Alespoň to tvrdí někteří analytici z Wall Street, kteří snižují rating některým z nejúspěšnějších akcií roku 2023, jako jsou Tesla (TSLA), Apple (AAPL)a Alphabet (GOOGL).
„Je obtížné modelovat nárůst našich současných odhadů růstu ve vysokých jednociferných číslech,“ uvedl v pondělí analytik UBS Lloyd Walmsley v poznámce, kterou snížil hodnocení akcií Alphabet z Buy na Neutral.
Walmsley se připojil k rostoucímu seznamu velkých technologických analytiků, kteří varují před budoucím růstem v rámci rally 2023. Před dvěma týdny jeho kolega z UBS David Vogt snížil hodnocení společnosti Apple z Buy na Neutral s tím, že „růst pravděpodobně zůstane pod tlakem“. Jen za poslední týden snížili hodnocení společnosti Tesla v průběhu necelých dvou týdnů hned tři analytici.
Důležité je, že tato snížení neříkají, že situace pro některé technologické stálice vypadá příliš chmurně. Ve skutečnosti v některých případech analytici stále očekávají, že akcie půjdou nahoru.
Snížení hodnocení naznačuje, že trh konečně správně oceňuje potenciál budoucích zisků, a proto by akcie mohly být oceněny právě tak, jak jsou dnes.
„Domníváme se, že akcie nyní lépe odrážejí náš pozitivní dlouhodobý pohled na růstový potenciál společnosti a její konkurenční postavení po výrazném posunu směrem vzhůru od začátku roku,“ napsal v pondělí v poznámce analytik Goldman Sachs Mark Delaney.
Delaney snížil hodnocení společnosti Tesla z Buy na Neutral a zároveň zvýšil cílovou cenu ze 185 na 248 USD. Minulý týden učinil podobný krok analytik Morgan Stanley Adam Jonas, který snížil hodnocení společnosti Tesla z Overweight na Equal Weight a zároveň zvýšil cílovou cenu z 200 na 250 USD.
„Musím být k vám všem upřímný,“ napsal Jonas. „Ačkoli tým celý rok obhajoval hodnocení Tesla OW, nečekal jsem, že přijde tato 111% rally od začátku roku (pro kontext, index S&P 500 od začátku roku vzrostl o 14 %). Myslíme si, že je to pochopitelné, a máme pochopení pro změny v tržním narativu kolem tohoto jména. Nesnažíme se přivolávat „konec“ rallye Tesla a z našich diskusí nadále vyplývá značná míra skepse/nedostatek expozice investorů kolem tohoto jména.“
Jedno riziko pro společnost Tesla: Wall Street nadále diskutuje o tom, zda je výrobce elektromobilů hrou s umělou inteligencí.
Jonas tedy tvrdí, že pokud se momentum umělé inteligence vytratí, cena akcií může následovat jeho příkladu.
„Zatímco trh možná chce snít na téma umělé inteligence, my bychom se připravili na to, že se probudíme za zvuku houkajícího klaksonu automobilu,“ napsal Jonas.
Zdroj: Getty Images
V obecné rovině zní podobné varovné volání i od makro stratégů. Navzdory řadě vylepšení indexu S&P 500 v posledních několika týdnech mnoho stratégů nevidí pro index S&P 500 růst nad 4 500 bodů. To odráží jen něco málo přes 3% růst referenčního indexu do konce roku.
Jeden z těchto stratégů, Keith Lerner, spolušéf investičního oddělení společnosti Truist, zvýšil své „rozpětí“ pro konec roku pro index S&P 500 na 3 800-4 500 z rozpětí 3 400-4 300, které stanovil na začátku června.
„Technologický sektor se obchoduje s bohatým oceněním a koncentrace na vrcholu je rizikem,“ napsal Lerner ve středečním sdělení klientům. „Ale na základě ocenění a výnosů to není rok 2000, ani zdaleka. Ačkoli je technologický sektor krátkodobě rozšířen a my bychom se spíše přikláněli k přidávání při pullbacku než k agresivnímu pronásledování na současných úrovních, stále vidíme tento sektor jako dlouhodobě vedoucí.“
Alespoň to tvrdí někteří analytici z Wall Street, kteří snižují rating některým z nejúspěšnějších akcií roku 2023, jako jsou Tesla , Apple a Alphabet .„Je obtížné modelovat nárůst našich současných odhadů růstu ve vysokých jednociferných číslech,“ uvedl v pondělí analytik UBS Lloyd Walmsley v poznámce, kterou snížil hodnocení akcií Alphabet z Buy na Neutral.Walmsley se připojil k rostoucímu seznamu velkých technologických analytiků, kteří varují před budoucím růstem v rámci rally 2023. Před dvěma týdny jeho kolega z UBS David Vogt snížil hodnocení společnosti Apple z Buy na Neutral s tím, že „růst pravděpodobně zůstane pod tlakem“. Jen za poslední týden snížili hodnocení společnosti Tesla v průběhu necelých dvou týdnů hned tři analytici.Důležité je, že tato snížení neříkají, že situace pro některé technologické stálice vypadá příliš chmurně. Ve skutečnosti v některých případech analytici stále očekávají, že akcie půjdou nahoru.Snížení hodnocení naznačuje, že trh konečně správně oceňuje potenciál budoucích zisků, a proto by akcie mohly být oceněny právě tak, jak jsou dnes.„Domníváme se, že akcie nyní lépe odrážejí náš pozitivní dlouhodobý pohled na růstový potenciál společnosti a její konkurenční postavení po výrazném posunu směrem vzhůru od začátku roku,“ napsal v pondělí v poznámce analytik Goldman Sachs Mark Delaney.Delaney snížil hodnocení společnosti Tesla z Buy na Neutral a zároveň zvýšil cílovou cenu ze 185 na 248 USD. Minulý týden učinil podobný krok analytik Morgan Stanley Adam Jonas, který snížil hodnocení společnosti Tesla z Overweight na Equal Weight a zároveň zvýšil cílovou cenu z 200 na 250 USD.„Musím být k vám všem upřímný,“ napsal Jonas. „Ačkoli tým celý rok obhajoval hodnocení Tesla OW, nečekal jsem, že přijde tato 111% rally od začátku roku . Myslíme si, že je to pochopitelné, a máme pochopení pro změny v tržním narativu kolem tohoto jména. Nesnažíme se přivolávat „konec“ rallye Tesla a z našich diskusí nadále vyplývá značná míra skepse/nedostatek expozice investorů kolem tohoto jména.“Jedno riziko pro společnost Tesla: Wall Street nadále diskutuje o tom, zda je výrobce elektromobilů hrou s umělou inteligencí.Jonas tedy tvrdí, že pokud se momentum umělé inteligence vytratí, cena akcií může následovat jeho příkladu.„Zatímco trh možná chce snít na téma umělé inteligence, my bychom se připravili na to, že se probudíme za zvuku houkajícího klaksonu automobilu,“ napsal Jonas.V obecné rovině zní podobné varovné volání i od makro stratégů. Navzdory řadě vylepšení indexu S&P 500 v posledních několika týdnech mnoho stratégů nevidí pro index S&P 500 růst nad 4 500 bodů. To odráží jen něco málo přes 3% růst referenčního indexu do konce roku.Jeden z těchto stratégů, Keith Lerner, spolušéf investičního oddělení společnosti Truist, zvýšil své „rozpětí“ pro konec roku pro index S&P 500 na 3 800-4 500 z rozpětí 3 400-4 300, které stanovil na začátku června.„Technologický sektor se obchoduje s bohatým oceněním a koncentrace na vrcholu je rizikem,“ napsal Lerner ve středečním sdělení klientům. „Ale na základě ocenění a výnosů to není rok 2000, ani zdaleka. Ačkoli je technologický sektor krátkodobě rozšířen a my bychom se spíše přikláněli k přidávání při pullbacku než k agresivnímu pronásledování na současných úrovních, stále vidíme tento sektor jako dlouhodobě vedoucí.“
