN). Čísla předobjednávek společnosti Rivian jsou také slibnější ve srovnání s Lucid Group (NASDAQ:LCID), dalším vysoce postaveným výrobcem elektromobilů, o kterém se mluví jako o možném nástupci Tesly (NASDAQ:TSLA).
Přestože má možná silnější pozici než jeho kolegové, neznamená to, že akcie RIVN jsou na cestě k podstatně vyšším cenám. Ať už v krátkém, střednědobém nebo dlouhodobém časovém horizontu, akcie by odtud mohly přinést neuspokojivé výnosy.
Proč? Přičtěte to ocenění, které již odráží potenciál růstu, a rostoucí konkurenci, která může společnosti Rivian bránit v realizaci tohoto potenciálu.
Zdroj: Getty Images
Akcie RIVN jsou dokonale oceněny… ale…
Vzhledem k tomu, že se akcie společnosti Rivian obchodují za zhruba čtvrtinu své ceny při IPO v roce 2021 (78 USD za akcii), může na první pohled znít zvláštně, když se řekne, že akcie jsou v současné době „oceněny na dokonalost“.
Nicméně to, že akcie společnosti RIVN zaznamenaly od svého debutu výrazný pokles ceny, neznamená, že se během tohoto procesu staly výhodnou koupí. RIVN se prostě z extrémně nadhodnoceného ocenění stala cenou, která oceňuje budoucí prognózy jako téměř jisté. Připouštím, že to nutně neznamená, že akcie má dnes nulovou další perspektivu.
Jistě, je možné, že Rivian po loňských neúspěších letos překoná očekávání. Je však pravděpodobné, že se tak stane? Podle mého názoru ne. Je to dáno především rostoucími konkurenčními výzvami.
Investoři, kteří mají zájem o Rivian, budou argumentovat tím, že zaměření tohoto výrobce elektromobilů na trh nákladních automobilů a dodávek jej činí méně zranitelným vůči konkurenčním rizikům než začínající výrobci elektromobilů, kteří se snaží přímo konkurovat společnosti Tesla. Vážnou konkurenční hrozbu však může představovat společnost Ford (NYSE:F), která prodala téměř všechny své minulé investice do společnosti RIVN, se svým nejprodávanějším nákladním vozem F-150 Lightning.
Zdroj: Rivian
I mírné zaostávání za očekáváním by mohlo způsobit velké poklesy
Nechápejte nás ale vůbec špatně. Není to tak, že by samotný F-150 Lightning zcela zničil schopnost společnosti Rivian dále růst. Přesto tato nově vznikající konkurence ohrozí potenciál společnosti Rivian překonat očekávání.
Může také vést k tomu, že společnost vykáže výsledky, které mírně zaostanou za očekáváním. Současné ocenění akcií ponechává jen malý prostor pro chyby. „Mírné nesplnění“ by přesto mohlo mít vážný dopad na výkonnost akcií RIVN.
Pokud faktory, jako je konkurence, ovlivní růst v příštích několika letech, čisté ztráty by nakonec mohly být mnohem vyšší než současné prognózy. Nutnost opětovně odložit časový plán ziskovosti samozřejmě zvýší tlak na akcie, ale to není jediné riziko.
Přestože vedení společnosti již dříve uvedlo, že má dostatek hotovosti na financování provozu do roku 2025, pokud se jí do té doby nepodaří dosáhnout ziskovosti, bude pravděpodobně muset získat další hotovost prodejem nových akcií, což bude mít pro stávající investory zřeďující účinek.
Náš verdikt k akciím společnosti Rivian
Je toho mnohem více, co by mohlo Rivian potopit níže, než jej poslat zpět na podstatně vyšší cenové úrovně. Poměr rizika a výnosu se nezdá být příznivý.
Ve skutečnosti může být z hlediska poměru rizika a výnosu silnější sázkou na EV společnost Ford. Automobilka „staré školy“ má velkou šanci úspěšně přejít na to, že se stane především výrobcem elektromobilů.
Zdroj: Rivian
Protože to může vést ke zvýšení provozních marží, trh by mohl následně přehodnotit akcie společnosti Ford (v současné době se obchodují za přibližně 8,5násobek forwardového zisku) na vyšší ocenění.
Mnohonásobná expanze spolu se zvýšením zisků by mohla akcie F v příštích letech vynést do rychlého pruhu.
Naproti tomu akcie RIVN by mohly navzdory nedávnému růstu v budoucnu oslabit. S ohledem na to se nyní rozhodně nejedná o vhodný nákup.
Akcie společnosti RIVN by mohly přinést nižší výnosy než analytici z Wall Street možná původně očekávali…
Mezi akciemi výrobců elektromobilů v počáteční fázi má společnost Rivian Automotive mnohem méně problémů se svým základním podnikáním. Zda to ale z akcií RIVN dělá skvělou příležitost pro dnešek, je však jiná otázka.
Ano, společnost dosáhla mnohem většího pokroku než podkapitalizované začínající společnosti, jako je Mullen Automotive . Čísla předobjednávek společnosti Rivian jsou také slibnější ve srovnání s Lucid Group , dalším vysoce postaveným výrobcem elektromobilů, o kterém se mluví jako o možném nástupci Tesly .
Přestože má možná silnější pozici než jeho kolegové, neznamená to, že akcie RIVN jsou na cestě k podstatně vyšším cenám. Ať už v krátkém, střednědobém nebo dlouhodobém časovém horizontu, akcie by odtud mohly přinést neuspokojivé výnosy.
Proč? Přičtěte to ocenění, které již odráží potenciál růstu, a rostoucí konkurenci, která může společnosti Rivian bránit v realizaci tohoto potenciálu.
Vzhledem k tomu, že se akcie společnosti Rivian obchodují za zhruba čtvrtinu své ceny při IPO v roce 2021 , může na první pohled znít zvláštně, když se řekne, že akcie jsou v současné době „oceněny na dokonalost“.
Nicméně to, že akcie společnosti RIVN zaznamenaly od svého debutu výrazný pokles ceny, neznamená, že se během tohoto procesu staly výhodnou koupí. RIVN se prostě z extrémně nadhodnoceného ocenění stala cenou, která oceňuje budoucí prognózy jako téměř jisté. Připouštím, že to nutně neznamená, že akcie má dnes nulovou další perspektivu.
Jistě, je možné, že Rivian po loňských neúspěších letos překoná očekávání. Je však pravděpodobné, že se tak stane? Podle mého názoru ne. Je to dáno především rostoucími konkurenčními výzvami.
Investoři, kteří mají zájem o Rivian, budou argumentovat tím, že zaměření tohoto výrobce elektromobilů na trh nákladních automobilů a dodávek jej činí méně zranitelným vůči konkurenčním rizikům než začínající výrobci elektromobilů, kteří se snaží přímo konkurovat společnosti Tesla. Vážnou konkurenční hrozbu však může představovat společnost Ford , která prodala téměř všechny své minulé investice do společnosti RIVN, se svým nejprodávanějším nákladním vozem F-150 Lightning.
Nechápejte nás ale vůbec špatně. Není to tak, že by samotný F-150 Lightning zcela zničil schopnost společnosti Rivian dále růst. Přesto tato nově vznikající konkurence ohrozí potenciál společnosti Rivian překonat očekávání.
Může také vést k tomu, že společnost vykáže výsledky, které mírně zaostanou za očekáváním. Současné ocenění akcií ponechává jen malý prostor pro chyby. „Mírné nesplnění“ by přesto mohlo mít vážný dopad na výkonnost akcií RIVN.
Pokud faktory, jako je konkurence, ovlivní růst v příštích několika letech, čisté ztráty by nakonec mohly být mnohem vyšší než současné prognózy. Nutnost opětovně odložit časový plán ziskovosti samozřejmě zvýší tlak na akcie, ale to není jediné riziko.
Přestože vedení společnosti již dříve uvedlo, že má dostatek hotovosti na financování provozu do roku 2025, pokud se jí do té doby nepodaří dosáhnout ziskovosti, bude pravděpodobně muset získat další hotovost prodejem nových akcií, což bude mít pro stávající investory zřeďující účinek.
Je toho mnohem více, co by mohlo Rivian potopit níže, než jej poslat zpět na podstatně vyšší cenové úrovně. Poměr rizika a výnosu se nezdá být příznivý.
Ve skutečnosti může být z hlediska poměru rizika a výnosu silnější sázkou na EV společnost Ford. Automobilka „staré školy“ má velkou šanci úspěšně přejít na to, že se stane především výrobcem elektromobilů.
Protože to může vést ke zvýšení provozních marží, trh by mohl následně přehodnotit akcie společnosti Ford na vyšší ocenění.
Mnohonásobná expanze spolu se zvýšením zisků by mohla akcie F v příštích letech vynést do rychlého pruhu.
Naproti tomu akcie RIVN by mohly navzdory nedávnému růstu v budoucnu oslabit. S ohledem na to se nyní rozhodně nejedná o vhodný nákup.
Společnost Kraft Heinz (KHC), jedna z největších potravinářských firem světa a zároveň dlouholetá součást portfolia Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) Warrena...
