Komoditní přehled: Čína snižuje sazby – Zlato beze změny – Ropa klesá

Zlato se obchoduje do strany, měď klesá, protože Čína snižuje sazby

Čína plošně snížila svou základní úrokovou sazbu o 10 bazických bodů, což trhy do značné míry očekávaly, protože Peking se snaží podpořit zpomalující ekonomické oživení v zemi.

Tento krok však vyslal na trhy s kovy poněkud negativní signál vzhledem k tomu, že upozorňuje na prohlubující se trhliny v čínské ekonomice, a to i přes zrušení opatření proti ČOVID na začátku tohoto roku.

Měď klesá, protože Čína snížila sazby v podmínkách ekonomické slabosti

Ceny mědi dále ustoupily z nedávného jednoměsíčního maxima, protože se zdálo, že trhy snížení LPR do značné míry zohlednily.

Tomuto kroku předcházelo snížení krátkodobých a střednědobých sazeb v Číně a trhy ho všeobecně očekávaly.

Futures na měď klesly o 0,2 % na 3,8565 USD za libru.

Snížení sazeb v Číně přichází v době, kdy se vláda snaží podpořit zpomalující hospodářský růst poté, co řada slabých hospodářských údajů ukázala, že oživení po skončení krize COVID se vyčerpalo. Několik významných investičních bank, naposledy Goldman Sachs (NYSE:GS), rovněž snížilo svůj výhled pro čínskou ekonomiku na letošní rok.

Země je největším světovým dovozcem mědi a veškeré signály o její ekonomice se do značné míry promítají do cen komodit.

Fed, ekonomická nejistota udržují zlato v klidovém režimu

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell by měl ve středu vypovídat před Kongresem, což by mohlo přinést další informace o měnové politice USA poté, co centrální banka minulý týden pozastavila cyklus zvyšování sazeb.

Zlato se však dostalo pod tlak, protože Fed rovněž naznačil vyšší vrcholnou úrokovou sazbu v letošním roce, což by mohlo být předzvěstí dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany banky v rámci jejího postupu proti inflaci.

Spotové zlato kleslo o 0,1 % na 1 948,72 USD za unci, zatímco futures na zlato klesly o 0,1 % na 1 960,15 USD za unci.

Nejistota ohledně zvyšování úrokových sazeb spolu se smíšenými signály o možné recesi v tomto roce udržovaly v uplynulém měsíci obchodování se zlatem v úzkém obchodním pásmu.

Ceny se pohybovaly převážně mezi 1925 a 2000 USD za unci, přičemž jen málo katalyzátorů umožňovalo prolomení oběma směry.

Zatímco vyhlídky na růst úrokových sazeb udržovaly zisky zlata v omezené míře, žlutý kov byl i nadále podporován určitou poptávkou po bezpečném přístavu, protože investoři se připravovali na možnou recesi v tomto roce.

Ostatní drahé kovy se vyvíjely podobně jako zlato, futures na platinu a stříbro v úterý přešlapovaly na místě.

Tento týden se pozornost soustředí také na řadu řečníků z Fedu, kteří se budou věnovat dalším informacím o měnové politice, a na údaje o podnikatelské aktivitě v USA za červen.

Ropa klesá, protože Čína snižuje referenční sazby méně agresivně, než se očekávalo

Ceny ropy v úterý klesly poté, co Čína snížila základní úrokové sazby méně, než někteří očekávali, což vyvolalo další obavy ohledně výhledu poptávky po ropě v zemi, která je největším dovozcem ropy na světě.

Cena ropy Brent klesla o 5 centů na 76,04 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) za červenec klesla oproti pátečnímu závěru o 99 centů na 70,79 USD. Platnost červencového kontraktu vyprší v úterý na konci obchodování.

Aktivnější kontrakt na ropu WTI s dodáním v srpnu klesl oproti pátku o 71 centů na 71,22 USD za barel. V pondělí nedošlo k vypořádání kontraktu WTI z důvodu státního svátku ve Spojených státech.

Čína v úterý snížila dvě základní úrokové sazby – jednoletou základní úrokovou sazbu a pětiletou základní úrokovou sazbu – vždy o 10 bazických bodů. Snížení, první po deseti měsících, bylo méně agresivní, než se předpokládalo, přičemž 50 % respondentů průzkumu agentury Reuters očekávalo snížení pětileté LPR o 15 bazických bodů.

„Snížení sazeb … bylo všeobecně očekáváno, a proto nepředstavovalo pro trhy s ropou impuls,“ uvedla Tina Tengová, analytička CMC Markets v Aucklandu.

„Obchodníci s ropou možná budou potřebovat vidět zhmotněné silné hospodářské oživení v Číně, aby se zlepšil jejich výhled na poptávku po ropě,“ řekl Teng.

Snížení sazeb navazuje na nedávné ekonomické údaje, které ukázaly, že čínský maloobchod a tovární sektor se potýkají s problémy udržet dynamiku, kterou zaznamenaly na začátku letošního roku.

Čínská vláda se minulý týden sešla, aby projednala opatření na podporu růstu ekonomiky, a několik významných bank snížilo své prognózy hospodářského růstu Číny na rok 2023 kvůli obavám, že její oživení po skončení krize COVID slábne.

V pondělí se dva politici Evropské centrální banky vyslovili pro další zvyšování sazeb v souvislosti s riziky vyšší inflace. Trhy také očekávají výpověď předsedy amerického Federálního rezervního systému Jeroma Powella, který koncem týdne naznačí budoucí vývoj sazeb.

Vyšší úrokové sazby snižují chuť utrácet a mohou snížit poptávku po ropě.

Co se týče nabídky, íránský vývoz ropy a její produkce dosáhly v roce 2023 navzdory americkým sankcím nových maxim.

Rusko tento měsíc rovněž zvýší vývoz nafty a plynového oleje po moři, čímž převáží nad škrty Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejích spojenců, včetně samotné Moskvy.

„Nabídka se odrazila ode dna a překvapila růstem z řady zdrojů: USA, další země mimo OPEC, nemluvě o zemích OPEC+, např. Nigérie, Írán, Venezuela,“ uvedli analytici JPMorgan (NYSE:JPM) ve své zprávě.

Banka snížila svůj odhad průměrné ceny ropy Brent pro letošní rok na 81 dolarů za barel, přičemž dříve předpokládala 90 dolarů.

Analytici JPMorgan uvedli, že škrty OPEC+ nestačí k dosažení rovnováhy mezi světovou nabídkou a poptávkou, i kdyby byly prodlouženy do roku 2024.